新易盛机构调研纪要

成都新易盛通信技术股份有限公司2024年半年度经营情况及投资者问答总结：

一、公司经营情况

• 2024年半年度报告显示，公司受益于行业景气度提升，保持良好发展趋势。
• 实现收入27.28亿元，同比增长109.07%；归母净利润8.65亿元，同比增长200.02%。
• Q2单季度收入16.15亿元，同比增长129.23%；归母净利润5.41亿元，同比增长199.45%。

二、投资者问答核心内容

1. 毛利率、净利率提升原因

   • 产品结构优化，高速率产品销售占比提升。
   • 成本管控能力持续加强。

2. 二季度现金流流出原因

   • 销售收入增长存在滞后性，客户回款正常。
   • 公司持续扩产，物料备货、固定资产投资导致现金流时间差。

3. 应收账款和存货提升

   • 确认存在大量备货。

4. 800G产品供货时间

   • 2024年已实现批量出货，下半年出货量预计持续提升。

5. 客户需求及结构

   • 各大云厂商需求增加，行业景气度持续提升。
   • 800G、1.6T高速率光模块市场需求量预计持续增加。

6. LPO产品推进进度

   • 公司已充分技术储备，部分客户需求明确，项目积极推进。

7. 泰国工厂产能及二期进度

   • 一期产能持续扩大，已具备良好交付能力。
   • 二期预计2024年Q4建成，规模较一期大幅提升，将积极作用提升产能。

8. 400G以上高速率光模块产量趋势

   • 公司持续扩产，产能持续提升。

9. 1.6T产品验证进度

   • 预计2025年需求明显增量，目前进展顺利。

10. 原材料短缺情况

    • 供应链整体稳定，与主要供应商建立长久供应机制，最大限度减少风险。

11. 硅光进展及芯片自供情况

    • 通过境外子公司提供技术支持和供应链保障。
    • 硅光芯片研发和生产顺利推进，占比有望随产品迭代提升。