菲菱科思机构调研纪要

菲菱科思机构调研报告 调研日期:2024-08-27 深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司成立于1999年，专业从事数据通信类技术开发及产品研发、制造与销售，产品涵盖以太网交换机、路由器、无线终端、EoC等，广泛应用于政府办公、教育、金融、交通、企业、电力能源、酒店场馆、互联网系统、电信运营商及广电运营商等行业和领域。公司凭借技术引导、研发先行和专业制造的理念，打造出完备的技术和新产品开发平台，为客户提供量身定制完备的应用解决方案和技术支持。公司拥有完备的新产品研发试验室和产品可靠性试验室，可开展网络技术与产品的专项测试，为新产品和技术开发提供有力保证。公司通过完善的供应链系统和战略供应商合作关系，为客户提供最大限度的市场响应灵活性和及时性保障，从而缩短新产品从研发到投放市场的周期，赢得市场先机。公司产品能够满足欧盟RoHS指令要求，并取得了进入欧盟、北美等发达国家和地区销售的资格。未来，公司将通过加大研发投入和技术、工艺创新，快速推出新品，扩充生产能力，实现持续、稳定、高效增长的目标，为网络设备品牌商提供多品种、高可靠性、高性价比的产品和优质服务。 2024-08-27 董事会秘书李玉,证券事务代表刘焕明,证券事务专员刘慈华 2024-08-27 特定对象调研 深圳市宝安区福海街道高新开发区建安路德的工业园A栋二楼会议室 LCRICHCAPITALMANAGEMENT其它闫慧辰 广东天辰元信私募基金 - 揭鹏炜 深圳市前海世传国际投资 - 王家豪 深圳市尚诚资产四川资本市场纾困发展证券投资基金 资产管理公司投资公司 黄向前刘宇翔 信达澳亚基金 基金管理公司 郭敏 循远资产 资产管理公司 田超平 赢利基金 基金管理公司 刘二杰 誉辉资本 其它 郭志强,郝彪 粤佛私募基金 - 曹志平 长城财富资产 保险资产管理公司 胡纪元 长盛基金 基金管理公司 汤其勇 广州金控资产 资产管理公司 黄勇 长信基金 基金管理公司 沈佳 浙江壁虎投资 投资公司 张小东 中航信托 信托公司 戴佳敏 中金基金 基金管理公司 汪洋 中邮证券 证券公司 孙旺明 GreenCourtCapital资产管理公司柯伟 汇华理财 其它金融公司 张运昌 景泰利丰 投资公司 吕伟志 上银基金 基金管理公司 颜枫 招商基金 基金管理公司 朱彦霖 杭州乐趣投资 投资公司 汪伟杰 招商证券 证券公司 孙嘉擎 中信基金 基金管理公司 李赫然 杭州乾璐投资 投资公司 陈少楠 和谐健康保险 寿险公司 朱之轩 华安基金 基金管理公司 花超 华富基金 基金管理公司 傅晟 华泰 证券公司 唐攀尧 汇安基金 基金管理公司 刘子琦 汇丰晋信基金 基金管理公司 豆怡凡,许廷全,周宗舟 百嘉基金 基金管理公司 黄艺明 交银施罗德基金 基金管理公司 刘元浩 金信基金 基金管理公司 曾艳 宁银理财 其它金融公司 邵萱 诺安基金 基金管理公司 黄友文,葛家南 浦银安盛基金 基金管理公司 范军 泉果基金 基金管理公司 王苏欣 山西证券 证券公司 薛淏天 上海七曜投资 投资公司 姚博瀚 上海筌笠资产 资产管理公司 赵宏鹏 上海喜世润投资 投资公司 任若天 北京天时开元 其它 郑晓明 上海晓煜 - 丁佩韬 上海云汉资产 资产管理公司 颜孝坤 上海云外投资 投资公司 张栋 上海肇万资产 资产管理公司 崔磊 深圳宏鼎财富 其它 李小斌,蓝东 深圳汇升同道资产 资产管理公司 禹军 深圳市博隆伟业私募证券投资基金 - 黄俊 深圳市金之灏基金 基金管理公司 罗燕 太平资产 保险资产管理公司 邵军 天风证券 证券公司 巩方舟 北京真科基金 其它 罗志弘 天風國際證券 - 林文健 天津远策投资 投资公司 金川 西部利得基金 基金管理公司 吴畏 溪牛投资 投资公司 何欣 序列(海南)私募基金 基金管理公司 钟华 银华基金 基金管理公司 石磊 长安基金 基金管理公司 