公司信息更新报告：2024H1经营业绩增长亮眼，创新中药竞争力初显

公司2024H1经营业绩增长亮眼，盈利能力持续提升。具体数据如下：营收9.10亿元（同比+6.44%），归母净利润1.37亿元（+28.23%），扣非归母净利润1.11亿元（+26.54%）；Q2单季度营收4.72亿元（+12.77%），归母净利润0.67亿元（+55.26%），扣非归母净利润0.57亿元（+48.26%）。盈利能力方面，H1毛利率72.66%（+3.47pct），净利率14.90%（+2.50pct）；费用端销售费用率41.78%（-0.31pct），管理费用率6.88%（-1.89pct），研发费用率6.74%（+2.44pct），财务费用率0.42%（-0.07pct）。

分系列来看，心脑血管用药营收增长最快（+37.57%），骨骼肌肉用药（+3.62%）、呼吸系统用药（+12.09%）也实现正增长，毛利率分别提升4.51pct和2.40pct至80.55%和76.27%。其他系列用药营收均出现下滑。公司聚焦主业，核心单品如藤黄健骨片、强力枇杷膏（蜜炼）、血塞通分散片、依折麦布片等年销售额过亿；潜力品种如玄七健骨片（超0.5亿元）、小儿荆杏止咳颗粒（约0.45亿元）、强力枇杷膏（蜜炼，+26%）、依折麦布片（约1.44亿元，+110%）表现突出。

维持原盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为2.34/2.85/3.66亿元，EPS为0.53/0.65/0.83元，当前股价对应PE为20.6/16.9/13.2倍，维持“买入”评级。主要风险提示包括行业政策调整、产品销售不及预期、新品研发进展不及预期。