金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2023年9月1日星期� 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 多重利好接踵而至，A股9月有望开门红 一、周四市场综述 周四晨早短信提醒，周三沪深三大指数震荡回升，科创50指数放量大涨超2.5%， 整体延续本周以来的回升趋势。盘面上看，部分潜伏券商等金融股的资金在调降印花税 预期落地后短期获利了结，而随着政策信号的明确释放，资金逐步活跃，进入多个题材 方向，半导体以及消费电子等题材股全线走强。周末四重利好的集中释放是政策底进一 步夯实，但经济复苏仍有待政策的提振和效应的验证，这个过程或仍有反复。虽然后市 A股回升是大方向，但过程难免仍有反复。后市随着市场信心的回升，叠加中报行情后 业绩雷的消逝，市场整体活跃有望延续，权重股和题材股有望轮番“唱戏”，短线高手注 意踏准大盘和板块轮动的节奏，战略投资者可择机配置。 市场走势如我们所预期，周四早盘，沪深三大指数集体低开，开盘一度震荡上行， 盘面上看，光刻胶概念股走高，不过，房地产板块大跌，打击了市场人气，随后指数也 被拖累走低。午后，房地产板块持续低迷，科创板次新股反复活跃。尾盘，多板块低位 震荡下，指数弱势收盘。 全天看，行业方面，电子化学品、中药、半导体、医药商业、化学制药、光学光 电子等板块涨幅居前，房地产、工程咨询、教育、证券、公用事业、汽车整车、能源金 属、船舶制造、文化传媒、光伏设备、汽车服务等板块跌幅居前；题材股方面，光刻胶、 毛发医疗、地塞米松等题材股涨幅居前，租售同权、赛马、京津冀、粤港自贸、新型城 镇化等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨少跌多，市场情绪遇冷，赚钱效应一般，两市成交额8292亿元， 截止收盘，上证指数报3119.88点，下跌17.26点，跌幅0.55%，总成交额3625.07亿； 深证成指报10418.21点，下跌64.29点，跌幅0.61%，总成交额4666.93亿；创业板指 报2102.58点，下跌14.55点，跌幅0.69%，总成交额2166.20亿；科创50指报942.61 点，上涨2.96点，涨幅0.32%，总成交额806.42亿。 二、周四盘面点评 一是半导体板块继续大涨。消息面上，8月30日，受华为突然发售Mate60Pro 手机影响，A股半导体板块大涨。值得注意的事，华为此前没有公布任何有关手机芯片 的信息，也没有说明这是否是一台5G手机。Mate60Pro显示二大投资趋势：一是半导 体国产化；二是安卓品牌中的卫星通信领先者。我们认为，未来我国半导体产业自立是 长期必然趋势。随着中央科技委员会组建，未来半导体产业相关政策支持力度或将加大 并逐步落地。目前半导体产业国产替代趋势开始显现，预计未来半导体的国产替代趋势 不可逆，并有望从芯片设计继续渗透至上游设备领域，设备有望迎来国产份额上升。2023 年下半年，建议重点关注国产替代或有细分增长的企业。 二是中药股大涨。近期医药股受医药领域反腐的影响出现集体调整，对此，市场 观点众说纷纭。展望后市，我们认为，对于医药股的调整无需过分担心，毕竟，目前医 药生物市盈率处于历史低位水平，已经具备配置价值。另外，考虑到我国人口基数大， 老龄化进程加快，医药需要旺盛，中长期看具有投资价值。不过，对于前期被爆炒的抗 疫概念股，依旧保持规避。 三是房地产板块集体调整。消息面上，近期利好不断，首先，近日住房城乡建设 部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定 标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。通知明确，居民家 庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下 无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住 房信贷政策。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。8 月30日，广深两个一线城市同日落实“认房不认贷”政策，预计后续将有更多的城市跟 进。其次，证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排，对于存在破发、破 净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融 资间隔、融资规模，不过，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制（这表明 监管部门对房地产上市公司融资给予了更大力度的支持，有利于防范和化解当前房地产 企业的风险，这对经营较为困难的A股上市房企再融资，无疑是一个利好）。