全球商品研究·碳酸锂：市场观望情绪较浓，锂价短期震荡

全球商品研究·碳酸锂 周度报告 兴证期货.研发产品系列市场观望情绪较浓，锂价短期震荡 2023年6月19日星期一 兴证期货.研发中心新能源材料研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577娄婧 从业资格编号：F03114337 联系人娄婧 电话：0591-38117682 邮箱： loujing@xzfutures.com 内容提要 行情回顾 上周碳酸锂价格小幅下跌，溧阳中联金LC2306跌 13500元/吨，收盘价为306000元/吨，周度跌幅为4.23%， 现货方面，截至6月9日，国产99.5%电池级碳酸锂平均价314000（+1000）元/吨，国产99.2%工业级碳酸锂平均价 302000（0）元/吨，电池级与工业级碳酸锂价差12000 （+1000）元/吨，氢氧化锂现货价格316500（+7500）元/ 吨。（数据来源：SMM） 后市展望与策略建议 从基本面来看，供应端上游国内锂矿产量以稳为主，本周总体小幅增量，但由于锂矿制锂周期较长，锂矿增产传导至碳酸锂产量需一定时间，国内供应端增幅有限。6月国内锂辉石、锂云母、盐湖卤水产量分别为11789吨、9172吨、8732吨，月度环增分别为4.2%、8.5%、13.1%。另一方面，供应端资源海外进口方面以锂辉石为主，88%依赖于澳洲供应，近月进口数量有限，短期内海外供应端增幅较小。碳酸锂周度产量6725吨，较上周增加408吨，周度开工率回升5.04%至57.68%。碳酸锂库存方面仍维持去库趋势，上周库存量40490吨，周度减少2318吨。成本方面，近期锂 辉石平均成本约为28万元/吨，成本支撑较强。需求端得益于近期动力锂电池、新能源汽车利好政策频出，下游新能源汽车、动力锂电池的强需求带动各类正极材料厂商生产意愿增强，6月9日世界动力电池大会提出将进一步促进动力电池和储能市场发展，TWh时代已到来，另外,“国6b”7月1日将正式实施，新能源汽车市场份额有望进一步扩大。 动力电池月度产量为233496.1MWh，环比上涨20.44%；三元材料811和523月度产量分别为21649吨、18918吨，月度环比分别上涨3.8%、7.3%，开工率增加三个百分点至49%；磷酸铁锂月度产量为128744吨，当月环比增加15.6%，月度开工率上升6%至63%；钴酸锂月度产量为7296吨，月度环比增加5%，月度开工率增加6个百分点至70%；电解液月度产量97570吨，月度环比上涨15%。 综合来看，短期供应端锂矿及碳酸锂增量幅度均有限。需求端下游各类正极材料厂产量均有不同程度的增长，带动对碳酸锂的需求意愿，当前时点仍处于需求略大于供应状态。然而因碳酸锂价格仍处于高位，正极材料厂在成本压力下有减产可能，后续市场观望情绪较浓，预计后市多方博弈局面较为激烈，短期锂价震荡波动。仅供参考。 风险因素 碳酸锂库存变化；碳酸锂产量变化；动力锂电池产量；正极材料产量；终端新能源汽车产销量。 1.行业相关资讯 1.6月14日，机器人领域上市公司ST工智公告，公司与江西省宜春市宜丰县人民政府签订了《战略合作框架协议》，双方将在锂产业领域开展项目合作，ST工智计划在宜丰县投资采、选、冶及磷酸铁锂生产项目，其中包括以江西鼎兴矿业有限公司（下文简称：鼎兴矿业）为基础的含锂瓷土矿一体化项目；新增建设电池级碳酸锂项目；新增建设电池级磷酸铁锂正极材料项目。 2.6月14日，广期所发布《关于碳酸锂期货和碳酸锂期权合约及相关规则公开征求意见的公告》。其中提到，碳酸锂期货合约的交易代码为LC，交易指令每次最大下单数量为1000手，每次最小下单数量为1手，交易所可根据市场情况进行调整并另行公告。 3.印度政府考虑将锂矿开采的特许权使用费率定为伦敦金属交易所（LME）现行价格的3%。印度政府预计将在今年晚些时候拍卖这些新发现的锂矿区，矿区的预估储量为590万吨。上述人士称，至少有十几家印度和外国公司，如阿达尼企业、韦丹塔、信实工业、金达钢铁电力以及韩国LXInternational（前LG商社）等可能参加拍卖。 4.6月9日，2023世界动力电池大会在四川宜宾举行，会上一方面提出加强对电池的回收系统设计，另一方面提出，动力电池市场规模会继续增长，TWh时代已经到来。据BNEF预测，2030年动力电池市场需求将达到4.8TWh。另据高工锂电预测，2030年储能市场需求将超过1TWh。此外，欧盟持续推进碳关税、美国明确未来10年投资3690亿美元用于能源安全和减少碳排放、中国九部门联合印发碳达峰碳中和科技路线图。未来5到10年，全球降碳减排进入攻坚期、窗口期，对动力电池产业交付效率和交付品质都将提出更高要求。 5.乘联会称世界汽车将进一步向电动化方向发展，新能源汽车将成为主流。中国政府出台了一系列支持新能源汽车发展的政策，加大了对新能源汽车的财税支持，持续推动新能源汽车产业的快速发展。原有的汽车产业的布局是各个区域相对均衡的产业布局，尤其是传统豪华车在沈阳、长春、北京生产，带动了北方产业的制造业人才的稳定发展。随着新能源的加速发展和传统车的萎缩，中国汽车仍需要合理考虑产业布局的空间合理性，通过制造业的合理布局稳定区域经济结构。 2.