二季度收入同比增长24%，内饰产品开始供货

公司24Q2收入同比增长24%，达到2.60亿元，主要受益于全球汽车市场回暖及客户订单放量。归母净利润同比下降1.55%，主要受仓储费增加及信用减值、资产减值损失影响。毛利率同比提升0.22pct至24.37%，但净利率下降2.34pct至8.62%，主要因财务费用大幅上升（+4.40pct）。

行业趋势与产品分析：

1. 低风阻轮毂盖：作为行业升级趋势，该产品可提升新能源车续航5%，预计2025年市场规模达11亿元，远期空间28亿元。公司产品已配套特斯拉、比亚迪等客户，2022年销量184万件，2023年随新能源车渗透率提升实现更多项目配套。
2. 轮毂镶件：提供个性化装饰及降低风阻，单个轮子配套5-7个，2025年市场规模有望达20亿元。公司产品配套比亚迪等客户，2022年销量1275万件，市占率15%，未来随个性化需求及新能源车发展空间广阔。
3. 传统中心盖与大尺寸轮毂盖：传统中心盖市场份额超15.5%，主要配套T公司、长城等；大尺寸轮毂盖外销占比较高，销量稳定。

产能与客户拓展：

• 产能：公司国内产能利用率已接近饱和，新建产能逐步释放，2024年将逐步释放新增轮毂镶件、低风阻轮毂盖及中心盖产能。
• 海外产能：达格科技已进入量产阶段，实现北美本地化生产，提升服务海外客户能力。
• 客户：公司已成为国内外众多整车厂商的一级/二级供应商，并通过DAG进入通用、福特等北美供应链体系，欧洲市场部分项目已进入量产。

投资建议与风险：

• 投资建议：下调盈利预测至24/25/26年净利润1.16/1.58/1.89亿元（原1.35/1.83/2.17亿元），维持“优大于市”评级，看好低风阻轮毂盖放量、DAG增强海外获客及降本增效带来的利润提升。
• 风险提示：客户拓展及产能扩建速度不及预期。