日度报告——综合晨报 拜登施压以色列总理,美元维持震荡 报告日期:2024-09-03 外汇期货 拜登施压以色列总理 巴以达成停火协议的难度继续上升,考虑到目前以色列的强势,不应该对于达成协议有较强的预期,美元维持震荡。 股指期货 发改委组织召开新型城镇化战略五年行动部署会 9月A股未能实现开门红,核心原因仍在于分子端压力导致的做多赔率空间有限问题。但成交放量仍值得关注。 综国债期货 合央行开展了35亿元7天期逆回购操作 晨基本面上利多暂时仍是确定性的,但利率下行的空间是由监管 报态度决定的。央行仍然比较在意曲线形态和长债利率水平,预 计后续10Y利率难以突破前期震荡区间的下沿。黑色金属 澳洲矿产资源公司自2013年以来首次放弃派息 本周巴西发货量创同期新高,Vale官方宣称生产经营目标从盈利最大化转为产量最大化,降低单吨成本。铁矿矿山冲量抢流动性或开始显现,制约整体矿价走势。 有色金属 BNDES将为Sigma的�二家锂精矿工厂提供资金 基本面边际改善,9月碳酸锂小幅去库,但预期内的小幅去库难以驱动盘面大幅反弹,更建议关注反弹沽空机会。 能源化工 山东荣信25万吨甲醇装置已重启 9月中上旬前到港量偏高,短期压力上升;随着9月中下旬到港量下滑和中秋、国庆前的补库,价格或企稳回升 吴冰心分析师(农产品)从业资格号:F03087442 投资咨询号:Z0019498Tel:63325888-3907 Email:bingxin.wu@orientfutures.com 扫描二维码,微信关注“东证繁微”小程序 重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货(美元指数)4 1.2、股指期货(美股)4 1.3、股指期货(沪深300/中证500/中证1000)5 1.4、国债期货(5年期国债/10年期国债)5 2、商品要闻及点评6 2.1、农产品(豆粕)6 2.2、农产品(豆油/菜油/棕榈油)7 2.3、黑色金属(螺纹钢/热轧卷板)8 2.4、农产品(生猪)8 2.5、黑色金属(动力煤)8 2.6、黑色金属(铁矿石)9 2.7、农产品(玉米淀粉)9 2.8、农产品(玉米)10 2.9、黑色金属(焦煤/焦炭)10 2.10、有色金属(铜)11 2.11、有色金属(工业硅)11 2.12、有色金属(碳酸锂)12 2.13、有色金属(镍)12 2.14、有色金属(锌)13 2.15、有色金属(氧化铝)14 2.16、有色金属(铝)14 2.17、能源化工(液化石油气)14 2.18、能源化工(原油)15 2.19、能源化工(PX)15 2.20、能源化工(PTA)15 2.21、能源化工(烧碱)16 2.22、能源化工(纸浆)16 2.23、能源化工(PVC)17 2.24、能源化工(LLDPE/PP)17 2.25、能源化工(甲醇)17 2.26、能源化工(苯乙烯)18 2.27、能源化工(沥青)18 2.28、能源化工(纯碱)19 2.29、能源化工(浮法玻璃)19 2.30、航运指数(集装箱运价)19 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货(美元指数) 拜登施压以色列总理(来源:Bloomberg) 拜登称内塔尼亚胡在达成人质协议方面做得不够,后者回应称应把压力给到哈马斯并再次拒绝放弃控制费城走廊;哈马斯承认对6名人质的死亡负责,并暗示若以军尝试靠近营救人质,将处决人质 以色列总理坚持以方应控制“费城走廊”(来源:Bloomberg) 当地时间9月2日晚间,以色列总理内塔尼亚胡表示,坚持以色列应控制加沙地带与埃及边界的“费城走廊”,并指责埃及政府未能保证埃及与加沙地带边界区域的安全。 德国选择党首次在州议会选举中获胜(来源:Bloomberg) 根据出口民调结果,在当地时间9月1日德国中部图林根州的议会选举中,极右翼党派德 国选择党赢得最多选票(32.8%得票率),成为该州议会�一大党,这是德国选择党自2013年成立以来首次在州议会选举中获胜。