盈利能力显著优化，新品拓展顺利

下游市场复苏，公司业绩高增长。受益于下游应用领域复苏，公司持续加大在工业和汽车电子等领域的投入，并积极开拓新市场、新客户，推动产品销量提升。上半年实现营业收入15.76亿元，同比增长37.27%；综合毛利率52.33%，同比增长0.82%；归母净利润1.79亿元，同比增长99.31%。单季度来看，Q2实现收入8.47亿元，环比增长16.23%；毛利率52.19%，环比下降0.3%；归母净利润1.24亿元，环比增长128.5%。预计下半年公司在工业领域收入将持续提升。

核心技术人员稳定，研发项目进展顺利。上半年研发费用支出4.18亿元，占营业收入的26.49%，研发人员1085人，占公司员工总数的73.06%。公司持续跟踪新能源车、光伏储能、人工智能、智能制造等领域的趋势，推出多项拥有自主知识产权的新产品，包括双通道2A闪光灯LED驱动器、车规级同步降压芯片等。公司已在电动汽车、工业控制等多个领域取得良好销售业绩，未来将继续发挥产品性能及市场反应优势，拓展国内外市场份额。

投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.1亿元、6.8亿元、9.7亿元，维持“买入”评级。

风险提示：市场复苏不及预期、原材料及封测价格波动风险、行业竞争格局加剧风险、产品研发及技术创新不及预期。