综合晨报：中央政治局会议召开，以色列空袭黎巴嫩首都贝鲁特

日度报告——综合晨报 中央政治局会议召开，以色列空袭黎巴嫩首都贝鲁特 报告日期：2024-07-31 外汇期货 以色列空袭黎巴嫩首都贝鲁特 以色列空袭黎巴嫩首都，这表明了巴以冲突的升级，因此市场避险情绪再度升温，美元指数维持震荡。 股指期货 中央政治局会议召开 政治局会议政策端总量上未超预期，但结构上超预期，进一步凸显了政策灵活性，后续落地效果需要持续跟踪。对A股市场 综而言，进一步筹码出清仍是必要的。短期仍建议采取守势。 合国债期货 晨政治局会议：促进社会综合融资成本稳中有降 报政治局会议显示，稳增长的思路逐渐从靠地产、基建拉动GDP转为创新与消费配合，消费拉动通胀的能力不如地产，而增量货币政策也是可以期待的，债市长期依然看多。 贵金属 美国6月JOLTs职位空缺818.4万人 金价震荡上涨表现偏强，美国经济数据略好于预期，6月美国职位空缺数量小幅回升，就业市场走弱趋势未改。但以色利对黎巴嫩的袭击导致市场避险情绪增加，避险资产均上涨。 农产品 7月31日国储将竞价销售98万吨进口大豆 美豆生长情况良好，未来产区天气无实质威胁，与此同时出口需求疲弱，CBOT大豆持续下跌。国内豆粕供应压力短时也难以缓解，昨日豆粕现货价同样下跌，成交清淡。 能源化工 API美国原油库存下降 油价延续跌势，对需求的担忧持续打压油价。 章顺资深分析师（金工量化）从业资格号：F0301166 投资咨询号：Z0011689Tel：63325888-3902 Email：shun.zhang@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）6 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、农产品（豆粕）7 2.3、农产品（豆油/菜油/棕榈油）7 2.4、农产品（生猪）7 2.5、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）8 2.6、黑色金属（动力煤）8 2.7、黑色金属（铁矿石）8 2.8、农产品（玉米淀粉）9 2.9、农产品（玉米）9 2.10、黑色金属（焦煤/焦炭）10 2.11、有色金属（铜）10 2.12、有色金属（工业硅）11 2.13、有色金属（碳酸锂）12 2.14、有色金属（锌）12 2.15、有色金属（镍）13 2.16、有色金属（氧化铝）13 2.17、有色金属（铝）14 2.18、能源化工（原油）14 2.19、能源化工（碳排放）14 2.20、能源化工（PX）15 2.21、能源化工（PTA）15 2.22、能源化工（苯乙烯）16 2.23、能源化工（LLDPE/PP）16 2.24、能源化工（纯碱）17 2.25、能源化工（浮法玻璃）17 2.26、能源化工（烧碱）17 2.27、能源化工（纸浆）18 2.28、能源化工（PVC）18 2.29、能源化工（甲醇）19 2.30、航运指数（集装箱运价）19 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 日媒密集爆料日本央行考虑加息(来源：Bloomberg) 日本放送协会NHK、日本时事通讯社、日经新闻均在深夜爆料日本央行考虑在周三结束的会议上将利率上调15个基点至0.25%，这超过了市场目前的预期，市场定价加息10个基点的概率仍只有55%。 美国7月消费者信心指数上升(来源：Bloomberg) 世界大型企业联合会周二公布的数据显示，消费者信心指数从6月下修后的97.8升至100.3。接受调查的经济学家预估中值为99.7。 以色列空袭黎巴嫩首都贝鲁特(来源：Bloomberg) 当地时间周二晚间，以色列军队对黎巴嫩首都贝鲁特发动空袭，目标直指真主党一名高级指挥官。袭击造成至少一人死亡，另有数人受伤。以色列军方宣布对袭击贝鲁特事件负责，并称事件已经结束。事情发生后，黄金价格短线走高，不过国际原油价格无明显波动。 点评：我们看到以色列空袭黎巴嫩首都，这表明了巴以冲突的升级，因此市场避险情绪再度升温，美元指数维持震荡。以色列空袭黎巴嫩首都贝鲁特，目标是真主党的高级指挥官，虽然以色列称行动已完成，但是在目前冲突的大背景下，真主党的反应值得关注，预计双方的冲突会进一步升级，因此市场很明显避险情绪上升，市场风险偏好继续走弱，美元指数短期维持震荡。 投资建议：美元短期继续震荡。 1.2、股指期货（美股） AMD二季度业绩好于预期(来源：iFind) AMD的二季度营收和盈利均小幅超过预期，数据中心的AI收入同比翻倍并连续两个季度创新高，对三季度的营收指引区间中点为67亿美元，也高于市场预期的66.2亿美元，令其股价盘后涨5%，带动竞争对手英伟达的盘后股价也从跌3%变为转涨约3%。 微软二季度云收入意外放缓(来源：iFind) 微软2024Q2收入为647亿美元，增长15%。净收入为220亿美元，增长10%，均超出市场预期。微软Azure云计算服务本季度营收增长29%，较上一季度31%的增幅有所放缓。 美国6月JOLTs职位空缺818.4万人(来源：iFind) 7月30日，美国6月JOLTs职位空缺818.4万人，预期800万人，前值814万人，前值上修 后为823万人。 美国7月谘商会消费者信心指数100.3(来源：iFind) 美国7月谘商会消费者信心指数100.3，预期99.7，前值由100.4修正为97.8。尽管消费者对劳动力市场仍然相对乐观，但他们似乎仍然担心价格和利率上涨以及未来的不确定性。消费者对未来收入的预期略有改善，但消费者对未来的商业和就业状况普遍持悲观态度。 