EC周报：本周现货运价继续调降 带动EC盘面走弱

核心逻辑分析

盘面回顾

• 主流船司8月下半月报价调降带动盘面下跌。
• EC10合约周内跌破3200点，远月合约受宏观衰退预期影响仍维持下跌态势。
• 8/9日EC2410收盘报3216点，较上周下跌11.96%。

现货运价

• 最新一期SCFI欧线报4786美金/TEU，环比-2.5%，符合预期。
• 8月现货运价报价中枢自8000-8300美金/FEU调降至7800-8000美金/FEU左右。
• 8/5日SCFIS欧线指数报6160.65点，环比-1.0%，现货运价拐点已现，预计后续SCFI和SCFIS指数继续回落。

供给端

• 欧线部署运力较上周略有增加，截至8月9日为47.85万TEU。
• 2024-2025年集装箱船大船交付预测显示运力将持续增加。

需求端

• 7月中国至欧盟出口同比+8.0%，机电、集成电路等产品出口势头良好。
• 7月中国对美国/欧盟出口同比增速分别回升至8.1%/8%，与加征关税预期和抢出口有关。
• 1-5月亚洲至欧洲航线集装箱发运同比+6.4%。
• 7月欧洲经济持续疲软，制造业PMI仍处于荣枯线之下，消费者信心恢复缓慢。

周转端

• 全球塞港指数略有上涨，美西港口靠泊增加。
• 美东港口罢工潜在风险加剧，关注罢工后续进展。
• 欧地航线绕航占比超过7成。

地缘风险

• 中东地缘政治冲突反复，巴以停火谈判短暂搁置。
• 伊朗态度不明朗，短期停火协议搁置，关注后续中东地缘政治冲突的演变。

重点资讯更新

• 宏观资讯：美国7月非农就业人口增幅最小，失业率创近期新高；中国前7个月货物贸易进出口总值同比增长6.2%。
• 地缘政治：伊朗将“绝对”对以色列杀害哈尼亚进行报复；加沙停火谈判进入“最后阶段”。
• 船舶资讯：MSK将继续执行船队更新计划，2026-2030年间获得80万TEU双燃料新船；美国零售商加速进口，东海岸港口可能发生罢工。

策略建议

• 单边：预计EC盘面短期震荡偏弱，关注现货运价回落速度和中东地缘政治动态。
• 套利：10-12反套，关注地缘影响。