同时,在德国东部萨克森州举行的州议会选举中,德国目前最大反对党基督教民主联盟(基民盟)成为该州议会�一大党(31.9%得票率),德国选择党(30.6%得票率)成为该州议会�二大党,支持率仅以微弱劣势落后。 点评:巴以达成停火协议的难度继续上升,考虑到目前以色列的强势,不应该对于达成协议有较强的预期,美元维持震荡。最新的消息称以色列总理在拜登的施压下坚持继续维持高压控制,同时哈马斯并未显出妥协的态度。因此短期内达成停火协议来救助人质的可能性降低。由于以色列对于消灭哈马斯的目标目前来看没有改变,因此近期的谈判本身起到的效果就是非常有限的,市场对于谈判破裂需要随时做好准备。 投资建议:美元短期继续震荡。 1.2、股指期货(美股) 美联储9月降息25个基点的概率为69%(来源:iFind) 据CME“美联储观察”:美联储9月降息25个基点的概率为69%,降息50个基点的概率 为31%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为50%,累计降息75个基点的概率为41.5%,累计降息100个基点的概率为8.5%。 点评:本周即将公布8月PMI数据以及非农就业数据,为9月利率会议降息幅度提供指引,数据公布前市场偏谨慎,股指涨幅放缓,窄幅震荡。 投资建议:预计波动加大,震荡偏弱,建议谨慎控制仓位,等待降息落地后新的交易主线。 1.3、股指期货(沪深300/中证500/中证1000) 国办发文推动服务贸易高水平开放(来源:wind) 国务院办公厅日前印发《关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见》,提出5方 面20项重点任务。一是推动服务贸易制度型开放,建立健全跨境服务贸易负面清单管理制度。二是促进资源要素跨境流动,便利专业人才跨境流动,推动数据跨境高效便利安全流动。三是推进重点领域创新发展,增强国际运输服务能力,提升旅行服务国际竞争力。四是拓展国际市场布局,深化服务贸易国际合作,建立健全服务贸易促进体系。五是完善支撑体系,创新支持政策措施,提升服务贸易统计监测水平,强化服务贸易区域合作。 发改委组织召开新型城镇化战略五年行动部署会(来源:wind) 国家发改委组织召开新型城镇化战略五年行动计划落实动员部署会,有关部门要尽快完善推进新型城镇化建设的支持政策,按照职责分工加强对本领域工作的指导和推动,省级政府要结合实际制定本省实施方案,各市县要因地制宜、一县一策,切实推动各项任务全面落地并取得实质性进展。 点评:9月A股未能实现开门红,核心原因仍在于分子端压力导致的做多赔率空间有限问题。但成交放量仍值得关注。 投资建议:拥挤的银行股抱团交易开始瓦解,关注指数逐渐触底的信号。但赔率空间或仍不宜高估。 1.4、国债期货(5年期国债/10年期国债) 央行开展了35亿元7天期逆回购操作(来源:中国人民银行) 央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,9月2日以固定利率、数量招标方式开展了35亿元7天期逆回购操作,操作利率1.70%。Wind数据显示,当日4710亿元逆回购到期。 中国8月财新制造业PMI为50.4,较7月回升0.6%(来源:财新网) 中国8月财新制造业PMI为50.4,较7月回升0.6个百分点,重回荣枯线以上。8月,政策性开发性银行净归还抵押补充贷款778亿元(来源:中国人民银行) 央行披露,8月对金融机构开展常备借贷便利操作共10.01亿元,其中隔夜期0.01亿元,7天期10亿元。期末常备借贷便利余额为0亿元。隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为2.55%、2.70%、3.05%。 央行披露,8月对金融机构开展中期借贷便利操作共3000亿元,期限1年,利率为2.30%。