2024年上半年农夫山泉收入同比增长8.44%至221.7亿元,净利润同比增长8.0%至62.4亿元,毛利率同比下降1.4个百分点至58.8%。包装饮用水业务受舆论影响同比下滑超18%至85亿元,茶饮业务同比增长59.5%至84亿元,果汁业务同比增长25.4%至21亿元。公司4月上市纯净水产品(绿瓶水),目前影响有限,未来将与天然水形成差异化增长。维持买入评级,目标价33.74港元,看好公司品牌建设和产品推新能力,预计整体业务将实现稳健恢复。