行业周报：多地楼市新政频出，建材预期持续改善

多地楼市新政频出，建材预期持续改善 8月15日，上海市规划资源部门联合住建、房管等部门发布通知，对市场热度较高的商品住房用地出让实施“双高双竞”政策，该政策通过竞买过程中的梯度竞争，实现土地使用效率，吸引优质投资者，引导建设高品质住宅项目。8月12日，成都市住建局出台通知，在成都市内新购住房时，只核查购房人在拟购住房所在区县的住房情况，无住房的就认定为首套房，并在市内拥有2套及以上住房且相应购房贷款已结清的，支持金融机构自行确定首付款比例和利率。贵阳市住房公积金管理中心发布公告，为贯彻落实国务院深化“放管服”改革精神，进一步提升业务办理便利度，增强借款人获得感、体验感，即日起取消住房公积金贷款提前还款次数限制。 消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%。这将会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。 “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。 本周（2024年8月12日至8月16日）建筑材料指数下跌3.79%，沪深300指数上涨0.42%，建筑材料指数跑输沪深300指数4.21pct。近三个月来，沪深300指数下跌9.36%，建筑材料指数下跌19.14%，建材板块跑输沪深300指数9.78pct。近一年来，沪深300指数下跌16.79%，建筑材料指数下跌34.47%，建材板块跑输沪深300指数17.68pct。 板块数据跟踪 水泥：截至8月17日，全国P.O42.5散装水泥平均价为326.84元/吨，环比上涨0.38%；水泥-煤炭价差为206.59元/吨，环比上涨0.61%；全国熟料库容比63.90%，环比下降1.30pct。 玻璃：截至8月17日，全国浮法玻璃现货均价为1450.00元/吨，环比下跌13.00元/吨，跌幅为0.89%；光伏玻璃均价为143.75元/重量箱，环比下跌1.95元/重量箱，跌幅为1.34%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为26.35元/重量箱，环比上涨5.21%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为7.86元/重量箱，环比上涨7.79%； 浮法玻璃-纯碱-天然气价差为10.65元/重量箱，环比上涨6.43%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为84.99元/重量箱，环比下跌1.43%。 玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3600-3700元/吨，无碱2400texSMC纱报4500-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6700元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4800-5000元/吨， 无碱2400tex板材纱报4800-5000元/吨， 无碱2000tex热塑直接纱报4000-4300元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。 消费建材：截至2024年8月16日，原油价格为85.64美元/桶，周环比下跌5.99%，较2024年年初上涨11.99%，同比上涨6.54%；沥青价格为4520元/吨，周环比持平，较2024年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；丙烯酸价格为6100元/吨 ， 周环比上涨0.83%， 较2024年年初下跌6.15%， 同比下跌16.44%；钛白粉价格为16400元/吨，周环比上涨3.14%，较2024年年初上涨9.55%，同比上涨8.61%。 风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 1、市场行情每周回顾：本周下跌3.79%，跑输沪深300 1.1、行情：本周建材板块下跌3.79%，跑输沪深300指数4.21pct 本周（2024年8月12日至8月16日）建筑材料指数下跌3.79%，沪深300指数上涨0.42%，建筑材料指数跑输沪深300指数4.21pct。近三个月来，沪深300指数下跌9.36%，建筑材料指数下跌19.14%，建材板块跑输沪深300指数9.78pct。近一年来，沪深300指数下跌16.79%，建筑材料指数下跌34.47%，建材板块跑输沪深300指数17.68pct。 图1：本周建材板块跑输沪深300指数4.21pct 图2：近三个月，建材行业跑输沪深300指数9.78pct 图3：近一年，建材行业跑输沪深300指数17.68pct 细分板块，建材子板块下跌，改性塑料板块跌幅最小。具体表现分别为：改性塑料（-0.14%）、管材（-2.34%）、碳纤维（-2.63%）、水泥制造（-2.73%）、玻纤制造（-2.82%）、玻璃制造（-3.47%）、耐火材料（-4.15%）。 图4：建材子板块下跌，管材板块跌幅最小 个股方面多数下跌。本周涨幅前五的公司为：国立科技（+10.07%）、同益股份（+5.57%）、四方新材（+5.19%）、金圆股份（+1.98%）、凯伦股份（+1.56%）；本周跌幅前五的公司为：中铁装配（-14.23%）、宁夏建材（-13.22%）、万里石（-12.94%）、亚士创能（-12.39%）、东方雨虹（-10.14%）。 图5：本周建材板块多数下跌 1.2、估值表现：本周PE为15.42倍，PB为0.95倍 截至2024年8月16日，根据PE（ TTM ）剔除异常值（负值）后，建材板块平均市盈率PE为15.42倍，位列A股全行业倒数第7位；市净率PB为0.95倍，位列A股全行业倒数第5位。 