地方债发行周报：下周预计发行307亿元

下周预计发行307亿元 ——地方债发行周报（8/30） 证券研究报告/固定收益周报2024年8月31日 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001电话： 邮箱：xiaoyu@zts.com.cn分析师：赖逸儒 执业证书编号：S0740523060004 电话： 邮箱：laiyr01@zts.com.cn 投资要点 截至8月30日，共有30个省份和5个计划单列市披露2024年7-9月地方债发行计划，披露总额共计25867亿元。根据目前披露的发行计划统计，其中，新增一般债3180亿，新增专项债14546亿，再融资一般债4872亿，再融资专项债3269亿。 下周地方债预计将发行307亿元。其中新增债0亿元（新增一般债0亿元，新增专项债 0亿元），再融资债307亿元（再融资一般债138亿元，再融资专项债169亿元）。 本周共发行4762亿元。其中新增债4359亿元（新增一般债543亿元，新增专项债3817亿元），再融资债403亿元（再融资一般债259亿元，再融资专项债143亿元）。 截至8月30日，今年地方债共计发行54033亿元，其中新增债30838亿元（新增一般债5124亿元，新增专项债25714亿元），再融资债23195亿元（再融资一般债10009亿元，再融资专项债13186亿元）。 截至8月30日，2024年特殊再融资债已披露1088亿元，其中贵州625亿元，天津463亿元。2023年以来特殊再融资债合计披露规模14973亿，披露规模位列前三的省份为贵州、天津、云南，分别为2889亿、1749亿和1256亿。 截至8月30日，2023年以来特殊新增专项债已披露6670亿元，其中2024年披露规模达3996亿。具体来看，本周内蒙古发行103亿，江苏发行280亿，湖南发行220亿，西藏发行223亿。 风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成；发行计划发生变动；因数据缺失或尚未完全披露导致发行进度计算不准确。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 内容目录 一、地方债发行计划.-3- 二、地方债发行预告...........................................................................................-3- 三、地方债发行进度...........................................................................................-4- 四、特殊再融资债发行........................................................................................-7- �、特殊专项债发行...........................................................................................-8- 一、地方债发行计划 67 186 129 22 59 147 75 115 87 439 610 17 32 375 29 57 528 423 67 59 200 35 240 126 300 150 80 44 58 60 169 100 32 350 130 763 171 292 150 216 158 260 72 100 145 86 71 45 95 35 143 200 145 102 21 65 85 95 183 108 180 66 58 50 43 181 136 50 35 135 26 70 0 139 233 126 47 17 169 8 45 84 100 680 117 50 50 120 16 222 70 58 45 64 98 9 169 138 10 15 93 23 50 238 11 60 36 30 50 102 132 30 93 4 43 31 250 127 360 34 40 91 11 9 240 129 37 31 32 250 144 171 26 1 85 25 363 58 17 27 30 50 1 250 114 170 290 400 358 128 150 27 42 10 85 1153 1243 1068 496 1079 783 979 374 1084 799 1281 599 609 1106 422 558 468 183 114 1373 637 947 986 400 339 109 29 54 2 111 150 228 48 84 69 200155 241 450 23 2 111 266 300 245 117 31 117 150 278 27 87 304 2 75 9 204 62 90 64 10 500 205 85 6 95 3 180 19 5 31 110 100 3326 53 70 28 5 6 501 5 100 887 247 672 843 1281 876 101 207 182 220 106 2120 1568 4950 1702 1339 1111 1049 38273675651730411425 8806 9559 7502 7381 25867 376 6270 1555 合计 1905 安徽北京福建甘肃广东广西贵州海南河北黑龙江湖北湖南吉林江苏江西辽宁内蒙古宁夏青海山东山西陕西上海四川天津西藏新疆云南浙江重庆大连宁波青岛厦门深圳 再融资专项债 再融资一般债 新增专项债 新增一般债 再融资专项债 再融资一般债 新增专项债 新增一般债 再融资专项债 再融资一般债 新增专项债 新增一般债 债券类型 合计 2024年9月 2024年8月 2024年7月 月份 图表1：地方债发行计划（亿元） 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据；2）若披露的发行计划为“0”，则在对应处填写“0”，若未披露发行计划，则不填写；3）信息更新截至2024年8月30日；甘肃、广西、新疆、云南、青岛、辽宁7月再融资债发行计划披露时未 区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；四川、贵州、黑龙江、江西、宁夏、青海、云南、西藏、广东、青岛、天津8月再融资债发 行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；广西、江苏、福建、贵州、青海、西藏、湖南9月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计。 