24Q2业绩同环比高增，非MIM业务增量显著

事件概述

公司披露2024年半年报，2024年上半年营业收入3.65亿元（同比+75.49%），归母净利润0.41亿元（同比+304.99%）；2024Q2单季度营业收入2.36亿元（同比+69.28%，环比+81.39%），归母净利润0.27亿元（同比+103.61%，环比+82.43%）。

分析与判断

1. 业绩反弹：2024年上半年公司业绩显著增长，创2020年以来半年度业绩新高。非MIM业务贡献突出，2024H1非MIM业务营业收入1.78亿元（同比+152.47%），占比提升至48.76%，首次超过MIM业务（47.22%）；非MIM业务毛利率持续高于MIM业务，2024H1提升2.69个百分点。公司2019年开始布局非MIM业务，第二成长曲线已形成，未来成长速度有望维持。
2. MIM业务稳健：受益下游消费电子恢复，2024H1MIM业务营业收入1.73亿元（同比+39.91%），毛利率42.52%（同比提升2.49个百分点）。公司持续布局MIM新技术（如钛合金领域研发），或将持续巩固市场地位。

投资建议

维持“买入”评级。调整2024-2026年归母净利润预测为1.18/1.68/2.26亿元（同比+101.49%/+42.24%/+34.04%），对应PE估值为26/19/14倍。

风险提示

产能建设不及预期，折叠屏手机订单体量不及预期，行业竞争加剧。

历史研报回顾

• 《业绩逐季修复，折叠屏手机铰链业务有望加速成长》——2024年05月07日
• 《折叠屏手机、非MIM业务贡献增量，坚定看好公司23H2业绩潜力》——2023年09月02日