行业周报：持续推动楼市高质量发展，建材预期改善

持续推动楼市高质量发展，建材预期改善 8月23日，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，住房和城乡建设部副部长董建国指出，将以“一项目一策”做好分类处置，指导各地实行“一项目一方案一专班一银行一审计一法官”处置模式，对符合条件的项目，纳入“白名单”给予融资支持，保障项目建设交付；对于资不抵债的项目，加快推进项目开发企业破产重组或清算。同日，住房城乡建设部提到，研究建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险制度，构建全生命周期房屋安全管理长效机制。8月27日，上海发文优化新出让商品住房用地套型供应结构，上海、深圳等放开70/90户型比例限制，减少公摊面积，公共服务设施、架空层、下沉空间等公共开放空间不再计容，放宽半开敞空间半计容比例，调整阳台进深等约束条件等。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%。这将会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。 本周（2024年8月26日至8月30日）建筑材料指数上涨0.93%，沪深300指数下跌0.17%，建筑材料指数跑赢沪深300指数1.10pct。近三个月来，沪深300指数下跌6.25%，建筑材料指数下跌14.14%，建材板块跑输沪深300指数7.89pct。近一年来，沪深300指数下跌10.45%，建筑材料指数下跌33.17%，建材板块跑输沪深300指数22.71pct。 板块数据跟踪 水泥：截至8月31日，全国P.O42.5散装水泥平均价为328.52元/吨，环比下跌0.78%；水泥-煤炭价差为212.82元/吨，环比下跌1.20%；全国熟料库容比66.30%，环比上升1.39pct。 玻璃：截至8月31日，全国浮法玻璃现货均价为1353.00元/吨，环比下跌31.00元/吨，跌幅为2.24%；光伏玻璃均价为139.84元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为29.72元/重量箱，环比下跌1.37%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为10.68元/重量箱，环比下跌6.76%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为13.39元/重量箱，环比下跌6.08%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为81.87元/重量箱，环比上涨0.24%。 玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3600-3700元/吨，无碱2400texSMC纱报4500-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6700元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4800-5000元/吨， 无碱2400tex板材纱报4900-5000元/吨， 无碱2000tex热塑直接纱报4000-4300元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。 消费建材：截至2024年8月30日，原油价格为84.67美元/桶，周环比下跌0.79%，较2024年年初上涨11.09%，同比上涨2.39%；沥青价格为4520元/吨，周环比持平，较2024年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；丙烯酸价格为6100元/吨 ， 周环比上涨0.83%， 较2024年年初下跌6.15%， 同比下跌16.44%；钛白粉价格为16400元/吨，周环比上涨3.14%，较2024年年初上涨9.55%，同比上涨8.61%。 风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 1、市场行情每周回顾：本周上涨0.93%，跑赢沪深300 1.1、行情：本周建材板块上涨0.93%，跑赢沪深300指数1.10pct 本周（2024年8月26日至8月30日）建筑材料指数上涨0.93%，沪深300指数下跌0.17%，建筑材料指数跑赢沪深300指数1.10pct。近三个月来，沪深300指数下跌6.25%，建筑材料指数下跌14.14%，建材板块跑输沪深300指数7.89pct。近一年来，沪深300指数下跌10.45%，建筑材料指数下跌33.17%，建材板块跑输沪深300指数22.71pct。 图1：本周建材板块跑赢沪深300指数1.10pct 图2：近三个月，建材行业跑输沪深300指数7.89pct 图3：近一年，建材行业跑输沪深300指数22.71pct 细分板块，建材子板块多数上涨，改性塑料板块涨幅最大。具体表现分别为：改性塑料 （+7.15%）、 碳纤维 （+4.33%）、 耐火材料 （+3.96%）、 玻璃制造（+1.94%）、玻纤制造（-0.74%）、管材（-2.66%）、水泥制造（-2.82%）。 图4：建材子板块多数上涨，改性塑料板块涨幅最大 个股方面多数上涨。本周涨幅前五的公司为：国立科技（+23.39%）、宏和科技（+15.04%）、金发科技（+10.39%）、科顺股份（+9.16%）、雄塑科技（+8.70%）； 本周跌幅前五的公司为：伟星新材（-9.04%）、天山股份（-8.69%）、吉林碳谷（-6.69%）、华新水泥（-6.47%）、山东玻纤（-4.24%）。 图5：本周建材板块多数上涨 1.2、估值表现：本周PE为15.14倍，PB为0.93倍 截至2024年8月30日，根据PE（ TTM ）剔除异常值（负值）后，建材板块平均市盈率PE为15.14倍，位列A股全行业倒数第7位；市净率PB为0.93倍，位列A股全行业倒数第5位。 