中药行业周报（2024.08.26-2024.09.01）

中药行业周报（2024.08.26-2024.09.01） 行情回顾：2024/08/26-2024/08/30，上证综指下跌0.43%，沪深300下跌0.17%，申万医药生物行业上涨2.02%，申万中药行业上涨0.82%。估值方面，2023年以来，申万中药行业PE（ TTM ）中位数为30.44X，当前行业PE（ TTM ）为25.57X；从PE比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE比值中位数为2.60，当前PE比值为2.24，行业估值仍处于区间内较低水平。 行业动态：1）8月26日，国家卫生健康委员会党组成员、国家中医药管理局党组书记、局长余艳红与新加坡卫生部卫生总司长麦锡威在京共同主持召开第14次中新中医药合作委员会会议。2）国家卫生健康委发布《2023年我国卫生健康事业发展统计公报》，我国卫生资源总量持续稳步增长，医疗服务提供量和效率同步提升，次均医疗费用控制略有成效。3）根据米内网，24年Q1，28款儿科中成药表现亮眼，儿科中成药近年在中国零售药店终端（城市实体药店和网上药店）市场稳步增长，2022-2023年均保持70亿元以上销售规模，2024年一季度同比增长超过10%。 我们持续看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；2）院内市场和OTC市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。 风险提示：相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等 1.行情回顾 1.1.本周中药行业跑输上证综指1.25pct 本周申万中药行业跑输上证综指1.25pct。2024/08/26-2024/08/30，上证综指下跌0.43%，沪深300下跌0.17%，申万医药生物行业上涨2.02%，申万中药行业上涨0.82%。 图表1：申万中药行业本周涨跌幅（2024.08.26-2024.08.30） 本周申万中药板块前十大权重标的中涨多跌少，片仔癀、云南白药、康美药业、东阿阿胶、华润三九、以岭药业实现上涨。 图表2：本周申万中药板块涨幅前十名 图表3：本周申万中药板块前十大权重股票涨跌幅排名股票代码股票名称周收盘价 1.2.行业估值处于较低水平 2023年初至今，申万中药行业估值处于区间较低水平。2023年以来，申万中药行业PE（ TTM ）中位数为30.44X，当前行业PE（ TTM ）为25.57X；从PE比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE比值中位数为2.60，当前PE比值为2.24，行业估值仍处于区间内较低水平。 图表4：2023年初至今，中药行业估值处于较低水平 图表5：PE比值 （中药行业PE/沪深300PE） 处于区间较低水平 1.3.本周中药材价格指数环比下降0.68% 根据iFind，本周（2024.08.26-2024.08.30）中药材价格指数为2170.86，较上周（2024.08.19-2024.08.23）中药材价格指数（2185.76）环比下降0.68%。 图表6：2020年以来中药材价格指数 2.行业动态 第14次中新中医药合作委员会会议召开 8月26日，国家卫生健康委员会党组成员、国家中医药管理局党组书记、局长余艳红与新加坡卫生部卫生总司长麦锡威在京共同主持召开第14次中新中医药合作委员会会议。 余艳红高度赞赏第13次中新中医药合作委员会会议以来的合作成果，感谢新方为中方提供的卫生行政管理培训，表示愿积极分享中医药在健康促进和预防保健等方面的实践经验，与新方一道推动中医药为实施“健康中国”和“健康新加坡”战略作出更大贡献。 麦锡威感谢中方对本次会议的精心安排，表示新方高度重视发展中医药，期待本次会议和访问进一步促进中医药在“健康新加坡”战略中发挥积极作用。 来源：国家中医药管理局 国家卫生健康委发布《2023年我国卫生健康事业发展统计公报》 近日，国家卫生健康委发布《2023年我国卫生健康事业发展统计公报》。《公报》显示，卫生资源总量持续稳步增长。2023年末，全国医疗卫生机构总数1070785个，比上年增加37867个，其中医院38355个，比上年增加1379个。2023年末，全国卫生技术人员总数1248.8万人，比上年增加83.0万人，其中医院卫生技术人员772.3万人。2023年，每千人口执业（助理）医师3.40人，每千人口注册护士4.00人，每万人口全科医生3.99人。《公报》指出，医疗服务提供量和效率同步提升。2023年，全国医疗卫生机构总诊疗人次95.5亿，比上年增加11.3亿人次，居民平均到医疗卫生机构就诊6.8次； 入院人次30187.3万，比上年增加5501.1万人次。《公报》表明，次均医疗费用控制略有成效。2023年，医院次均住院费用10315.8元，按当年价格比上年下降5.0%，按可比价格下降5.2%；次均门诊费用361.6元，按当年价格比上年上涨5.5%，按可比价格上涨5.3%。人均卫生总费用6425.3元，卫生总费用占GDP的比例为7.2%。 在中医药服务方面，2023年，全国中医类医疗卫生机构总数92531个，比上年增加12212个；床位比上年增加14.4万张；中医药卫生人员总数104.5万人，比上年增加12.6万人；总诊疗人次15.4亿，比上年增加3.1亿人次；全国中医类医疗卫生机构出院人次4981.0万，比上年增加1119.7万人次。 来源：国家卫生健康委 24年Q1，28款儿科中成药表现亮眼 根据米内网，济川药业集团的小儿豉翘清热糖浆中药品种保护申请获受理，今年以来，已有8个儿科中药品种保护申请获受理。米内网数据显示，儿科中成药近年在中国零售药店终端（城市实体药店和网上药店）市场稳步增长，2022-2023年均保持70亿元以上销售规模，2024年一季度同比增长超过10%。从亚类来看，儿科止咳祛痰用药、儿科感冒用药、儿科厌食症用药的市场份额位居前三；而儿科止咳祛痰用药增速最快，超过30%。从剂型来看，散剂/颗粒剂、溶液剂两大剂型合计市场份额占比超过85%。 根据米内网，2024年Q1中国城市实体药店终端儿科中成药集团TOP20格局中，葵花药业、健民药业、济川药业位居前三。从增速来看，哈尔滨康隆药业最快，达219.03%，葵花药业、济川药业、华润医药、葫芦娃药业、贵州三力制药、康缘药业、鲁南制药、神威药业、北京同仁堂、云南白药、国药集团均有双位数增速。2024年Q1中国网上药店终端儿科中成药集团TOP20格局中，健民药业、哈尔滨康隆药业、葵花药业位居前三。 来源：米内网 3.风险提示 相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等。