张云凯,徐小勇 长江证券 证券公司 肖知雨 浙江米仓资产 资产管理公司 管晶鑫 中航基金 基金管理公司 齐求实 承珞(上海)投资 投资公司 马行川 中杰(厦门)投资 投资公司 李文杰 首创证券 证券公司 孙少艾 东方证券 证券公司 惠博闻 新华基金 基金管理公司 董晨阳,陈磊 国信弘盛私募基金 基金管理公司 夏思云 德邦基金 基金管理公司 董纯 汇添富基金 基金管理公司 田立 国泰君安 证券公司 黎明聪 广东银石投资 基金管理公司 桂彦 Pinpoint 其它 罗洪超 创金合信基金 基金管理公司 郭镇岳 百川财富(北京)投资 投资公司 唐琪 北京和聚私募基金 基金管理公司 邱颖 北京逸原达投资 投资公司 卢敦 才华资本 其它 范军辉 第一创业证券(自营) 证券公司 郭强 方正证券 证券公司 刘斐 非然奇点投资 投资公司 俞礼玢 共青城泰然私募基金 - 陈飞 广东省粤科金融集团 其它 龙华明 广州宣牛私募证券投资基金 - 赵哲锐 东吴基金 基金管理公司 张浩佳 国投瑞银基金 基金管理公司 马柯 杭州锦成盛资产 资产管理公司 王懿晨 和基投资基金 - 王贵州 红杉资本 产业基金 闫慧辰 湖南源乘私募基金 基金管理公司 胡亚男 华泰柏瑞基金 基金管理公司 刘志清 华西证券(自营) 证券公司 马行川 华夏基金 基金管理公司 金昊 稷定私募基金 - 马骁翔 精砚私募基金 基金管理公司 何云峰 方正富邦基金 基金管理公司 赵丹蕾 南京金光紫金创业投资 创业投资公司 李润泽 诺德基金 基金管理公司 孙小明 磐厚动量(上海)资本 资产管理公司 胡建芳 鹏华基金 基金管理公司 江涛,杨飞 平安银行 股份制商业银行 刘颖飞 平安证券 证券公司 李峰 上海方物私募基金 基金管理公司 汪自兵 上海格传私募基金 - 曹棋 上海玖歌投资 投资公司 赖正健 上海骐邦投资 投资公司 高自扬 光大保德信基金 基金管理公司 林晓枫 上海谦心投资 投资公司 柴志华 上海人寿保险 寿险公司 方军平 上海途灵资产 资产管理公司 赵梓峰 上海万纳私募基金 - 毛明震 上海雪石资产 其它 高云志 申万宏源证券 证券公司 陈旻 深圳创富兆业 - 司巍 深圳华强集团 其它 费腾 深圳前海旭鑫资产 资产管理公司 李凌飞 深圳市鹏万私募证券基金 基金管理公司 梁悦芹 尊敬的各位投资者朋友大家好。 2024年上半年,公司营业收入实现823,699,810.80元,同比下降17.00%,归属于上市公司股东的净利润实现76,31 2,577.25元,同比下降15.69%;经营活动产生的现金流量净额约为267,995,807.22元,同比增长67.52%;2 024年第二季度,公司实现了净利润42,120,162.72元,同比增长19.44%,环比增长23.19%。公司2024年半年度营业收入和净利润同比均有所下降,但公司经营情况整体向好发展。 2024年上半年,尽管面临着外围环境各种严峻的挑战,公司团队依然保持足够的定力和专注,聚焦主业,深耕主业,在战略布局、新业务 、新产品、新客户拓展方面始终立足自身优势和特点,有条不紊、有的放矢往前推进,围绕主营业务积极开展各项工作,不断提升自身研发能力、市场开拓能力以及管理能力等核心竞争力,推动公司持续稳定向前发展。报告期内,公司的主营产品交换机类、路由器及无线产品类 、通信组件类产品销售数量同比去年增加明显,其中交换机类产品销售数量同比增加29.15%,路由器及无线产品销售数量同比增加83.79%,通信组件产品销售数量同比增加17.18%;为了拓展网络设备中高端产品线(如数据中心交换机、白盒交换机等)以及汽车 新业务产品类别,公司研发投入62,894,982.54元,同比增加29.20%,公司继续加大研发投入力度,为后续的可持续性发展和高质量发展注入更强动力。 