开源化工制冷剂政策传闻观点1据我们了解市场上传的段子

【开源化工】制冷剂政策传闻观点： （1）据我们了解，市场上传的段子并非文件、草案、初稿，仅是口头讨论的内容，各抒己见，其中的部分内容被拼凑传出。 类比去年抛出来讨论的“高切低”方案（落在纸面上的），最终落地的政策与讨论内容差异很大，鉴于以往各种传言真正落地的极少，所以建议还是等最终政策出台。 （2）针对传闻的内容，据了解氟化工企业一致反对。我们自己分析 【开源化工】制冷剂政策传闻观点： （1）据我们了解，市场上传的段子并非文件、草案、初稿，仅是口头讨论的内容，各抒己见，其中的部分内容被拼凑传出。 类比去年抛出来讨论的“高切低”方案（落在纸面上的），最终落地的政策与讨论内容差异很大，鉴于以往各种传言真正落地的极少，所以建议还是等最终政策出台。 （2）针对传闻的内容，据了解氟化工企业一致反对。 我们自己分析来看，考虑到今年R32库存消化、缺口以及明年R22退出，下发4.5wt的R32配额可以接受，今年是针对24Q4下发3.5wt，明年是针对全年下发4.5wt，程度远比前段时间落地临时政策要弱，这方面的预期应已反映在股价内。 我们对明年三次切换，每次10%的说法比较疑惑，如果累计30%切换到R32上，对应4.2万吨增量。 直接下发4.5wt和切换30%有点重复，我们猜测，可能是会上针对明年下发R32的方式有不同意见，有建议直接下发的，有建议切换30%的，我们认为二选一比较合理【纯属猜测，略作参考】。 （3）当前观点，首先我们不过度揣测政策的可能（理论上什么可能都有），还是等落地在评判。 其次，现在股价或许已计价了大部分悲观预期，市场对可能的利空非常敏感，对现实的利好（R32出口价格大幅上涨）非常钝化。 当前股价的大幅回调虽然让人沮丧甚至崩溃，但我们依然认为制冷剂的行情远未结束，对行业前景怡然保持乐观，近期股价不断计价各种悲观预期的巨幅回调之后，可能已出现绝佳的中长线布局机会。 去年政策传闻比现在悲观得多、基本面和格局前景也远不如当前，但股价已经回到当初，我们没有理由更悲观。