风电周报（2024.8.19-2024.8.25）：行业政策加码，风电设备更新需求凸显

证券研究报告|行业周报 2024年08月27日 风电周报（2024.8.19-2024.8.25） 行业政策加码，风电设备更新需求凸显 股票股票投资EPS（元）PE 代码 名称 评级 2024E 2025E 2024E 2025E 300443.SZ 金雷股份 增持 1.65 2.17 9.54 7.25 300569.SZ 天能重工 增持 0.55 0.7 7.25 5.7 301155.SZ 海力风电 增持 2.18 3.47 17.54 11.02 603062.SH 麦加芯彩 买入 2.59 3.33 11.03 8.58 603507.SH 振江股份 买入 2.18 2.93 8.81 6.56 603606.SH 东方电缆 增持 1.97 2.46 22.53 18.04 605222.SH 起帆电缆 买入 1.76 2.28 8.25 6.37 688349.SH 三一重能 增持 1.97 2.26 11.3 9.85 688676.SH 金盘科技 增持 1.45 2.05 20.28 14.34 资料来源：长城证券产业金融研究院 本周行业概括：1）行业动态：国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布关于印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》的通知。内容指出，推 进风电设备更新和循环利用。按照《风电场改造升级和退役管理办法》的要求鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级。 鼓励单机容量大、技术先进的行业主流机型替代原有小容量风电机组，支持绿色低碳材料、新型高塔技术、节地型技术、高效率及智能化风电机组应用。2）板块涨跌幅：本周相关个股标的金雷股份、力星股份和时代新材领涨，涨幅分 别为6.89%、3.15%和0.88%；川润股份、双一科技、五洲新春、康达新材和盘古智能领跌，跌幅分别为-14.42%、-10.72%、-10.13%、-9.45%和-8.72%。 3）装机数据跟踪：2024年1-7月，全国风电新增装机29.91GW，同比2023 年同期增长13.68%；全国风电发电量5437亿千瓦时，占全社会用电量9.71%。4）原材料价格：相对于上周原材料价格，本周中厚板和现货铜价格下跌，螺纹钢、废钢指数和现货铝价格上涨，铸造生铁和现货环氧树脂价格持平。 行业点评观点：政策加持凸显技改需求，升级改造贡献陆风增量市场。两部委出台政策推进风电设备更新和循环利用，鼓励以大容量、高技术的主流机型替代并网超过15年或单机容量小于1.5兆瓦的风电机组进行改造升级，即“以 大代小”行动。该政策有利于提升单位土地面积的发电量，实现风能、土地和电网资源提质增效。建立健全风电循环利用产业链体系，培育和壮大风电产业循环利用新业态。从并网运行时间维度看，我们预计到“十四五”末期，老旧机组技改升级潜在市场空间约45GW；从区域维度看，改造需求较为迫切的三北地区到“十四五”末期，技改升级潜在空间约38GW；从单机容量维度看，1.5MW及以下机型到“十五五”末期，技改升级潜在空间约93GW。 分陆上和海上风电来看，2024年1-6月全国陆上风电新增装机并网25.01GW，同比增长14.25%，海上风电新增装机并网0.83GW，同比下降24.55%；陆上风电累计装机429.93GW，同比增长20.18%，海上风电累计装机38.17GW，同比增长21.33%。价格方面，2023年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为3454.62元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标1550.65MW， 强于大市（维持评级） 行业走势 电力设备及新能源沪深300 4% -1% -6% -10% -15% -20% -25% -30% 2023-082023-122024-042024-08 作者 分析师于夕朦 执业证书编号：S1070520030003邮箱：yuximeng@cgws.com 分析师王泽雷 执业证书编号：S1070121120022邮箱：wangzelei@cgws.com 联系人谢斯尘 执业证书编号：S1070123070010邮箱：xiesichen@cgws.com 相关研究 1、《氢能政策支持加码，推动氢能产业化进程—氢能行业周报点评 （20240819-20240825）》2024-08-26 2、《【长城公用&电新】8.19-8.23研究汇总和数据跟踪》2024-08-26 3、《8月汽车出口整体微调，新能源车因部分地区加税而面临挑战—新能源车&锂电行业出口月报》2024-08-21 为8个陆上风电项目；采购开标7728.45MW，为29个陆上风电项目和2个海上风电项目。陆上风电项目中标均价为1690.3元/kW，海上风电项目中标均价为3242.6元/kW。 行业估值：本周风电设备指数最新TTM市盈率为21.48倍，MRQ市净率为1.14倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，2024年8月19日-8月23日风电设备指数市盈率区间为21.48倍~25.69倍，市净率区间为1.14倍~1.19倍。 投资建议：随着国家能源局的能源工作指导意见出台以及沿海省份海风重点项目清单公示，海风建设持续推进，带动我国海上风电景气度回升。塔架管桩环 节有望直接受益，随后是海缆环节最为相关。产业链零部件企业也将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振，大型化趋势和新技术的应用打开整机和零部件企业发展空间。随着需求改善，塔筒管桩产能利用率和单吨盈利同步提升，建议关注海外市场开拓顺利和订单获取能力较强的海力风电、泰胜风能、天顺风能、大金重工、天能重工；风电向深远海迈进将显著提升对行业领先海缆企业高电压等级产品的需求，重点推荐区位优势明显及有望进一步取得突破的企业，如东方电缆、起帆电缆；建议关注海外市场布局长久，产品认可度和市占率高，大客户关系持久稳定的零部件企业，如金盘科技、振江股份、金雷股份、日月股份、中际联合等。 