事件：公司发布2024年半年报，2024上半年营业收入2.66亿元，同比增长11.83%，归母净利润1597.65万元，同比下降51.42%，扣非后归母净利润937.53万元，同比下降71.70%。
点评：
- Q2收入稳定增长，订单环比改善明显。2024Q2实现营业收入1.35亿元，同比增长16.15%，归母净利润0.12亿元，同比下降30.11%，扣非后归母净利润875万元，同比下降54.87%。2024Q2订单环比改善，服务板块新签订单1.65亿元，环比增长42.42%，商业化生产板块新签订单0.91亿元，环比增长41.99%。
- 药物发现业务稳健增长，商业化生产业务收入增速靓丽。2024H1药物发现业务收入1.58亿元，同比增长14.75%，毛利率33.17%；工艺研究与开发业务收入0.22亿元，同比下降51.47%，毛利率7.28%；商业化生产业务收入0.79亿元，同比增长72.31%，毛利率3.47%。
股票数据：
- 总股本/流通(亿股)：1.4/1.4
- 总市值/流通(亿元)：27.55/27.55
- 12个月内最高/最低价(元)：54.99/19.68
研发投入与AI制药能力：
- 公司加大研发投入，2023年研发费用2282万元，同比增长18.33%，研发费用率8.59%，研发人员675人，占比66.70%。
- 自主布局的CADD/AIDD技术平台已服务69个新药项目，PR-GPT平台预计2024Q4投入商业运营。
相关研究报告：
- 《Q3业绩波动，静待未来改善》--2023-10-27
- 《小分子药物设计专家，一站式赋能新药研发》--2023-09-27
盈利预测与投资建议：
- 预计2024-2026年公司营收分别为5.92/7.22/8.88亿元，同比增长20.89%/21.95%/23.07%；归母净利润0.34/0.50/0.74亿元，同比增长-9.45%/45.33%/48.93%。
- 对应当前PE为81/56/37倍，持续给予“买入”评级。
风险提示：
- 新签订单不及预期、人才流失、环保及安全生产风险、订单价格下降、汇率波动等。
投资评级说明：
- 行业评级：看好、中性、看淡
- 公司评级：买入、增持、持有、减持、卖出
