晨会纪要 2024第(150)期发布日期:2024-08-16 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 宏观要闻 1、中国7月份经济成绩单出炉。国家统计局公布数据显示,1-7月份,固定资产投资同比增长 3.6%,房地产开发投资下降10.2%。7月份,社会消费品零售总额同比增长2.7%,规模以上工业增加值增长5.1%,城镇调查失业率为5.2%。国家统计局表示,7月份,我国经济运行总体平稳、稳中有进,生产需求继续恢复,就业物价总体稳定,新动能继续培育壮大,高质量发展扎实推进。 2、8月16日出版的第16期《求是》杂志将发表习近平总书记《关于〈中共中央关于进一步全 面深化改革、推进中国式现代化的决定〉的说明》。习近平指出,决定稿锚定2035年基本实现社会主义现代化目标,重点部署未来五年的重大改革举措,在内容摆布上有以下几个特点。第一,注重发挥经济体制改革牵引作用。第二,注重构建支持全面创新体制机制。第三,注重全面改革。第四,注重统筹发展和安全。第五,注重加强党对改革的领导。 3、央行行长潘功胜表示,今年以来,央行在货币金融政策方面,先后实施了比较大的三次货币政策的调整。我们要加大实施力度,让它落地生效,并按照中央和国务院的要求,来进一步谋划新的增量政策。 4、国家统计局表示,7月份CPI呈现低位温和回升态势,下阶段价格水平仍将保持基本平稳。PPI下半年同比降幅有望收窄,但是也不排除有一些不确定新因素的存在,部分月份可能还会出现波动。 5、国家发改委副主任赵辰昕表示,将从着力推进生态文明重点改革、大力推动绿色低碳高质量发展、积极稳妥推进碳达峰碳中和、加大生态系统保护力度、加强绿色低碳国际合作等5方面,加快推进生态文明建设。 6、近期,QDII基金收益出现明显分化。数据显示,在全市场630多只QDII基金中,有超过 300只QDII基金净值实现浮盈。多位分析人士表示,导致本周QDII基金业绩出现分化的主要原因,在于海外股票和期货市场波动较大。 7、国家统计局数据显示,1-7月份,新建商品房销售面积同比下降18.6%,降幅比1-6月份收窄0.4个百分点;新建商品房销售额同比下降24.3%,降幅收窄0.7个百分点;房地产开发企业到位资金同比下降21.3%,降幅收窄1.3个百分点。 新闻来源:陆家嘴财经早餐 主要品种晨会观点 花生 花生。花生现货市场整体稳定,局部偏弱,交易量一般。油厂收购进入尾声,冷库花生处于销售中,缺乏有效需求驱动。基本面,目前仍有炒作河南减产预期,但整体花生长势尚可,新季花生上市面积逐渐扩大,关注上市压力,建议反弹做空为主。 油脂 油脂15日,豆油成交18500吨,棕榈油成交600吨,总成交与上一次增加11200吨,增幅141.77%。ITS数据显示,马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为637466吨,较上月同期出口的799268吨减少20.2%。印尼统计局数据显示,印尼7月份棕榈油出口环比下降至162万吨。截至8月13日当周,约7%的美国大豆种植区域受到干旱影响,而此前一周为5%,去年同期为38%。美国中西部地区天气和湿度适宜,有利于作物生长,目前,美豆长势良好,宏观经济仍然偏弱,短期油脂市场预计震荡为主。 白糖 白糖:隔夜原糖下跌0.78%。7月下半月产糖361万吨,符合预期。8月中旬巴西产区天气晴好,产量的担忧仍存。印度降雨良好,恢复性增产预期限制上方空间。短期原糖价格围绕18美分还将反复。国内方面,15日广西现货价格跌20在6320附近。现货相对坚挺,期货近月受到支撑,所以期货合约间近强远弱。加工糖-广西糖价差收窄,加工糖压力逐渐兑现,预计内外价差还将收窄,关注买原糖卖郑糖,做缩进口利润的套利。单边郑糖反弹沽空远月主力合约。 棉花 棉花:隔夜美棉震荡。国际方面,供给端,8月的月度供需报告中,美国农业部将棉花产量、单产和库存预估下调。