金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2024年9月4日星期三 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 市场震荡分化格局下，结构性机会可能显现 一、周二市场综述 周二晨早短信提醒，周一沪深三大指数集体下跌，板块个股跌多涨少。沪指向2800 点寻求支撑，创业板指跌近3%。虽然A股9月开门绿，不过，对整个9月行情无需过分 悲观，市场有望边际改善。首先，美联储9月份的降息是大概率事件。近期鲍威尔在全 球央行年会上的表态以及美联储票委的接连发声暗示9月份可能成为美联储本轮加息周 期后的首次降息，这将使国内货币政策自由度进一步打开。其次，面对经济修复的弱势 以及市场信心的低迷，政策密集释放的周期也即将临近，后续增量政策的发力值得期待。 最后，中报落地后，市场风险偏好有望边际改善。 市场走势如我们预期，周二早盘，沪深三大指数集体低开，开盘后指数走势分化， 沪指盘中再创调整新低，创指半日涨近1%。盘面上看，中船系板块大涨，电子烟概念持 续强势，电池股震荡走强，银行股走弱，煤炭股走低，保险板块冲高回落。午后，三大 指数分化依旧。临近收盘，沪指弱势震荡险守2800点，创指、深成指涨超1%。 全天看，行业方面，船舶制造、教育、电池、包装材料、能源金属、计算机设备、 互联网服务、软件开发、医药商业、光伏设备、家电、化肥、酿酒、光学光电子、汽车 零部件等板块涨幅居前，银行、保险、铁路公路、煤炭、电力、贵金属、公用事业等板 块跌幅居前；题材股方面，华为欧拉、全息技术、Sora、ChatGPT、钛白粉、机器人执行 器、虚拟经济、数字经济等题材股涨幅居前，免疫治疗、页岩气等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应较好，两市成交额5806亿元， 截止收盘，上证指数报2802.98点，下跌8.06点，跌幅0.29%，总成交额2527.82亿； 深证成指报8268.05点，上涨95.84点，涨幅1.17%，总成交额3278.18亿；创业板指 报1556.32点，上涨19.37点，涨幅1.26%，总成交额1489.65亿；科创50指报674.96 点，上涨4.95点，涨幅0.74%，总成交额325.54亿。 二、周二盘面点评 一是船舶制造板块大涨。消息面上，某中字头船舶与重工正在筹划重大合并，引 起市场广泛关注。预计此次重大资产重组，在规范同业竞争，优化上市公司经营结构的 同时，进一步聚焦国家战略，实现产业经营与资本运营融合发展。在国企改革政策有力 推动下，央国企通过并购重组实现产业链整合，有助于提升经济运行效率，接下来或将 继续提速，而新经济和传统产业整合未来有望受到市场更大关注。 二是教育板块继续大涨。从近期公布的业绩情况看，头部教培行业公司显现出较 强的复苏态势。近日，国务院出台《关于促进服务消费高质量发展的意见》，文中“激发 改善型消费活力”中提到教育和培训消费，被市场解读为利好。教育部2月初发布了《校 外培训管理条例（征求意见稿）》，其中明确开展校外培训活动，应当依法取得相应的校 外培训办学许可，具备法人条件。面向义务教育阶段的学科类校外培训机构，应当登记 为非营利性法人。同时，《意见稿》提出鼓励、支持少年宫、科技馆、博物馆等各类校外 场馆（所）开展校外培训，丰富课程设置、扩大招生数量，满足合理校外培训需求。此 次《意见稿》发布提振市场信心，并对稳定长期预期起到重要作用，有望推动板块估值 回升。近期校外培训行业新政频出，监管红线不断清晰，国家支持合法合规校外培训发 展的态度不断明确，看好当前新监管环境下，合规龙头公司持续提升市场份额，建议择 低关注。 三是新能源赛道股强力反弹。周二电池、能源金属、光伏设备等新能源赛度股出 现反弹。今年以来，新能源赛道继续大幅下跌。经过两年多的震荡大幅调整后，展望后 市，从交易角度看，连续下跌后的新能源赛道股有技术性反弹的需求；从估值水平看， 新能源赛道经过连续下跌后，估值渐趋合理；从基本面上看，全球持续推进实现“双碳” 目标，锂电、光伏、风电、储能的需求依然持续。综上所述，展望后市，新能源赛道有 望出现反弹，不过，个股分化在所难免。提醒一下，随着新能源汽车行业的快速发展以 及政策推动，充电基础设施行业迎来快速发展，建议关注当前估值低位的充电桩龙头个 股。提醒一下，重点关注近期产业政策的边际变化，有助于逐步扭转投资者审慎预期。 四是泛AI主题大涨。周二Sora、ChatGPT等人工智能等题材股大涨。有关人工 智能方面的利好消息不断。春节后，“文生视频”大模型Sora横空出世，国资委召开“AI 赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会，AI-RAN联盟在巴塞罗那MWC2024成立， 各手机厂商纷纷加大对AI技术的研发和应用推广等有关AI相关的利好消息迭出，今年 一季度AI概念股全线爆发，连续大涨，部分个股没有实质性业绩支撑，属于炒主题概念。 二季度以来，AI概念股出现大幅调整。展望后市，泛AI主题投资后续将进入去伪存真 阶段。AI是强大的工具，国内爆款应用出现只是时间问题。后续从主题投资转变为有基 本面逻辑的新赛道，则需要验证业绩兑现的时间和持续性，观察AI应用落地是否能够对 业绩产生较大贡献，如果能够看到利润兑现，可能演变为新一轮牛市中的主线，精挑有 业绩兑现能力的标的。 三、后市大势研判 周二沪深三大指数走势分化，沪指飘绿险守2800点，不过，深成指与创指涨逾 1%，板块个股涨多跌少，银行股整体以调整为主，多数题材股迎来反弹。市场的再次分化表明，在短期持续下跌后，市场调整有所放缓，整体处于酝酿转机之际，我们应理性看待沪深两市的分化。一方面，市场分化意味着多空意见出现分歧，不利于市场涨跌的一致性；另一方面，分化也说明市场涨跌放缓，在震荡格局下，结构性机会可能显现。如果后市情绪转暖的话，市场资金往往会追逐具备高增长潜力的成长题材。整体上，9月市场有望边际改善。首先，美联储9月份的降息是大概率事件。近期鲍威尔在全球央行年会上的表态以及美联储票委的接连发声暗示9月份可能成为美联储本轮加息周期后的首次降息，这将使国内货币政策自由度进一步打开。其次，面对经济修复的弱势以及市场信心的低迷，政策密集释放的周期也即将临近，后续增量政策的发力值得期待。最后，中报落地后，市场风险偏好有望边际改善。操作上，不同的投资者采取不同的策略。战略投资者，以逢低配置为主；短线投资者可考虑可以考虑进场博弈；稳健投资者，可小仓位参与，毕竟国内基本面修复依旧不强，而海外流动性也仍未实质性释放，重仓尚需更明确的信号。【晨早参考短信】周二沪深三大指数走势分化，沪指飘绿险守2800点，不过，深成指与创指涨逾1%，板块个股涨多跌少，银行股整体以调整为主，多数题材股迎来反弹。市场的再次分化表明，在短期持续下跌后，市场调整有所放缓，整体处于酝酿转机之际，我们应理性看待沪深两市的分化。一方面，市场分化意味着多空意见出现分歧，不利于市场涨跌的一致性；另一方面，分化也说明市场涨跌放缓，在震荡格局下，结构性机会可能显现。如果后市情绪转暖的话，市场资金往往会追逐具备高增长潜力的成长题材。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦30楼邮编：518031