风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。 内容目录 1.行业动态4 1.1本周风电板块重要动态4 1.2本周行业重点公司动态5 2.风电板块行情回顾5 2.1板块涨跌与估值5 2.2个股涨跌幅排名6 3.宏观数据及风电产业链动态跟踪7 3.1宏观经济数据7 3.2风电装机数据回顾7 3.3原材料价格数据追踪9 3.4风电主机招投标情况及价格走势10 4.投资建议13 5.风险提示13 图表目录 图表1：本周行业重要动态汇总4 图表2：本周行业重要公司公告5 图表3：本周申万一级电力设备行业指数跌2.60%，排名第145 图表4：本周申万二级风电设备行业指数跌5.38%，排名第1126 图表5：本周风电设备指数最新TTM市盈率为21.48倍，MRQ市净率为1.14倍6 图表6：本周仅三支个股上涨6 图表7：本周跌幅排名前五个股7 图表8：2024年上半年GDP为61.68万亿元，同增5.0%7 图表9：2024年1-7月全社会用电量为55971亿千瓦时，同增7.7%7 图表10：2024年1-7月全国风电新增装机2991万千瓦，同增13.68%8 图表11：2024年1-7月全国风电累计装机47053万千瓦，同增19.80%8 图表12：2024年1-4月全国风电设备累计平均利用789小时8 图表13：2024年1-7月全国风电发电量5437亿千瓦时8 图表14：2024H1陆上、海上新增装机25.01、0.83GW8 图表15：2024H1陆上、海上累计装机429.93、38.17GW8 图表16：中厚板含税3258元/吨，螺纹钢含税3158元/吨9 图表17：铸造生铁（Z18）3350元/吨，环比上周持平9 图表18：废钢指数2170元/吨，环比上周上涨1.18%9 图表19：现货铜73620元/吨，环比上周下跌0.15%9 图表20：现货铝19710元/吨，环比上周上涨2.44%10 图表21：现货环氧树脂12866.67元/吨，环比上周持平10 图表22：本周风电机组招标共计1550.65MW10 图表23：本周风电整机采购开标总计7728.45MW10 图表24：本周风电项目风力发电机组中标情况10 图表25：2023年至今海上风机中标价格趋势12 1.行业动态 1.1本周风电板块重要动态 图表1：本周行业重要动态汇总 日期来源主要内容 行业总体 2024/8/20风芒能源 2024/8/21国家发改委 2024/8/23新疆日报 河北省发展和改革委员会、河北省农业农村厅印发《关于<河北省“千乡万村驭风行动”试点工作方案>和开展组织摸排工作的通知》，方案更加侧重绿色低碳转型，结合农村能源革命，重点在工商业园区、重点工业乡镇周边发展试点风电项目，实现就地就近消纳。项目应满足电网接入技术标准，按保障性并网项目比例要求配置储能或参加储能容量租赁交易获得储能容量。上网电价按照并网当年新能源上网电价政策执行，允许参与市场化交易，参与市场交易电量不参与辅助服务费用分摊。不得以配套产业、变相收取资源费等名义，增加企业不合理投资成本，不得以开发“千乡万村驭风行动”为由，阻碍其他市场主体参与该区域风电项目开发。 国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布关于印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》的通知。内容指出，推进风电设备更新和循环利用。按照《风电场改造升级和退役管理办法》的要求鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级。鼓励单机容量大、技术先进的行业主流机型替代原有小容量风电机组，支持绿色低碳材料、新型高塔技术、节地型技术、高效率及智能化风电机组应用。 新疆自治区发展改革委会同国网新疆电力有限公司印发《关于深化新能源开发管理改革优化新能源项目建设管理工作的通知》，明确风电、光伏项目由地、州、市属地备案。《通知》最主要的变化和突破在于将风电、光伏项目由自治区级备案下放至地州级备案，简化项目备案程序。近年来，在优化审批流程方面，多省份对于风电项目的核准权限进行调整。11省（市）的风电项目核准权限留在省一级。部分省市或自治区按风电站的不同类型划分核准权限。 海上风电 近日，华能北方公司察右中旗灵改配置新能源等9个风电项目共计2148MW风力发 2024/8/21风芒能源 2024/8/25风芒能源陆上风电 2024/8/23风芒能源 电机组及其附属设备集中采购预招标项目开标。此次海上机组报价再刷价格新低，不仅机组含塔筒最低报价首次跌破3000元/kW，投标均价也紧贴此前价格底线。 近日，中国能建华东院签署毛里塔尼亚努瓦迪布1200MW风电EPC总承包项目合同，实现了在该国新能源市场的重大突破。项目位于毛里塔尼亚努瓦迪布湾省的埃提安港附近，预计工期36个月，工程内容包括总计1200MW的风力发电设施以及两座225kV升压站和50公里输电线路的设计、采购、施工、调试等工作。 近年来，酒泉聚焦风电、光伏、光热、储能、氢能、智慧电网六大产业链，大力实施延链补链强链，装备制造产业链逐步完善，产业集群效应初步显现。酒泉已成为全国最大的陆上风电装备制造基地。酒泉市风电主机、叶片、塔筒三大系统全面实现本地化生产，具备年产主机2600台、叶片2450套、塔筒2700套的能力，年可装机20吉瓦以上。 资料来源：国家发改委，新疆日报，风芒能源，长城证券产业金融研究院 1.2本周行业重点公司动态 图表2：本周行业重要公司公告 公告日期 公司 公告内容 2024/8/22 中材科技（002080） 公司发布2024年半年度报告，上半年实现营收105.40亿元，同比减少14.86%，实现归母净利润4.6亿元，同比降低66.60%，扣非后归母净利润2.34亿元，同比减少81.25%。 2024/8/24 天能重工（300569） 公司发布2024年半年度报告，上半年实现营收11.65亿元，同比减少12.98%，实现归母