制造业PMI点评
2024年8月，中国制造业采购经理指数（PMI）较7月下滑0.3个百分点至49.1%，低于市场预期并连续4个月位于荣枯线下。具体分析如下：
需求端
- 新订单指数：8月新订单指数为48.7%，较上月下降0.4个百分点，连续5个月走低。
- 生产端：8月生产指数较上月下降0.3个百分点至49.8%，在连续5个月扩张后转为收缩。
- 企业预期：8月生产经营活动预期指数录得52%，较上月回落1.1个百分点，但仍保持在荣枯线上。
- 就业情况：8月从业人员指数较上月回落0.2个百分点至48.1%。
出口与进口
- 新出口订单指数：回升0.2个百分点至48.7%。
- 进口指数：回落0.2个百分点至46.8%。
- 差距：新出口订单指数高于进口指数1.9个百分点。
新动能制造业
- 装备制造业PMI：51.2%，较上月上升1.7个百分点。
- 高技术制造业PMI：51.7%，较上月上升2.3个百分点。
不同规模企业
- 大型企业PMI：50.4%，较上月回落0.1个百分点。
- 中型企业PMI：48.7%，较上月回落0.7个百分点。
- 小型企业PMI：46.4%，较上月回落0.3个百分点。
价格指数
- 采购量指数：下降1个百分点至47.8%。
- 主要原材料购进价格指数：下降6.7个百分点至43.2%。
- 出厂价格指数：下降4.3个百分点至42%。
库存情况
- 产成品库存指数：升高0.7个百分点至48.5%。
- 原材料库存指数：回落0.2个百分点至47.6%。
非制造业PMI点评
2024年8月，非制造业商务活动指数为50.3%，较上月上升0.1个百分点，略高于市场预期。
服务业
- 商务活动指数：50.2%，较上月上升0.2个百分点。
- 暑期消费和线上消费：显著带动相关行业景气度回升。
- 业务活动预期指数：55.4%，仍位于较高景气区间。
建筑业
- 商务活动指数：50.6%，较上月下降0.6个百分点。
- 新订单指数：43.5%，较上月上升3.4个百分点。
- 从业人员指数：41.0%，较上月上升0.8个百分点。
- 业务活动预期指数：54.7%，较上月上升1.8个百分点。
政策支持
- 超长期特别国债：加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
- 货币政策：继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期调节。
- 专项债发行：地方政府新增专项债发行节奏加快，有助于支撑后续基建投资。
- 政策支持：鼓励中小企业参与采购活动，支持专精特新中小企业创新发展。
总结
制造业PMI持续走弱，但政策效应有望逐步显现，特别是在金九银十开工旺季来临之际。不同规模企业景气度均走低，但政策持续支持中小企业。两个价格指数继续走低，企业延续弱补库态势。非制造业PMI中，服务业景气度上升，建筑业景气回落。整体来看，随着政策支持和季节性因素的影响，制造业景气度有望企稳回升。
