有色金属周报（精炼锡）：鲍威尔在全球央行年会表态仍存不确定性，国内精炼锡社会库存量较上周升高

供给端

• 刚果金：8月15日恢复手工开采锡矿，进口盈利推升对非洲等锡矿进口量，或使国内锡矿8月生产量（进口量）环比增加（减少）。
• 缅甸：佤邦曼相矿区生产仍然停滞，或使国内锡矿8月生产量（进口量）环比增加（减少）。
• 国内锡精矿加工费：有所下降，引导国内锡矿供给预期偏紧。
• 废锡供给：较为稳定，部分锡冶炼企业已收料复产，或使中国再生锡8月生产量环比增加。
• 中国精炼锡产能：开工率较上周持平且仍处相对高位，或使中国精炼锡8月生产（库存）量环比增加（增加）。
• 印尼锡锭出口：配额审批恢复但出口量仍偏低，进口窗口关闭或使中国精炼锡8月进口量环比减少。

需求端

• 光伏领域：需求预期趋弱。
• 半导体领域：需求仍偏乐观，或使中国锡焊料8月产能开工率环比升高。
• 中国镀锡板：8月生产量或环比增加。
• 下游采购：少数下游刚需采购，多数贸易商零散成交。

投资策略

• 鲍威尔表态：仍存不确定性，缅甸佤邦锡矿未恢复开采但刚果金已恢复，或使沪锡价格有所调整。
• 建议：前期多单逢高止盈，关注沪锡253000-257000附近支撑位及260000-270000附近压力位，伦敦锡30000-31000附近支撑位及33000-35000附近压力位。

套利机会

• 沪锡基差：为负且基本处于合理区间，月差为正且基本处于合理区间，建议暂时观望套利机会。
• LME锡(0-3)合约价差：为负，源于欧元区经济软着陆预期，建议暂时观望套利机会。

库存与产量

• 中国精炼锡社会库存量：较上周增加但仍处相对高位。
• 上期所精炼锡库存量：较上周增加但仍处相对高位。
• 中国锡锭社会库存量：较上周增加但仍处相对高位。
• 伦金所精炼锡库存量：较上周有所减少。
• 中国锡矿8月生产量(进口量)：或环比增加（减少）。
• 中国再生锡8月生产量：或环比增加。
• 中国精炼锡产能开工率：较上周持平，或使中国精炼锡8月生产（库存）量环比增加（增加）。
• 印尼锡锭出口：配额恢复但出口量仍偏低，进口窗口关闭或使中国精炼锡8月进口量环比减少。
• 中国锡焊料8月产能开工率：或环比升高。
• 中国镀锡板8月生产量：或环比增加。
• 中国铅蓄电池产能开工率：较上周下降。