二、地方债发行预告 图表2：本周地方债发行4762亿元图表3：下周预告发行307亿元 -19 新增一般债发行新增专项债发行再融资一般债发行 再融资专项债发行偿还总计（右）净融资额(右） 1500 1482 1260 699 1544 1260 706 1062 791 -92 105 -2-98 -62 -356 0 1300 1100 900 400 300 200 100 新增一般债发行新增专项债发行再融资一般债发行再融资专项债发行偿还总计（右）净融资额(右） 288 307 400 300 200 100 3 00 7000000 500 300 100 03 -100 -300 -500 -100 -200 -300 -400 -500 -136 -136 -6-63 00 00 -100 -200 -300 -400 -500 8月26日8月27日8月28日8月29日8月30日 9月2日9月3日9月4日9月5日9月6日 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 三、地方债发行进度 图表4：8月地方债计划与实际发行（亿元）图表5：9月地方债已披露计划与已实际发行（亿 元） 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 实际发行计划发行偿还量 9379 6517 7965 4950 3041 1568 1414 2617 -348 -1892 -2957 -4849 新增债新增一般债新增专项债再融资债 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 已实际发行已披露计划偿还量 7381 6270 1425 0 1111 0 0 307 -316 -1047 -2440 -3488 新增债新增一般债新增专项债再融资债 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 图表6：新增债发行进度 去年同期发行进度 本年发行进度 新增一般债发行进度 新增一般债发行进度 新增专项债发行进度 71.16% 65.78% 新增专项债发行进度 81.42% 77.99% 新增债发行进度 来源：WIND，中泰证券研究所 66.62% 新增债发行进度 78.54% 注：1）新增一般债发行进度=当年新增一般债发行/(当年新增一般债限额+上年新增一般债结转)；新增专项债发行进度=(当年新增专项债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增专项债限额+上年新增专项债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；新增债发行进度=(当年新增债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增债限额+上年新增债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；2）当年新增限额未披露时，分母默认采用上一年数据；当年新增限额披露后，分母随之修正；中小银行专项债额度和上年结转额度明确后，分母再次修正。 图表7：截至本周新增一般债发行进度71.16%图表8：截至本周新增专项债发行进度65.78% 100% 2021202220232024 100% 2021202220232024 80%80% 60%60% 40%40% 20%20% 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所 图表9：地方债计划发行与实际发行（亿元） 地方债计划发行与实际发行对比 区域7月计划7月实际8月计划8月实际9月计划9月实际类型 57新增一般债 安徽67 22 北京186 59 6787 17 375 75 439 32 29 90 245 22 186 59 528 86 17 375 75 423 32 29 新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 重庆 241241 115 85 441 115 10 205 85 新增一般债新增专项债再融资专项债新增一般债 福建 129129 甘肃 广东 610610 新增专项债再融资一般债 广西 86 145 贵州95 147 147 67 再融资专项债 59 59 新增一般债 200 262 130 新增专项债 35 72 再融资一般债 35 再融资专项债 71 89 新增一般债 143655763 新增专项债 102 16 再融资一般债 86 再融资专项债 45 32 新增一般债 100 200 195 171 新增专项债 21 65 145 35 再融资专项债 50 新增一般债 150 新增专项债 108 78 再融资一般债 66 66 再融资专项债 180 123 60 15 43 新增一般债 240 82 100 88 216 新增专项债 44 50 再融资一般债 58 58 58 35 再融资专项债 245 154 新增专项债 126 再融资专项债 169 181