美国5月S&P/CS20座大城市房价指数增长6.8%(来源：iFind) 美国5月S&P/CS20座大城市房价指数同比增长6.8%，预期6.7%，前值由7.20%修正为7.3%。 点评：超出预期的职位空缺数和消费者信心指数均反映出经济仍然具有一定韧性，在经济基本面支撑下，小盘股和道琼斯指数继续上涨。微软的云业务不及预期，市场开始怀疑AI能否带来更广泛的盈利，纳指继续调整，但AMD的财报表明当前对于AI基础建设投资的需求仍然旺盛，盘后带动英伟达一起上涨。 投资建议：近期大型科技公司财报均难以满足市场的过高预期，纳指和标普500预计仍将大幅波动调整，建议谨慎控制仓位。 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 上半年全国城镇老旧小区改造开工率超60%(来源：wind) 全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。根据各地统计上报数据，1—6月份，全国新开工改造城镇老旧小区3.3万个。分地区看，江苏、辽宁、山东、河北、江西、浙江、青海、重庆、贵州、湖南等10个地区开工率超过70%。 中央政治局会议召开(来源：wind) 中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛。这些是发展中、转型中的问题，我们既要增强风险意识和底线思维，积极主动应对，又要保持战略定力，坚定发展信心，唱响中国经济光明论。 国务院任免证监会有关负责人(来源：wind) 近日，国务院决定，任命李明为中国证券监督管理委员会副主席，免去方星海的中国证券监督管理委员会副主席职务。中央组织部通知，李明同志任中国证券监督管理委员会党委委员，免去方星海同志的中国证券监督管理委员会党委委员职务。 点评：政治局会议政策端总量上未超预期，但结构上超预期，进一步凸显了政策端纠偏的灵活性。政策落地效果需要持续跟踪。对A股市场而言，当前缺乏的不是涨幅而是信任，我们认为进一步筹码出清仍是必要的。短期仍建议以防守型思路对待。 投资建议：市场风险偏好大幅收缩，建议进一步加大对冲比例。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 政治局会议：促进社会综合融资成本稳中有降(来源：中国政府网) 中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度，促进社会综合融资成本稳中有降。要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 央行开展了2162.7亿元7天期逆回购操作(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，7月30日以固定利率、数量招标方式开展了2162.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，今日2673亿元逆回购到期。 点评：政治局会议显示，稳增长的思路逐渐从靠地产、基建拉动转为创新与消费配合，消费拉动通胀的能力不如地产，而增量货币政策也是可以期待的，债市长期依然看多。对于短期而言，降息后国债快速走强，市场较为担心继续做多的胜率以及赔率问题。我们认为，做多的胜率仍然不低，因为资产荒格局尚未发生变化。政府债发行提速、央行借券卖空等风险的确正在积累，这是值得关注与警惕的，但综合来看利空因素落地的时间具有不确定性，且能够带来的利率上行幅度也相对有限。随着利率下行，做多赔率在逐渐下降，止盈盘和套保盘力量也会逐渐上升。综合而言，建议多头继续持有。另外也要时刻关注利空因素变化，若认为债市调整风险较大，建议待利空政策落地后，再关注做空机会。 投资建议：建议多头继续持有 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 以色列军队向黎巴嫩首都贝鲁特发动空袭(来源：wind) 作为对周六戈兰高地遇袭事件的回击，以色列军队向黎巴嫩首都贝鲁特发动空袭，目标直指真主党一名指挥官。 美国6月JOLTs职位空缺818.4万人(来源：wind) 美国6月JOLTs职位空缺818.4万人，预期800万人，前值814万人。 点评：金价震荡上涨表现偏强，日内公布的美国经济数据略好于预期，6月美国职位空缺数量小幅回升，就业市场走弱趋势未改。但以色利对黎巴嫩的袭击导致市场避险情绪增加，推动美债和贵金属上涨，军事活动目前结束市场未继续发酵，等待美联储利率会议的到来以及非农就业报告，市场预期美联储按兵不动，今日日本央行利率会议则可能加息，预计市场波动增加。 投资建议：短期金价走势震荡，仍需关注回调风险。 2.2、农产品（豆粕） 7月31日国储将竞价销售98万吨进口大豆(来源：钢联) 国家粮食交易中心发布公告将于7月31日通过竞价交易销售98万吨国储进口大豆，这是 今年举行的�21轮进口大豆拍卖活动。 7月前四周巴西共出口大豆1006万吨(来源：钢联) SECEX数据显示7月前四周巴西共出口大豆1006万吨，日均出口量为50.3万吨；去年7 月巴西大豆出口量为969.6万吨，日均出口量46.17万吨。 点评：美豆生长情况良好，未来产区天气无实质威胁，此外由于美国总统大选的不确定性，美国24/25年度出口订单为历史同期最低，两者综合影响下CBOT大豆持续下跌。国内豆粕供应压力短时也难以缓解，昨日沿海地区主流油厂豆粕现货报价持稳或下跌10元/吨，下游成交意愿仍然不高。 投资建议：期价继续弱势运行，现货基差仍承压。 2.3、农产品（豆油/菜油/棕榈油） 美国大豆主产州种植进度，出芽率及优良率(来源：Mysteel) USDA作物进展报告：截至2024年7月28日当周，美国大豆优良率为67%，符合市场预期，前一周为68%，上