图6：本周建材板块市盈率PE为15.14倍，位列A股全行业倒数第7位 图7：本周建材板块市净率PB为0.93倍，位列A股全行业倒数第5位 2、水泥板块：全国均价环比下跌，熟料库存环比上升 2.1、基本面跟踪：全国均价环比下跌，熟料库存环比上升 截至8月31日，全国P.O42.5散装水泥平均价为328.52元/吨，环比下跌0.78%。 全国各地区价格走势分化，分区域来看：东北（-3.74%）、华北（-0.61%）、华东（+4.25%）、华南（-3.92%）、华中（+1.74%）、西南（+0.00%）、西北（-0.61%）。 截至8月29日，全国熟料库容比达66.30%，环比上升1.39pct。 图8：本周全国P.O42.5水泥价格环比下跌0.78% 图9：本周全国熟料库存环比上升1.39pct 图10：本周东北地区水泥价格环比下跌3.74% 图11：本周东北地区熟料库存辽宁、吉林、黑龙江均环比上升 图12：本周华北地区水泥价格环比下跌0.61% 图13：本周华北地区熟料库存北京环比持平，河北、山西、内蒙古环比上升 图14：本周华东地区水泥价格环比上涨4.25% 图15：本周华东地区熟料库存山东环比上升，浙江环比持平，安徽、江苏、福建、江西环比下降 图16：本周华南地区水泥价格环比下跌3.92% 图17：本周华南地区熟料库存广西环比持平，广东环比下降 图18：本周华中地区水泥价格环比上涨1.74% 图19：本周华中地区熟料库存河南环比上升，湖北环比持平，湖南环比下降 图20：本周西南地区水泥价格环比持平 图21：本周西南地区熟料库存贵州、云南环比持平，重庆、四川环比下降 图22：本周西北地区水泥价格环比下跌0.61% 图23：本周西北地区新熟料库存新疆、宁夏、青海、陕西、甘肃均环比下降 2.2、主要原材料价格跟踪：动力煤价格环比上涨0.56% 截至2024年8月30日，上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为895元/吨，周环比上涨0.56%。 图24：本周上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为895元/吨，周环比上涨0.56% 图25：本周全国水泥煤炭价差环比下跌1.20% 图26：本周东北地区水泥煤炭价差环比下跌4.90% 图27：本周华北地区水泥煤炭价差环比下跌0.93% 图28：本周华东地区水泥煤炭价差环比上涨7.28% 图29：本周华南地区水泥煤炭价差环比下跌6.14% 图30：本周华中地区水泥煤炭价差环比上涨2.92% 图31：本周西南地区水泥煤炭价差环比持平 图32：本周西北地区水泥煤炭价差环比下跌0.94% 2.3、水泥板块上市企业估值跟踪 表1：水泥板块上市企业估值跟踪 3、玻璃板块：浮法玻璃价格下跌、光伏玻璃价格持平 3.1、浮法玻璃：现货价格环比下跌，期货价格环比上涨，库存环比上升 现货价格下跌，截至2024年8月31日，浮法玻璃现货价格为1353.00元/吨，环比下跌31.00元/吨，跌幅为2.24%。 期货价格上涨，截至2024年8月30日，玻璃期货结算价（活跃合约）为1264元/吨，周环比上涨6.00元/吨，涨幅为0.48%。 图33：本周浮法玻璃现货价环比下跌2.24% 图34：本周玻璃期货价格环比上涨0.48% 全国库存环比上升。截至2024年8月28日，全国浮法玻璃库存为6229万重量箱，环比增加142万重量箱，增幅为2.33%；重点八省库存为4751万重量箱，环比增加132万重量箱，增幅为2.86%。 图35：全国浮法玻璃库存环比增加142万重量箱，增幅为2.33% 图36：全国浮法玻璃库存高于2023年同期水平 图37：重点八省浮法玻璃库存高于2023年同期水平 3.2、光伏玻璃：光伏玻璃价格环比持平 现货价格环比持平。截至8月31日，全国3.2mm镀膜光伏玻璃均价为139.84元/重量箱，环比持平。 图38：全国3.2mm镀膜光伏玻璃均价环比持平 图39：当前光伏玻璃价格低于2023年同期水平 3.3、主要原材料价格跟踪 3.3.1、重质纯碱：现货价格环比下跌、期货价格环比上涨，库存环比下降、开工率环比下降 现货价格环比下跌。截至8月30日，全国重质纯碱现货平均价格为1731元/吨，环比下跌29.29元/吨，跌幅为1.66%。 期货价格环比上涨。截至8月30日，纯碱期货结算价（活跃合约）为1597元/吨，环比上涨40.00元/重量箱，涨幅为2.57%。 图40：本周全国重质纯碱平均价格环比下跌29.29元/吨，跌幅为1.66% 图41：本周纯碱期货结算价环比下跌40.00元/重量箱，涨幅为2.57% 库存环比下降，开工率环比下降。截至8月29日，全国纯碱库存为121.88万吨，环比下降0.32%；全国纯碱开工率为80.79%，环比下降1.88pct。 图42：本周全国纯碱库存环比下降0.32% 图43：本周全国纯碱开工率环比下降1.88pct 3.3.2、石油焦价格环比下跌，重油价格环比持平，天然气环比上涨 石油焦价格环比下跌，重油价格环比持平，天然气环比上涨。截至2024年8月30日，全国石油焦平均价格为2433.36元/吨，环比下跌8.57元/吨，跌幅为0.35%；全国重油平均价格为5225元/吨，环比持平；全国工业天然气价格为3.79元/立方米，环比上涨0.05元/立方米，涨幅为1.37%。 图44：本周全国石油焦平均价环比下跌0.35% 图45：本周全国重油平均价环比持平 图46：本周全国工业天然气价格环比上涨1.37% 3.4、浮法玻璃、光伏玻璃盈利能力跟踪 浮法玻璃盈利环比下跌。截至8月30日，玻璃-纯碱-石油焦价差为29.72元/重量箱，环比下跌0.41元/重量箱，跌幅为1.37%；玻璃-纯碱-重油价差为10.68元/重量箱，环比下跌0.77元/重量箱，跌幅为6.76%；玻璃-纯碱-天然气价差为13.39元/重量箱，环