上周美棉优良率至46%,前一周为45%。美棉上市前优良率还将反复,但预计也难以改变大幅增产的格局。新棉出口签约形势低迷。巴西棉上市且出口旺盛增加市场供给。宏观偏弱,需求弱势,美棉震荡。国内供给端,截至当前新棉的生长正常,对新年度棉花产量增产,新棉发育期提前,今年上市或早于去年。旧作棉花库存充足。新棉收购价预期下降,收购情绪不高,预计新棉成本还有下降空间。需求端,上周纺织厂和织造厂开机下降,纺织厂棉纱库存重新累库,旺季还没有起色,市场对需求悲观。7月纺织服装出口环比走弱。基本面偏弱,郑棉底部偏弱震荡。 生猪 【生猪】昨日,全国生猪现货稳中有涨,河南标猪价格21.17元/公斤,涨价0.05元/斤。供应端:全国猪价再度上涨。散户稳价出栏,规模场出栏有所增量,市场看涨情绪略有降温,部分大猪顺势出栏,猪源供应增多,需求并无新变化,昨天期货盘面冲高回落,整体维持高位震荡,套保盘介入,基差修复仍然存在,近强远弱,正套持有。(以上观点仅供参考,不做入市依据) 鸡蛋 【鸡蛋】今天,全国鸡蛋现货稳定为主,基准地粉蛋预计报价4.6元/斤左右,连续上涨0.2我元/斤。供应段:产区货源供应稳定,顺势出货,局部地区出货好转,质量问题有所好转,大码缺货,中码小码开始增加。需求段:市场走货偏好,8月旅游加+深加工消费,需求支撑明显,贴别是最近对小码蛋需求急增,近期关注备货结束后的蛋价回调风险,期货端表现弱不一,维持近强远弱格局,近月基差修复,远月表现偏弱。正套持有。 2)能源化工 尿素 国内尿素市场价格偏弱运行,新单成交表现一般。供应方面,当前尿素行业日产为17.04万吨,部分前期检修装置存复产计划,预计下旬左右日产将逐步回升,上游尿素企业库存延续累库趋势。需求端,复合肥企业开工逐步提升,但成品走货未见明显改善,随着秋季用肥时间的临近,对尿素原料采购需求存增加预期。整体来看,上游尿素企业累库压力仍存,而秋季肥需求存边际改善预期,盘面或延续震荡偏弱运行。 烧碱 烧碱:现货方面,8月15日,山东地区32%碱主流价报790元/吨(+0),江苏地区32%碱主流价报860元/吨(+0)。低浓度碱来看,山东虽然液碱供应端存在增量预期,但由于主力下游氧化铝行情利润较为可观,近期再次压价力度有限;华东区域因当地存装置检修及即将检修预期,整体来看,预估低浓度碱价偏稳来看。高浓度碱来看,市场缺乏套利空间,实单成交不足,预估价格趋稳整理。仓单方面,截至8月15日,烧碱交割库共有仓单1张(+0)。整体来看,现货市场变化不大,关注交易所仓单情况,09合约或将维持低位运行。 焦煤 煤焦:现货Mysteel临汾低硫主焦煤现货价1750(0),吕梁准一级冶金焦(湿熄)1600(-50)。进口蒙煤市场成交冷清,价格趋弱,现甘其毛都口岸,蒙5#原煤1200,蒙5#精煤1490,蒙3#精煤1380。目前焦煤矿山进入累库阶段,下游焦炭四轮提降落地,焦企陷入亏损,且下游钢厂仍有压价意愿,市场预计下周或有五轮甚 至六轮提降预期。同时钢厂检修继续增加,铁水有继续下降空间,负反馈尚未结束,预计双焦价格依旧承压,短时超跌后企稳,跌势放缓。 3)工业金属 铜铝 铜铝:现货方面,8月15日,上海有色1#电解铜均价报72270元/吨(+25),升贴水报65元/吨(+15);上海有色A00铝均价报19010元/吨(+60),升贴水报-10元/吨(+0)。宏观方面,国家统计局公布数据显示,1-7月份,固定资产投资同比增长3.6%,房地产开发投资下降10.2%。7月份,社会消费品零售总额同比增长2.7%,规模以上工业增加值增长5.1%,城镇调查失业率为5.2%。铜方面,截至8月15日周四,SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.72万吨至30.16万吨,且较上周四下降3.68万吨,连续5周周度去库,且去库速度在加快。铝方面,国内电解铝运行产能逐渐企稳,供给端逐渐见顶,本周铝下游消费有企稳复苏趋势,社会库存呈现小幅去库释放积极信号。