【国盛化工】当前位置我们对磷化工板块的观点1、行业情绪最悲观的时

【国盛化工】当前位置我们对磷化工板块的观点 1、行业情绪最悲观的时候已经逐步过去 近期磷化工板块回调较多，一方面前期大宗产品价格回落，市场提前交易“衰退”预期，但7月份美国非农数据来看经济仍具韧性。 另一方面，7月份化肥出口政策不明朗导致市场预期非常混乱，磷肥开工率降低，硫磺情绪影响下价格自3800元/吨价格大幅下挫至当前不足900元/吨水平，合成氨价格也有一定回落，原料成本下跌导致磷肥及其他磷酸盐产品价格也有一定回落，而磷矿石在行业情绪最悲观的时候价格依然高位坚挺，我们认为主要原因在于磷矿供需格局没有根本变化，硫、氨元素价格回落为磷矿石价格腾挪出空间。 目前硫磺、黄磷等产品价格已基本见底，随着磷肥旺季逐步到来，磷矿价格依然易涨难跌。 2、后续重点关注安全生产及环保政策对行业催化 安全生产层面：7月份矿山安全监察局发布《非金属矿山重大事故隐患判定标准》，非金属矿山年产量超过矿山设计产能的20%及以上被列为存在重大安全生产隐患，9月1日开始实施，价格高企状态下目前磷矿超采问题普遍，中小矿山最多可能超采达到100%，如果该标准严格实施，再叠加2021年实施的《》，可能会对磷矿供给造成较大影响，有可能导致磷矿价格进一步上涨。 环保层面：7月《磷石膏无害化处理指南》团体标准项目启动会成功召开，或将进一步提高对磷石膏处理的要求，利好整体产业链格局改善。看好川恒股份、云天化、兴发集团、湖北宜化、川发龙蟒、云图控股、司尔特、新洋丰、中毅达等。 风险提示：下游需求不及预期、项目建设进度不及预期、竞争加剧导致产品价格下跌。