新点软件机构调研纪要

公司业绩与业务情况

• 整体业绩：2024年半年度实现营收7.84亿元，同比减少14.00%；归母净利润-0.24亿元，亏损幅度同比减少71.99%。收入下降主要因客户预算收紧、项目审批周期延长及部分项目交付验收周期延长。管理层通过数字化手段加强成本管控和流程优化，亏损收窄。
• 各板块业务：
  • 智慧招采：营收3.58亿元，同比减少5.30%。招采运营收入1.72亿元，同比增长8.60%。政府侧完善服务标准化产品体系，联合发布《公共资源交易监管智慧化白皮书(2024)》。企业侧中标东风公司、中国节能环保集团有限公司等多个央/国企项目。招标人服务新增专区65个，投标人服务以标桥、标证通产品为核心。
  • 智慧政务：营收2.93亿元，同比减少26.06%。重点拓展政务服务新应用场景（如高效办成一件事、数字化大厅运营），深化一网统管产品体系，推出政务数据治理和运营解决方案。新增项目460多个，新增客户100多家。
  • 数字建筑：营收1.29亿元，同比减少5.07%。以政府端市场为牵引，助力住建全生命周期事项管理，拓展质安监业务市场占有率。聚焦造价软件等成本相关业务领域，提供多方协同解决方案。

核心财务指标

• 毛利率：61.37%，同比增加7.82个百分点。高毛利率运营收入逐步恢复，产品化程度提升，远程交付系统完善。
• 费用率：管理费用率10.42%，同比增加0.43个百分点；销售费用率32.10%，同比减少0.49个百分点；研发费用率29.51%，同比增加1.56个百分点。
• 现金流：经营活动现金流量净额-2.30亿元，同比增加1.36亿元。销售回款9.67亿元，支付给员工现金7.50亿元，同比减少1.12亿元。

投资者交流要点

1. 毛利率波动原因：人力成本节省及外购成本管控，运营、造价等高毛利率产品收入占比提升。
2. 经营性现金流改善：收款质量保持良好，人员控制加强，将持续加强应收账款管控。
3. 政策影响：《政府采购领域“整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展”三年行动方案(2024—2026年)》将巩固公司行业领先地位，产品体系契合政策要求，SaaS化平台助力降本增效。
4. 平台运营：政策支持平台化、市场化运维，公司将在广度和深度拓展服务，专注新技术应用。
5. 数据要素业务：积极探索阶段，推出公共数据场景运营解决方案，参与政务数据目录运营。
6. 政府财政压力：功能建设投资减少，但国家政策支持板块（如综合监管、一件事一次办）、智能化应用（如大模型）及数据要素运营（如公共数据授权运营平台）需求增加。