24H1业绩保持增长，多产业协同发展

2024上半年度，朗姿股份实现营业收入26.89亿元，同比增长6.21%；归母净利润1.52亿元，同比增长1.14%；扣非归母净利润1.40亿元，同比增长11.49%。公司毛利率同比提升0.79个百分点至59.78%，费用管控良好，销售费用率微增0.06个百分点至40.32%，管理费用率下降0.04个百分点至7.94%，研发费用率提升0.13个百分点至1.98%。

分业务来看，医疗美容贡献主要增长。时尚女装营收10.12亿元，同比增长11.41%；医疗美容营收11.94亿元，同比增长6.02%，其中手术类医疗美容营收1.70亿元，同比下降16.84%，占比14.18%，非手术类医疗美容营收10.25亿元，同比增长11.06%，占比85.82%；绿色婴童业务营收4.50亿元，同比下降4.13%。

公司积极推进战略调整，促进各项业务快速发展。时尚女装通过展现“女性力量”，稳步提升品牌力，因客而为，快速匹配新时代人货场，持续建设数字化能力，助力业务稳步增长。医疗美容方面，公司主要从医疗管理、数字运营、品质建设、组织提升、降本增效等方面发力，带动公司医美业务快速上升。绿色婴童业务保持一定增长，在韩国童装业务恢复稳定和龙头地位确立后，提高国内童装业务的市场占有率是公司未来的重要战略方向。

投资建议：给予买入-A投资评级，6个月目标价14.29元。预计公司2024年-2026年的收入增速分别为16.1%、13.1%、11.6%，净利润的增速分别为40.5%、22.2%、17.1%。

风险提示：消费需求减弱，市场竞争加剧，业务拓展不及预期，医疗事故纠纷等。