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常规业务营收同比增长19%，GMP级别生产基地进入试生产阶段

2024-09-02 张佳博,马千里国信证券 LM

2024年上半年，公司常规业务营收同比增长18.9%，达到2.85亿元，其中境外业务增长超20%。但利润端短期承压，归母净利润同比大幅下降38.1%，至0.57亿元，主要受高利润率新冠产品收入减少、费用增加、汇兑损益及资产减值影响。分季度看，Q1/Q2营收分别为1.46/1.53亿元（同比+6.7%/+16.6%），归母净利润分别为0.31/0.26亿元（同比-31.9%/-44.1%）。产品线方面，重组蛋白和抗体试剂收入分别同比增长11.4%和17.2%，毛利率略有下降。公司苏州GMP生产基地进入试生产，将提升GMP级产品开发与生产能力。投资建议维持“优于大市”，预计2024-2026年营收分别为6.47/7.69/9.26亿元，归母净利润分别为1.56/2.16/2.97亿元，对应PE分别为25/18/13x。风险提示包括新产品研发不及预期和市场竞争加剧。

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常规业务营收同比增长19%，GMP级别生产基地进入试生产阶段

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