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开源化工制冷剂政策传闻观点1据我们了解市场上传的段子

2024-09-05未知机构冷***
开源化工制冷剂政策传闻观点1据我们了解市场上传的段子

【开源化工】制冷剂政策传闻观点: (1)据我们了解,市场上传的段子并非文件、草案、初稿,仅是口头讨论的内容,各抒己见,其中的部分内容被拼凑传出。 类比去年抛出来讨论的“高切低”方案(落在纸面上的),最终落地的政策与讨论内容差异很大,鉴于以往各种传言真正落地的极少,所以建议还是等最终政策出台。 (2)针对传闻的内容,据了解氟化工企业一致反对。我们自己分析 【开源化工】制冷剂政策传闻观点: (1)据我们了解,市场上传的段子并非文件、草案、初稿,仅是口头讨论的内容,各抒己见,其中的部分内容被拼凑传出。 类比去年抛出来讨论的“高切低”方案(落在纸面上的),最终落地的政策与讨论内容差异很大,鉴于以往各种传言真正落地的极少,所以建议还是等最终政策出台。 (2)针对传闻的内容,据了解氟化工企业一致反对。 我们自己分析来看,考虑到今年R32库存消化、缺口以及明年R22退出,下发4.5wt的R32配额可以接受,今年是针对24Q4下发3.5wt,明年是针对全年下发4.5wt,程度远比前段时间落地临时政策要弱,这方面的预期应已反映在股价内。 我们对明年三次切换,每次10%的说法比较疑惑,如果累计30%切换到R32上,对应4.2万吨增量。 直接下发4.5wt和切换30%有点重复,我们猜测,可能是会上针对明年下发R32的方式有不同意见,有建议直接下发的,有建议切换30%的,我们认为二选一比较合理【纯属猜测,略作参考】。 (3)当前观点,首先我们不过度揣测政策的可能(理论上什么可能都有),还是等落地在评判。 其次,现在股价或许已计价了大部分悲观预期,市场对可能的利空非常敏感,对现实的利好(R32出口价格大幅上涨)非常钝化。 当前股价的大幅回调虽然让人沮丧甚至崩溃,但我们依然认为制冷剂的行情远未结束,对行业前景怡然保持乐观,近期股价不断计价各种悲观预期的巨幅回调之后,可能已出现绝佳的中长线布局机会。 去年政策传闻比现在悲观得多、基本面和格局前景也远不如当前,但股价已经回到当初,我们没有理由更悲观。