工业硅：商品情绪回落，硅价亦弱势

核心观点与关键数据

工业硅基本面数据：

• 期货市场： Si2411合约价格9,735元/吨，成交量246,919手，持仓量203,236手。近月合约对连一价差-75元/吨，买近月抛连一跨期成本66.6元/吨。SI2411与SI2412合约价差-2795元/吨。
• 现货市场： 华东Si5530现货升贴水+2045元/吨，云南Si4210现货升贴水+1145元/吨，天津99硅现货升贴水+45元/吨。
• 价格监测： 华东通氧Si5530价格117,000元/吨，云南Si4210价格122,500元/吨。硅厂利润（新疆Si4210）-123,200元/吨，云南Si4210利润-150,100元/吨。
• 库存情况： 社会库存47.9万吨，企业库存19.5万吨，行业库存67.4万吨。期货仓单库存32.0万吨。
• 成本与原料： 硅矿石、洗精煤、石油焦、电极等原料价格及利润数据详见表格。
• 下游产品： 多晶硅致密料41.25元/千克，DMC价格13,800元/吨，ADC12价格20,150元/吨。

宏观及行业新闻：

• 国家能源局核发绿证1.82亿个（截至7月底累计8.89亿个），其中风电占比40%，太阳能占比29.31%。7月交易绿证2447万个，累计交易2.91亿个。

趋势强度：

• 工业硅趋势强度：-1（弱）。

研究结论

工业硅市场情绪回落，硅价呈现弱势。期货及现货价格均下跌，库存压力显现，硅厂利润承压。下游多晶硅、DMC等产品价格稳定，但整体需求疲软。宏观层面绿证核发量持续增长，但市场对工业硅的支撑力度不足。短期工业硅价格或维持弱势，需关注库存变化及下游需求恢复情况。