整体来看,海外情绪回暖,铜铝止跌反弹,关注20日均线位置压力。 氧化铝 氧化铝:现货方面,8月15日,上海有色氧化铝均价报3904元/吨(+0)。近期西南地区部分电解铝厂出于刚需入市采购现货,推动广西地区氧化铝价格小幅上涨。仓单方面,截至8月15日,氧化铝交割仓库共有仓单106329吨(-1197)。整体来看,短期国内氧化铝供需整体平衡,氧化铝现货价格高位震荡为主,期货盘面跟随有色市场氛围反弹。 螺纹钢 螺纹钢:夜盘上涨27收报3127。螺纹钢周度减产2.17万吨,表需增加5.2万吨,库存继续大幅去化,且主要集中在社库下降,目前仍处于主动去库阶段,短期压力集中在淡季旧国标出货,8月15日全国建材成交9.71万吨,较上一交易日增加0.7万吨,随着钢价超跌后短时企稳,市场情绪略有修复,但负反馈仍未结束,钢价仍在筑底过程,下方暂时关注3000-3050支撑。 热卷 热卷:夜盘上涨23收报3242。热卷社库偏高,且矛盾继续积累,减产仅2.19万吨,表需下降10.31万吨,需求目前超季节性下滑,导致社库继续攀升,处于历史高点,卷螺差阶段性走缩。从近期钢厂检修来看,依旧有规模减产空间,铁水日产周度继续下降2.93万吨至228.77万吨,负反馈尚未结束,当前价格超跌后暂时企稳,波动仍有反复。 铁合金 硅铁:8月15日主产区72硅铁自然块6250-6300元/吨左右,产区普跌50元。期货方面,周四硅铁继续减仓下探新低,09合约基差312元/吨(+56),交割仓单13734张(-68)。硅锰:8月15日主产区硅锰6517价格6100元/左右,普跌50;天津港Mn45%澳块48元/吨度,Mn36.5%半碳酸34.5元/吨度,持稳。期货方面,周四锰硅增仓明显,午后一度下探,尾盘再度回收跌幅,01合约基差8元/吨(-220),交割仓单135796张(-213)。总结:周四双焦企稳带动黑链指数止跌,合金延续弱势,本周跌幅整体有限。河钢招标价低于市场预期,但盘面持续贴水跌破成本,锰硅减产范围或将扩大,短期关注6500附近支撑,不建议追空。硅铁供需结构好于锰硅,但继续反弹盘面利润更加丰厚,产业卖保压力增大,思路反弹偏空。 碳酸锂 8月15日,碳酸锂期货走下跌行情。主力合约LC2411收于72400元/吨;SMM电池级碳酸锂现货日均价72300元/吨;基差为-100元/吨。中国汽车流通协会发布调查结果显示,7月份汽车经销商综合库存系数为1.50,环比上升7.1%,同比下降11.8%,库存水平处于警戒线位置。基本面来看,供给端减产有限,澳矿下调7%,对头部企业的成本预计再次下调。大厂停产检修的意愿减低。中小企业利润亏损明显。需求端来看,8月中下旬需求好转预期减弱。前期备货和高库存压力摊平旺季生产计划。金九银十备货预期后移,关注9月排产计划。仓单方面,7月集中注销,不符合生产日期的仓单冲击现货市场。市场情绪性崩塌,短期内找不到利多驱动点。策略,空单部分止盈。 4)期权金融 股指 股指存量资金博弈反弹空间有限8月13日,A股三大指数尾盘震荡回升,收盘均小幅上涨。截止收盘,沪指上涨0.34%。深成指上涨0.43%。创业板指数上涨0.93%。周二,欧美股市集体收涨,道指涨1.04%,标普500指数涨1.68%,纳指涨2.43%。中概股涨跌不一,欧洲三大股指收盘小幅上涨,德国DAX指数涨0.48%。在周一两市的成交额跌破5000亿元关口之后,今天继续缩量,两市成交额不足4800亿元,再创今年以来的新低。持续萎缩的成交额显示市场交投活跃度低迷,多空双方观望的情绪较浓,出手的意愿较弱。 深成指、创业板指数周二盘中再创近期调整新低,市场仍处于磨底态势,尽管尾盘有所回升,但持续性如何仍需要观察。市场缩量的背景下,板块概念想要走出连续性的行情难度较大。目前来看,量能依旧是行情的关键,在成交额没有出现明显的改善情况下,市场的真正企稳仍需要耐心等待。本周将迎来7月份的金融、固定资产投资、消费、工业增加值等经济数据的密集发布期,7月份经济成绩单将亮相,