太平洋证券9月金股

策略研究 9月金股 2024年08月30日 策略点评报告 证券分析师：张冬冬电话：13817265616E-MAIL：zhangdd@tpyzq.com分析师登记编号：S1190522040001 9月金股基本面逻辑： 机械设备——三一重工（600031.SH）内需见底：2024年3月以来，挖机内销连续增长，并保持较高增速。出口转正在即：去年下半年挖机出口基数较低，7月份海关数据显示，挖机出口金额已转正12.36%，公司2023年收入 太约60%来自海外，预计2024年还会进一步提升，国产工程机械出海方兴未艾，随着全球化布局继续深入，海外继续 平稳步增长。高质量发展，盈利修复可期：公司坚持价值销售政策，同时产品结构、市场结构持续改善，降本增效持 洋续推进，业绩修复可期。 证汽车——比亚迪（002594.SZ）加力支持汽车以旧换新，报废补贴先行，各地置换补贴相继跟进，比亚迪是我们券认为最受益的车企。比亚迪第五代DM发布，秦L/海豹06DM-i，宋L/PLUSDM-i等新车持续发布热销。腾势易三股方发布，腾势Z9GT与Z9开启预售，重塑豪华车市场格局，方程豹豹8，搭载华为乾崑智驾ADS3.0，共同打造全球份首个硬派专属智驾方案。比亚迪正凭借DM5.0的超级产品力，批量打造销冠爆款，进入比亚迪时刻。从24年新款荣有耀版本，电比油低，到双宋的发布，价格战将趋缓，双宋订单超预期，量价齐升，盈利能力持续提升。 限医药生物——诺思格（301333.SZ）9月或将迎来美联储降息周期，投融资有望持续回暖；创新药全产业链支持公政策出台，医药研发需求提升，临床CRO确定受益；本土临床CRO竞争格局未固化，未来份额头部集中，诺思格具司备较大弹性。 证 券 医药生物——诺诚健华-U（688428.SH）公司在血液瘤领域，商业化能力持续加强；自免领域产品处于后期开发 阶段，进入收获期。同时公司现金储备丰富，估值修复弹性大。 研 究非银金融——宏信建发（09930.HK）公司对标美国联合租赁、市场整合度提高、海外开始布局，有望迎来价值 报重估阶段。 告 交通运输——中原高速（600020.SH）公司持续努力控制债务规模，23年负债总额352.97亿元，较上期末下 降4.86%；资产负债率70.51%，较上期末下降4.09个百分点。自24年以来，公司与科技类企业的互动交流也逐渐增多，预计未来公司的数字化转型和新能源应用场景，将会加速呈现。 纺织服装——登康口腔（001328.SZ）品牌资产优质，产品提价逻辑持续兑现&新品持续放量，线下渠道壁垒深厚&线上快速增长；短期线上渠道表现亮眼+产品结构升级带来市场份额提升，关注股权激励落地催化。 石油石化——中曼石油（603619.SH）公司5月新获得伊拉克两个油田，有望贡献产量超300万吨/年；预计24 年净利润12亿，市盈率8倍，考虑伊拉克两个油田对公司产量空间的贡献，给予公司15倍估值；全球原油需求进入旺季，中东地缘政治逐步紧张，国际油价有望阶段性上行。 电力设备——宁德时代（300750.SZ）公司作为全球锂电池龙头，市占率及盈利能力向上，新技术和海外市场带来弹性及空间。 电力设备——思源电气（002028.SZ）公司受益海外市场拓展加速，储能+网外业务带来业绩成长，网内业务受益电网投资加速，技术硬实力助力市占率提升；网外业务国内市场受益新能源建设加速，海外市场厚积薄发；新业 行业 简称 代码 过去三年 过去三年利润CAGR （%） 未来两年或三 PE EPS 收入 CAGR （%） 年利润 CAGR （%） 24E 25E 26E 24E 25E 26E 机械设备 三一重工 600031.SH -12 -28 16 21.5 16.7 13.6 0.7 1.0 1.2 汽车 比亚迪 002594.SZ 41 114 14 17.9 14.3 12.1 13.1 16.4 19.4 医药生物 诺思格 301333.SZ 6 18 15 22 18 15 1.8 2.2 2.7 医药生物 诺诚健华-U 688428.SH -11 114 -47 - - - -0.4 -0.3 -0.1 非银金融 宏信建发 09930.HK 16 11 9 4 3 3 0.3 0.4 0.4 交通运输 中原高速 600020.SH 1 4 6 9.2 8.4 7.7 0.4 0.5 0.5 纺织服装 登康口腔 001328.SZ 6 6 12 27 23 19 0.9 1.1 1.3 石油石化 中曼石油 603619.SH 29 130 22 10 7 5 2.1 3.0 3.8 电力设备 宁德时代 300750.SZ 45 40 19 10 8 6 19.1 25.2 32.2 电力设备 思源电气 002028.SZ 13 9 16 28 23 18 2.3 2.8 3.5 务中储能业务扬帆启航，超级电容从1-N。图：金股基本面数据 资料来源：wind，太平洋证券整理 风险提示： 1、新产品及新产能投放不及预期； 2、行业景气度下行超预期； 3、经济增长不及预期。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上； 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间； 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋研究院 北京市西城区北展北街9号华远企业号D座二单元七层上海市浦东南路500号国开行大厦10楼D座 深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心19层1904号 广州市大道中圣丰广场988号102室 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为： 91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。