开源化工氟化工更新制冷剂行情蠢蠢欲动含氟材料全面开花1

R134a涨价

• 华东大厂R134a报价连续上涨：6月1日涨1000元/t至6.3w/t，今日再涨2000元/t至6.5w/t，本月累计涨3000元/t，年初以来涨5500元/t（同比+1.65w/t）。
• 供给紧张，频繁调价，后市可期。中东制冷剂极度缺货，区域售价达国内两倍，海外外采意愿强烈。

制冷剂切换情况

• 4月切换结果公示，各家切换量极少，符合预期。

巨化股份调研纪要

• 国际制冷剂库存低位，欧美、中东局部紧缺；印度、中东配额窗口期所剩无几，需求强烈；国内下半年需求有望超预期，厄尔尼诺影响逐步显现。
• 若海峡通路打通，可能引发HFCs订单集中交付和维修消费集中，或导致供给紧张。
• 长期看，2029/2030供给削减明确，替代品进展缓慢，不排除供给不足风险。
• 结论：制冷剂下半年行情可能超预期，长期持续提价趋势不变，涨价空间巨大。

含氟材料全面开花

• 巨化股份：半导体关键材料超纯PFA实现0-1突破，中巨芯大股东；半导体FKM/FFKM、PVDF、电子级PTFE、高端FEP等在突破中；氟化液待数据中心需求爆发。
• 三美股份：R134a涨价弹性最大；控股公司浙江森田新材料为全球电子化学品领先者，拥有电子级氢氟酸、BOE等，产能持续扩产中（微电子蚀刻材料二期/三期、80吨SOC项目、合肥森田项目）。
• 昊华科技：WF6高景气，全面布局半导体电子特气，电子级PTFE稳定供应覆铜板龙头。
• 东岳集团：M1核心材料PTFE获认可，持续推进。
• 东阳光：氟化液、电容器、SST、数据中心核心资产，All in AI，构建全产业链。
• 永和股份：数据中心用FEP国内领先，布局含氟高端材料、数据中心冷却液、灭火剂等。