期末中期借贷便利余额为71690亿元。 央行披露,8月,国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净归还抵押补充贷款778亿元。期末抵押补充贷款余额为26541亿元。 央行开展了35亿元7天期逆回购操作(来源:中国人民银行) 央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,9月2日以固定利率、数量招标方式开展了35亿元7天期逆回购操作,操作利率1.70%。Wind数据显示,当日4710亿元逆回购到期。 中国8月财新制造业PMI为50.4,较7月回升0.6%(来源:财新网) 中国8月财新制造业PMI为50.4,较7月回升0.6个百分点,重回荣枯线以上。8月,政策性开发性银行净归还抵押补充贷款778亿元(来源:中国人民银行) 央行披露,8月对金融机构开展常备借贷便利操作共10.01亿元,其中隔夜期0.01亿元,7天期10亿元。期末常备借贷便利余额为0亿元。隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为2.55%、2.70%、3.05%。 央行披露,8月对金融机构开展中期借贷便利操作共3000亿元,期限1年,利率为2.30%。期末中期借贷便利余额为71690亿元。 央行披露,8月,国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净归还抵押补充贷款778亿元。期末抵押补充贷款余额为26541亿元。 点评:市场此前交易的政策预期并未得到进一步验证,而8月官方制造业PMI继续下行,企业经营压力有所加大,风险偏好全线回落。对于债市而言,基本面上利多暂时仍是确定性的,但利率下行的空间是由监管态度决定的。央行依然不愿意看到长债利率水平快速下行,8月卖出长期债券,只不过为了兼顾流动性合理充裕,央行又需要买入短债。综合来看,央行仍然比较在意曲线形态和长债利率水平,预计后续10Y利率难以突破前期震荡区间的下沿(2.1%)。后续潜在的利空也值得警惕,经济面临内生性收缩压力,政策发力必要性正在上升。 投资建议:交易盘以波段思路进行对待;配置盘关注回调买入策略。 2、商品要闻及点评 2.1、农产品(豆粕) 亚马逊河水位下降,影响航运(来源:文华财经) 去年亚马逊地区创纪录的干旱和此后降雨量低于正常水平,导致河水水位迅速下降,阻碍运输出口谷物的驳船通行。 StoneX:巴西新作播种初期将面临困难(来源:文华财经) 因天气干燥,巴西农户在开启24/25年度大豆播种时将面临困难。StoneX预计巴西24/25年度大豆产量为1.6504亿吨,和前一次预估持平。 油厂豆粕库存下降(来源:钢联) 上周全国主要油厂大豆库存下降,豆粕库存下降,未执行合同上升。其中大豆库存708.45 万吨,减少13.48万吨;豆粕库存138.58万吨,减少11.28万吨;未执行合同556.60万吨, 增加29.44万吨;豆粕表观消费量为173.37万吨,增加11.80万吨。 点评:周一美盘休市,在其它商品大跌情况下豆粕明显抗跌。由于市场关注美豆优良率下降、干旱面积比例上升、出口需求好转及驳船运费上涨等利好,巴西干旱可能影响大豆播种也引发市场担忧,上周期价止跌回升,国内豆粕成交提货也明显转好。钢联数据显示上周油厂豆粕库存下降11.28万吨至138.58万吨,豆粕开启去库,昨日成交仍然活跃。 投资建议:期价短期见底,继续关注产区天气。 2.2、农产品(豆油/菜油/棕榈油) 全国重点地区豆油商业库存统计(20240902)(来源:Mysteel) 据Mysteel调研显示,截至2024年8月30日(�35周),全国重点地区豆油商业库存109.4万吨,环比上周减少0.19万吨,降幅0.17%。 战略谷物公司下调欧盟油菜籽和葵籽产量预估(来源:Reuters) 战略谷物公司下调了今年欧盟油菜籽产量的月度预测,这是该公司连续