公司信息更新报告：常规业务稳健增长，高费用投入影响短期利润

2024年上半年公司营业收入2.99亿元，同比增长11.55%，其中常规业务实现销售收入2.85亿元，同比增长18.86%，境外常规业务增长超过20%，保持稳健增长。归母净利润0.57亿元，同比下滑38.13%，扣非归母净利润0.58亿元，同比下滑36.03%，利润端承压主要系公司各项费用增加较多。综合毛利率91.46%（同比+0.36pct），销售净利率17.94%（同比-14.39pct）。

加分产品类型看，重组蛋白实现营业收入2.54亿元，同比增长11.40%，贡献主要收入并稳健增长；检测服务同比下滑1.59%，抗体、试剂盒及其他试剂同比增长17.16%；其他业务同比增长4.14%。分区域看，境内实现营业收入0.90亿元，同比增长0.07%，境外实现营业收入2.10亿元，同比增长17.3%；分业务类型看，扣除特定急性呼吸道传染病相关产品后，常规业务同比增长18.86%，其中境外常规业务同比增长超过20%。

公司持续加大研发投入，2024H1销售/管理/研发/财务费分别为32.29%/16.06%/26.13%/-8.97%，同比分别增加5.01pct、1.08pct、3.55pct、4.42pct。4,400余种生物试剂产品成功实现销售，下半年将继续加大新产品开发力度。

考虑费用增加，下调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润为1.16/1.49/1.90亿元（原预计1.57/1.91/2.41亿元），EPS分别为0.97/1.24/1.58元，当前股价对应P/E分别为34.7/27.0/21.2倍。鉴于公司积极布局海外市场及常规业务稳健增长，维持“买入”评级。

风险提示：全球新药研发需求不及预期、核心成员流失、新产品开发失败等。