【NIFD季报】经济结构恢复，中国上市公司利润变动与推动资本市场高质量发展——2024Q2国内宏观经济

一、全球经济 全球经济增速放缓，但结构逐步恢复，国际贸易恢复增长。全球央行货币政策转向降息，主要国家政策一致性增强，有利于人民币汇率稳定和我国货币政策操作空间。

二、中国宏观经济展望 2024上半年，中国经济总体平稳，结构修复。预计下半年GDP增长5.0%左右，CPI接近零增长，PPI跌幅约1.5%。政策方面，积极的财政政策和稳健的货币政策持续发力，M2增速下降可能与实体经济融资需求不足有关。

三、A股上市公司业绩表现

1. 价值来源与价值创造：2023年A股非金融上市公司市场创值能力下降，主要受工业产能利用率下降和PPI负增长影响。融资成本下降和减税降费政策发挥一定作用。
2. 不同行业利润增长：2023年社会服务业、传媒业等利润增长，钢铁、建筑材料等利润下降。2024一季度部分受冲击行业继续修复，电子、汽车等行业利润增长。
3. 创新转型：A股上市公司研发投入持续增长，研发强度提升，推动数字化、绿色化、智能化转型。

四、推动资本市场高质量发展 应深化资本市场改革，提升服务实体经济能力。重点包括：提升支持科技创新能力，提高上市公司现金分红比例，加强资本市场监管。