现货与期货行情回顾 图表1碳酸锂产业链周度数据监测 品种 分类 均价（元/吨） 涨跌（元/吨） 溧阳中联金碳酸锂 LC2306 306000 -13500 碳酸锂 国产99.5%电池级碳酸锂 314000 +1000 国产99.0%工业级碳酸 锂 302000 0 氢氧化锂 电池级氢氧化锂 316500 +7500 钴酸锂 - 300000 +5000 磷酸铁锂 - 96000 0 数据来源：SMM、兴证期货研发部 图表2碳酸锂期货周度数据监测 指标 合约 价格（元/吨） 涨跌幅（%） 期货合约 主力合约 306000 -4.23 主力合约持仓量 862000 - 价差 LC2306-2307 5000 - 基差 LC2306 8000 - 数据来源：SMM、兴证期货研发部 图表3溧阳中联金电子盘碳酸锂主力合约收盘价 数据来源：SMM、兴证期货研发部 图表4碳酸锂现货参考价格（单位：元/吨） 600000 550000 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 2022-12-14 2022-12-28 2023-01-11 2023-01-25 2023-02-08 2023-02-22 2023-03-08 2023-03-22 2023-04-05 2023-04-19 2023-05-03 2023-05-17 2023-05-31 2023-06-14 100000 碳酸锂(99.5%电池级/国产)-平均价碳酸锂(99.2%工业零级/国产)-平均价 数据来源：SMM、兴证期货研发部 3.基本面分析 3.1供应端 图表5锂云母现货价格（单位：元/吨）图表6锂辉石精矿现货价格（单位：元/吨） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2022-12-14 2022-12-28 2023-01-11 2023-01-25 2023-02-08 2023-02-22 2023-03-08 2023-03-22 2023-04-05 2023-04-19 2023-05-03 2023-05-17 2023-05-31 2023-06-14 0 2022-12-14 2022-12-28 2023-01-11 2023-01-25 2023-02-08 2023-02-22 2023-03-08 2023-03-22 2023-04-05 2023-04-19 2023-05-03 2023-05-17 2023-05-31 2023-06-14 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）-平均价锂辉石精矿(6%,CIF中国)-平均价 数据来源：SMM、兴证期货研发部 图表7各地99.5%电池级碳酸锂现货价格（元/ 吨） 500,000.00 400,000.00 300,000.00 图表8各地99%工业级碳酸锂现货价格（元/吨） 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00200,000.00 100,000.00 0.00 100,000.00 2023-02-23 2023-03-02 2023-03-09 2023-03-16 2023-03-23 2023-03-30 2023-04-06 2023-04-13 2023-04-20 2023-04-27 2023-05-04 2023-05-11 2023-05-18 2023-05-25 2023-06-01 2023-06-08 2023-06-15 2023-02-23 2023-03-09 2023-03-23 2023-04-06 2023-04-20 2023-05-04 2023-05-18 2023-06-01 2023-06-15 0.00 99.5%电池级碳酸锂现货价：全国99.5%电池级碳酸锂现货价：江西 99.5%电池级碳酸锂现货价：青海99.5%电池级碳酸锂现货价：四川 数据来源：ifind、兴证期货研发部 平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):中国平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):青海平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):四川 图表9电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差（单位：元/吨） 60000 50000 40000 30000 20000 10000 2022-12-14 2022-12-28 2023-01-11 2023-01-25 2023-02-08 2023-02-22 2023-03-08 2023-03-22 2023-04-05 2023-04-19 2023-05-03 2023-05-17 2023-05-31 2023-06-14 0 图表10氢氧化锂现货价格（单位：元/吨） 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 2017-01-24 2017-06-24 2017-11-24 2018-04-24 2018-09-24 2019-02-24 2019-07-24 2019-12-24 2020-05-24 2020-10-24 2021-03-24 2021-08-24 2022-01-24 2022-06-24 2022-11-24 2023-04-24 0.00 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差 数据来源：SMM、兴证期货研发部 平均价：氢氧化锂（电池级粗颗粒） 图表11锂原矿（锂辉石、锂云母、盐湖卤水）月度产量（单位：吨） 图表12碳酸锂月度产量、同比、环比（单位：吨，%，%） 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 10000 8000 6000 4000 2000 2023-06-01 0 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 5,000.00 150.00 100.00 50.00 0.00 2017-08 2018-02 2018-08 2019-02 2019-08 2020-02 2020-08 2021-02 2021-08 2022-02 2022-08 2023-02 -50.00 锂云母月