2024年,全球经济贸易环境错综复杂,公司所在的ICT行业竞争态势不断加剧,商业竞争激烈,未来充满各种挑战和未知,但公司对202 4年公司业务发展要“提质提量”的决心坚定无比,公司管理层带领全体员工齐心协力、团结一致,保持清醒的战略发展方向,凭借顽强的毅力、高效务实的运营效率带领团队努力坚定朝着年初制定的内部经营目标前进。 Q1:请问公司2024年上半年营业收入下降的原因? A1:您好,公司2024年上半年营业收入同比下降的主要影响因素有:第一,国内信息与通信行业(ICT)市场竞争异常激烈,相关产品销 售价格持续降低,对公司的营业收入产生了一定的影响。第二,公司主要客户部分采用“客供料-非结算方式”,由于该部分物料采用送料模式,未计入生产成本,相对降低了公司主要产品交换机类产品的平均销售价格,影响其对应的销售收入。第三,市场需求的变化和客户产品结构的调整,终端的客户消费承压,如路由无线产品的销量上升较快有所体现。 Q2:请问公司投资深圳市菲菱楠芯投资合伙企业(有限合伙)是基于什么样的考量? A2:您好,公司与专业投资机构共同投资深圳市菲菱楠芯投资合伙企业(有限合伙),该合伙企业认缴出资总额人民币5,451万元,公司作为有限合伙人拟以自有资金认缴出资额人民币2,000万元,占合伙企业认缴出资总额的36.6905%,其余出资额由基金管理 人羲和投资向其他投资人募集。首先是基于国产化替代趋势下,芯片作为交换机的核心零部件,国内芯片发展迅速的背景下,本次合作拟设立投资基金,重点投向公司所在的网络通信设备行业相关的集成电路等领域,与公司主营业务具有相关性、协同性所在领域项目,符合公司战略发展方向,有利于完善公司的整体战略布局,能够提升公司的综合实力;同时,通过与专业投资机构合作机会,借助专业投资机构的资源和平台优势,进一步拓展了公司的投资渠道,本次投资将有效利用公司闲置资金,提高公司资金利用率,挖掘更多的业务合作和发展机会。 Q3:请问公司海外客户的进展情况? A3:您好,公司海外客户市场布局初见成效,报告期内,公司的销售费用为11,664,056.55元,同比增加3.97%,主要是加大了 海外市场拓展投入。2024年上半年,海外客户出货量有突破,和多家海外客户有项目合作展开,主要为日韩客户,并形成持续的量产交付 。 Q4:请问公司客户结构的占比情况? A4:您好,目前,公司的主营业务收入主要来自国内客户,公司主要客户为新华三、S客户、锐捷网络等。2024年上半年,对前两大 客户销售收入约占公司营业收入合计占比约为93%。公司在兼顾大客户战略的同时,也积极拓展海外客户和不同类型的其他中小型客户 ,随着公司规模不断扩大和新的客户资源引进,公司客户资源将更加丰富。Q5:请问公司在报告期内毛利率得以改善的主要原因? A5:您好,公司一方面采取严格的降本增效措施,对生产制造平台不断推进自动化、智能化、数字化建设,推动生产成本的进一步降低, 提高生产效率和利润率,同时加大单位人力输出,提高单位人均效率,也达到对公司管理成本的相对节约。另一方面,公司产品结构的调整对毛利率改善产生一定的影响。 Q6:请问公司路由器及无线产品销售数量增长较快的原因是? A6:您好,2024年上半年,公司路由器及无线产品销售数量同比增加83.79%,主要原因是市场需求的变化和客户产品结构的调整 ,公司在路由器及无线产品加大研发投入,公司丰富了更多产品类别,做好终端产品延伸,满足了市场需求。Q7:请介绍公司数据中心交换机的进展情况? A7:您好,公司在中高端数据中心交换机等领域均取得了一定的自主研发创新成果,在中高端数据中心交换机产品部分,在200G/400G/2.0T/8.0T数据中心交换机上迭代12.8T等产品形态,扩展了基于国产CPU的COME模块;在交换机细分领域,扩展了工业控制和边缘计算场景需求的新一代TSN工业交换、Multi-GE(2.5G/5G/10G)电口交换机及2.5G光上行千兆交换机/2.5G光下行万兆上行全光交换机等。公司与主要客户在中高端交换机方面的项目合作在逐步推进中。 Q8:请问公司车载产品领域的布局进展情况? A8