2024Q2业绩同比高增长，费用管控成效显著

2024年半年度报告显示，公司整体业绩表现强劲。2024H1营业收入122.22亿元，同比增长33.42%；归母净利润14.56亿元，同比增长33.11%；扣非归母净利润12.96亿元，同比增长26.14%。其中，2024Q2营业收入65.34亿元，同比增长39.25%；归母净利润8.11亿元，同比增长25.94%；扣非归母净利润7.00亿元，同比增长15.30%。

毛利率同比下滑，但费用管控成效显著。2024H1毛利率为21.35%，同比下降1.23个百分点。费用方面，销售费用率1.21%，同比上升0.12个百分点（主要因销售人员薪酬、销售服务费、业务招待费增加）；管理费用率2.56%，同比下降0.17个百分点；研发费用率4.36%，同比下降0.56个百分点。

分业务来看，汽车电子业务放量显著，2024H1营业收入7.07亿元，同比增长743.59%。内饰功能件、底盘系统、热管理业务等综合竞争力提升，销售收入稳步增长。汽车电子类产品订单开始放量，包括空气悬架、智能座舱、线控制动IBS、线控转向EPS等项目逐步量产。国际市场持续拓展，与美、欧多家车企在新能源汽车领域展开合作，并获德国豪华品牌订单。

投资建议方面，预计2024-2026年归母净利润分别为28.96/38.78/45.21亿元，对应PE分别为18.35/13.70/11.75倍，维持“买入”评级。风险提示包括原材料价格波动、核心客户车型销量下滑、市场竞争加剧等。