碳酸锂日报：整体商品情绪反转 锂价反弹受阻回落

华泰期货研究报告|碳酸锂日报2024-09-03 整体商品情绪反转锂价反弹受阻回落 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2024年9月2日，碳酸锂主力合约2411开于78250元/吨，收于75200元/吨，当日收 盘价较昨日结算价下跌3.9%。当日成交量为291828手，持仓量为229216手，较前一交易日增加68手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳550元/吨。所有合约总持仓353212手，较前一交易日减少140手。当日合约总成交量较前一交易日增加24486手， 成交量增加，整体投机度为0.83。当日碳酸锂仓单42448手，较昨日增加540手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年9月2日电池级碳酸锂报价7.31-7.62万元/ 吨，较前一交易日上涨0.005万元/吨，工业级碳酸锂报价6.99-7.1万元/吨，较前一交 易日上涨0.015万元/吨。此前市场交易近期外采锂矿亏损减产、旺季下游排产增加， 以及碳酸锂周度社会库存自3月下旬以来首次降库，供需面边际改善，碳酸锂期货连 续反弹至接近8万的水平。但是随着价格成本下行以及现货价格企稳反弹，锂盐厂亏损程度收窄，后续企业减产动力或开始减弱；尽管期货价格反弹，碳酸锂现货市场并未跟涨，锂盐厂挺价情绪强烈，而下游因长协及客供满足基本生产需要，采买意愿较弱，现货成交整体清淡。 库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为13.13万吨，其中冶炼厂库存为 5.99万吨，下游库存为3.33万吨，其他库存为3.81万吨。 成本端：上周国内锂矿石现货价格下跌100-500元/吨，澳洲精矿CIF价格下跌10美元 /吨，成本端仍处下行通道。 宏观面：本周商品情绪整体以下的为主，碳酸锂基本面较弱，回落较多。近期电动自行车换回铅酸电池补贴对预计会对消费有一定影响，美国推迟征收关税或有一定利好，但从消费量来看，影响量相对有限。 观点 目前总库存仍处高位、交易所仓单突破4万吨，8万附近空头套保压力仍大，盘面目前仍以反弹看待，长期偏空以�清过剩产能，短期或在7-8万区间震荡为主。需关注下方成本支撑强度，消费短排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面�现明显反弹，可择机进行卖�套保。 观点 区间操作为主，择机卖�套保 ■风险点 1、供应端不可抗力，供应不及预期， 2、消费端超预期， 3、宏观情绪及持仓变动影响。 目录 策略摘要1 锂行业资讯4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨5 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨5 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨5 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨5 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨5 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨5 锂行业资讯 近日，中创新航涨势推🎧“无界”全固态电池。据介绍，此次发布的全固态电池产品能量密度高达430wh/kg，容量超过50Ah，同时在电池运行压力、寿命、功率方面均取得重要突破。计划于2027年小批量装车，2028年量产。固态电池技术一直被视为下一代电池技术的代表。当前，已有多家企业已经在固态电池领域取得了显著的研发进展，并积极推动产业化进程。目前，国内主流电池企业均已发布全固态电池产品，披露的量产时间均在2026—2028年左右。 近日，据宜宾融媒消息，四川时代八期项目在四川长江工业园正式开工。 四川时代八期项目总投资60亿元，占地约1000亩，规划建设年产30GWh动力电池生产线及相关配套，预计明年底正式建成投产，带动就业超2000人。该项目建成后，将进一步壮大宜宾动力电池产业规模，促进宜宾“4+4+4”现代化产业体系构建，助力宜宾加快建设生态优先绿色低碳发展先行区。 据悉，此前，宁德时代在宜宾已签约四川时代1至6期项目、8至10期项目、时代吉利项目和时代长安项目，总投资640亿元，规划年产能295GWh，达产后将直接解决就业超3万人。目前，四川时代1、2、3、5、6期，以及时代吉利项目和时代长安项目已投运，建成产能180GWh，四川时代1至10期项目全部建成达产后，将成为世界级的锂电池制造基地。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 12000060000 10000050000 8000040000 6000030000 4000020000 2000010000 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/08/312022/08/312023/08/31 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com