图6：本周建材板块市盈率PE为15.42倍，位列A股全行业倒数第7位 图7：本周建材板块市净率PB为0.95倍，位列A股全行业倒数第5位 2、水泥板块：全国均价环比上涨，熟料库存环比下降 2.1、基本面跟踪：全国均价环比上涨，熟料库存环比下降 截至8月17日，全国P.O42.5散装水泥平均价为326.84元/吨，环比上涨0.38%。 全国各地区价格走势分化，分区域来看：东北（-1.47%）、华北（+1.85%）、华东（-4.02%）、华南（+0.00%）、华中（+8.75%）、西南（-5.92%）、西北（+5.07%）。 截至8月15日，全国熟料库容比达63.90%，环比下降1.30pct。 图8：本周全国P.O42.5水泥价格环比上涨0.38% 图9：本周全国熟料库存环比下降1.30pct 图10：本周东北地区水泥价格环比下跌1.47% 图11：本周东北地区熟料库存均环比下降 图12：本周华北地区水泥价格环比上涨1.85% 图13：本周华北地区熟料库存北京环比持平，河北、山西环比上升，内蒙古环比下降 图14：本周华东地区水泥价格环比下跌4.02% 图15：本周华东地区熟料库存浙江、江西环比上升，安徽、福建、江苏、山东环比持平 图16：本周华南地区水泥价格环比持平 图17：本周华南地区熟料库存广西、广东环比持平 图18：本周华中地区水泥价格环比上涨8.75% 图19：本周华中地区熟料库存河南环比上升，湖北环比持平，湖南环比下降 图20：本周西南地区水泥价格环比下跌5.92% 图21：本周西南地区熟料库存重庆、贵州、四川、云南环比持平 图22：本周西北地区水泥价格环比上涨5.07% 图23：本周西北地区新熟料库存甘肃环比上升，新疆环比持平，宁夏、青海、陕西环比下降 2.2、主要原材料价格跟踪：动力煤价格环比下跌1.62% 截至2024年8月16日，上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为910元/吨，周环比下跌1.62%。 图24：本周上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为910元/吨，周环比下跌1.62% 图25：本周全国水泥煤炭价差环比上涨0.61% 图26：本周东北地区水泥煤炭价差环比下跌2.01% 图27：本周华北地区水泥煤炭价差环比上涨2.93% 图28：本周华东地区水泥煤炭价差环比下跌6.81% 图29：本周华南地区水泥煤炭价差环比持平 图30：本周华中地区水泥煤炭价差环比上涨15.94% 图31：本周西南地区水泥煤炭价差环比下跌9.74% 图32：本周西北地区水泥煤炭价差环比上涨8.19% 2.3、水泥板块上市企业估值跟踪 表1：水泥板块上市企业估值跟踪 3、玻璃板块：浮法玻璃价格下跌、光伏玻璃价格下跌 3.1、浮法玻璃：现货价格环比下跌，期货价格环比下跌，库存环比下降 现货价格下跌，截至2024年8月17日，浮法玻璃现货价格为1450.00元/吨，环比下跌13.00元/吨，跌幅为0.89%。 期货价格下跌，截至2024年8月16日，玻璃期货结算价（活跃合约）为1246元/吨，周环比下跌76.00元/吨，跌幅为5.75%。 图33：本周浮法玻璃现货价环比下跌0.89% 图34：本周玻璃期货价格环比下跌5.75% 全国库存环比下降。截至2024年8月14日，全国浮法玻璃库存为6010万重量箱，环比减少31万重量箱，降幅为0.51%；重点八省库存为4528万重量箱，环比减少2万重量箱，降幅为0.04%。 图35：全国浮法玻璃库存环比减少31万重量箱，降幅为0.51% 图36：全国浮法玻璃库存高于2023年同期水平 图37：重点八省浮法玻璃库存高于2023年同期水平 3.2、光伏玻璃：光伏玻璃价格环比下跌 现货价格环比下跌。截至8月17日，全国3.2mm镀膜光伏玻璃均价为143.75元/重量箱，环比下跌1.95元/重量箱，跌幅为1.34%。 图38：全国3.2mm镀膜光伏玻璃均价环比下跌1.34% 图39：当前光伏玻璃价格低于2023年同期水平 3.3、主要原材料价格跟踪 3.3.1、重质纯碱：现货价格环比下跌、期货价格环比下跌，库存环比上升、开工率环比下降 现货价格环比下跌。截至8月16日，全国重质纯碱现货平均价格为1818元/吨，环比下跌64.29元/吨，跌幅为3.42%。 期货价格环比下跌。截至8月16日，纯碱期货结算价（活跃合约）为1603元/吨，环比下跌127.00元/重量箱，跌幅为7.34%。 图40：本周全国重质纯碱平均价格环比下跌64.29元/吨，跌幅为3.42% 图41：本周纯碱期货结算价环比下跌127.00元/重量箱，跌幅为7.34% 库存环比上升，开工率环比下降。截至8月15日，全国纯碱库存为114.83万吨，环比增长0.38%；全国纯碱开工率为81.61%，环比下降7.62pct。 图42：本周全国纯碱库存环比上升0.38% 图43：本周全国纯碱开工率环比下降7.62pct 3.3.2、石油焦价格环比下跌，重油价格环比持平，天然气环比下跌 石油焦价格环比下跌，重油价格环比持平，天然气环比下跌。截至2024年8月16日，全国石油焦平均价格为2479.07元/吨，环比下跌52.36元/吨，跌幅为2.07%；全国重油平均价格为5225元/吨，环比持平；全国工业天然气价格为3.74元/立方米，环比下跌0.00元/立方米，跌幅为0.11%。 图44：本周全国石油焦平均价环比下跌2.07% 图45：本周全国重油平均价环比持平 图46：本周全国工业天然气价格环比下跌0.11% 3.4、浮法玻璃、光伏玻璃盈利能力跟踪 浮法玻璃盈利环比上涨。截至8月16日，玻璃-纯碱-石油焦价差为26.35元/重量箱，环比上涨1.30元/重量箱，涨幅为5.21%；玻璃-纯碱-重油价差为7.86元/重量箱，环比上涨0.57元/重量箱，涨幅为7.79%；玻璃-纯碱-天然气价差为10.65元/重量箱，环比上涨0.6