8月31日， 两部门发文引导房贷首付比例和利率下行。央行、金融监管总局发布关于调整优化差别 化住房信贷政策的通知。对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房 贷款最低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例 统一为不低于30%。将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率 （LPR）加20个基点。首套住房利率政策下限仍为不低于相应期限LPR减20个基点。 2022年5月，首套房商贷利率下限已降至5年期以上LPR-20BP，但二套房始终保持5 年期以上LPR+60BP，此次政策执行后相当于对二套房商贷利率下调了40个基点。在上 述种种利好的刺激下，近期房地产板块走强，不过，周四盘中房地产板块突然大跌，多 只个股跌停。无需过分担心，房地产利好接踵而至，展望后市，我们认为，虽然长期基 本面受到人口周期、地产周期长期下行的影响偏弱，但短期年度视角来看，销售面积在 低基数下或实现小幅增长。预计2023年全年房地产销售情况会略好于2022年。特别是 房地产龙头公司，此前，随着“三条红线”的落地实施，众多中小房地产商退出行业。A 股房企批量退市加速出清后，叠加政策刺激，房地产市场有望迎来弱复苏，行业“剩者 为王”、“强者恒强”的现状将持续深化，优秀企业仍有长期价值，可择机布局。 三、后市大势研判 周四晨报中提醒，经济复苏仍有待政策的提振和效应的验证，虽然后市A股回升 是大方向，但过程难免仍有震荡反复。市场走势如我们所预期，周四沪深三大指数再度 震荡回踩。盘面上看，金融地产整体回调而题材股发力，不过，除了事件性驱动的半导 体等板块之外，实际上并没有明确的主线，没能扛起继续上攻的大旗。另外，北向资金 不稳，依然处于净流出状态，对周四市场带来抑制。 周四统计局公布了8月制造业PMI为49.7%，虽然依旧处于荣枯线下方，不过， 连续三个月上升，我们认为，随着宏观政策加码，企业经营主体活力、居民消费潜力和 产业升级动力的的有效释放，预计后续PMI指数有望再度回到50%荣枯线上方。 利好接踵而至，一是国务院提高个人所得税有关专项附加扣除标准；二是两部门 发文引导房贷首付比例和利率下行。央行、金融监管总局发布关于调整优化差别化住房 信贷政策的通知。对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最 低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为 不低于30%。将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR） 加20个基点。首套住房利率政策下限仍为不低于相应期限LPR减20个基点。2022年5 月，首套房商贷利率下限已降至5年期以上LPR-20BP，但二套房始终保持5年期以上 LPR+60BP，此次政策执行后相当于对二套房商贷利率下调了40个基点。 展望后市，在多重利好的加持下，9月A股有望迎来开门，后市A股回升是大方 向，但过程难免仍有反复。后市随着市场信心的回升，叠加中报行情后业绩雷的消逝，市场整体活跃有望延续，权重股和题材股有望轮番“唱戏”，短线高手注意踏准大盘和板块轮动的节奏，战略投资者可择机配置。【晨早参考短信】周四晨报中提醒，经济复苏仍有待政策的提振和效应的验证，虽然后市A股回升是大方向，但过程难免仍有震荡反复。市场走势如我们所预期，周四沪深三大指数再度震荡回踩。盘面上看，金融地产整体回调而题材股发力，不过，除了事件性驱动的半导体等板块之外，实际上并没有明确的主线，没能扛起继续上攻的大旗。另外，北向资金不稳，依然处于净流出状态，对周四市场带来抑制。周四统计局公布了8月制造业PMI为49.7%，依旧处于荣枯线下方，不过，连续三个月上升，我们认为，随着宏观政策加码，企业经营主体活力、居民消费潜力和产业升级动力的的有效释放，预计后续PMI指数有望再度回到50%荣枯线上方。消息面上，利好接踵而至，国务院提高个人所得税有关专 项附加扣除标准，两部门发文引导房贷首付比例和利率下行，有望给A股市场带来正面提振，9月A股开门红可期。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074