涪陵榨菜机构调研纪要

调研日期: 2024-09-02 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司是一家国有控股的食品加工企业,以榨菜为根本,主要生产榨菜、泡菜等系列产品。公司注册资本8.88亿元,旗下有10家子公司、10家生产厂、1个数字化生产车间、17条自动化生产线、28万吨原料发酵窖池,年生产能力达到20万吨。公司是中国酱腌菜行业A股上市公司,农业产业化国家重点龙头企业、重庆市100户重点工业企业。公司还拥有国家级中国榨菜加工技术研发专业中心、酱腌菜行业省(部)级技术中心、市级博士后科研工作站等研发实力,产品远销50多个国家和地区。公司的发展壮大的同时,带动了涪陵及周边地区农业产业发展和50万菜农增收致富,为当地经济和农业发展做出了杰出贡献。未来,公司将以绿色发展、高质量发展为引领,推动涪陵榨菜产业转型升级,实现年产值超过100亿元、利税超过20亿元的大型食品智能制造企业的发展目标。 2024年9月2日下午15:00-16:20,公司参会人员通过线上电话会议方式与投资者进行了在线交流,本次会议纪要如下: 公司总经理赵平先生对2024年上半年度经营情况进行简述:2024年上半年度,公司在面临外部消费环境疲软、内部董事长新老交替的情况下,基本完成了稳住榨菜、拓品类、组织架构变革等工作;公司于5月初开展销售一线调研,总结上半年KA渠道下滑、线上电商销售价格竞争、品类迭代速度滞后等情形,为缓解前端动销压力,针对发现的问题及时进行战略调整,并完成了经销商清理、渠道拓展变革、经销政策调整等工作,将品类拓展与渠道拓展相结合,推动渠道合理变革,同时优化经销商后,市场布局有明显改善,缓解了部分销售压力。 1、公司7-8月动销情况以及渠道库存情况。 回复:自今年6月公司依据市场调研反馈进行变革以来,目前开展了重点市场定向爆破、产品分类布局渠道等工作,变革取得了初步成效; 7-8月属于榨菜消费传统旺季时期,目前渠道库存整体维持在6-8周。 2、泡菜产品与萝卜产品销售下滑原因及规划。 回复:公司推出泡菜产品与萝卜产品时间较久,但报告期间未对该品类制定长期、连续的销售政策支持,上半年对萝卜产品工作重点集中在产品优化方面,同时根据调研反馈情况,推广渠道集中在餐饮渠道方向,年内将持续推进产品优化工作,待优化完成之后将进行新一阶段的推广支持。 3、毛利率变化情况及新原料投入使用情况。 回复:公司2024年上半年使用的原料大部分来自于去年收购的高价原料,今年新收购低价原料于6月开始逐步投入使用,对毛利率有一定影响,展望全年毛利率水平总体来看同比变动不大;同时在渠道拓展方面,餐饮渠道毛利率水平较低,公司拓展餐饮渠道占比提升,对整体毛利率水平有一定影响。 4、公司分红规划。 回复:公司重视对投资者的分红回报,近年来现金分红比例保持了稳中有升的趋势,未来公司仍将根据实际情况及回报规划方案,为股东提供长期、稳定提升的分红回报。 5、榨菜产品的优化表现在什么方面。 回复:榨菜产品优化未来主要集中在四个方面,一是榨菜内容物升级,根据消费者调研不断优化口感、形态方面,产品调味内容更加天然化发展;二是产品包装设计升级,完成消费群体的转化,向更加现代化、年轻化的包装设计方向优化调整;三是产品包装形态、包装材料的升级,以及根据消费场景需要优化瓶装、小规格包装等,满足各类消费者需要;四是产品功能性及健康化升级,开发“榨菜+”系列产品,将榨菜往健康方向联合优化,同时优化保鲜技术,提升产品新鲜度,向消费者需求方向进行优化。 6、公司优化经销商的决策思路。 回复:公司于5月进行了大规模的销售一线市场调研,发现部分经销商经营出现问题,由于外部经营环境困难,部分经销商承压能力不足以支撑经营,同时在公司拓展三四线市场期间开发经销商增长较快,部分地区出现经销商布局重合,以及部分小经销商与公司发展规划不契合 ,经过对经销商全面的梳理、沟通之后,对部分经销商作出取消合作的决定。优化经销商之后,目前中大型经销商经营情况有所回升,同时公司也将与中大型经销商进行深度沟通,加强合作。 7、公司半年报中应收账款增长幅度较大的原因。 回复:公司每年初会给予部分合作程度深、信用度高的经销商部分授信额度,经销商会根据自身经营情况在年内分阶段使用授信额度,并在年末全部收回,因此在年中公司应收账款额度会出现大幅增长,公司推行“厂商一体化”政策,给予授信额度能够一定程度缓解经销商经营压力,共同面对市场困境。 8、公司双拓战略实行效果如何评价,接下来如何继续推行? 回复:品类拓展方面,公司以往对其他品类的推广依靠榨菜品类已有的模式,未针对品类本身分析其价值和消费市场,导致品类未形成自身的消费影响力,与榨菜消费市场出现重合;渠道拓展方面,进入餐饮渠道,榨菜品类有一定消费场景局限,公司目前正在针对餐饮渠道开发萝卜及豇豆产品,其在餐饮渠道食用场景更加广泛,开发空间更大,同时根据品类调整对餐饮企业合作模式也进一步调整,及时改善合作模式及人才构成。 9、销售费用投入情况。 回复:公司销售费用投入主要针对市场情况及产品规划进行投放,今年上半年较去年同期有所减少,主要投放为地面推广。下半年会根据产品优化情况加大地面投放力度,推广投放将更加注重于投入产出比。