常规业务营收同比增长33%，利润端短期略承压

百普赛斯（301080.SZ）常规业务营收同比增长33%，利润端短期略承压。公司研究·财报点评医药生物·医疗服务证券分析师：张佳博证券分析师：陈益凌021-60375487021-60933167zhangjiabo@guosen.com.cnchenyiling@guosen.com.cnS0980523050001S0980519010002证券分析师：马千里010-88005445maqianli@guosen.com.cnS0980521070001百普赛斯（301080.SZ）是一家全球领先的重组蛋白试剂提供商，主要为工业端客户提供高质量的重组蛋白产品。2023年半年报显示，公司实现营收2.68亿元，同比增长17.4%；归母净利润0.92亿元，同比下降15.8%。其中，常规业务营收同比增长33%，达到2.40亿元，占总营收的84.8%；新冠业务收入2873万元，占总营收的10.7%。毛利率略降，费用率提升。2023年半年报显示，公司毛利率为91.1%，较去年同期下降4.73个百分点；净利率为34.1%，较去年同期下降13.48个百分点。期间费用率为51.5%，较去年同期上升10.73个百分点，主要由于公司团队规模扩大导致费用投入增加。投资建议：维持“增持”评级。我们维持此前的盈利预测，预计2023-2025年公司净利润分别为2.14/2.59/3.15亿元，目前股价对应PE分别为33/27/23x，维持“增持”评级。风险提示：新产品研发不及预期的风险、市场竞争激烈的风险等。

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