系列点评四：24Q2业绩略超预期，盈利能力持续改善

公司2024年半年度业绩表现亮眼，营收和净利润均实现大幅增长。2024H1营收34.18亿元，同比+142.03%；归母净利2.55亿元，同比+721.73%。Q2业绩略超预期，核心客户放量带动营收和利润显著提升：Q2营收18.85亿元，同比+148.87%，环比+22.97%；归母净利1.54亿元，同比+1057.51%，环比+53.03%。Q2净利率达8.18%，毛利率达16.51%，均实现同环比提升。费用端控制有效，期间费用率下降明显。公司在手订单充裕，持续斩获新定点，预计2024-2026年高压线束定点项目年均订单量达237.58万套。行业方面，智能电动时代线束量价齐升，2025年国内线束市场总规模预计达1,307亿元，国产替代加速，公司凭借研发优势具备广阔增长空间。投资建议：预计2024-2026年营收分别为76.2/101.6/127.0亿元，归母净利分别为5.8/8.3/10.3亿元，EPS分别为1.33/1.89/2.37元，对应PE分别为18/12/10倍，维持“推荐”评级。风险提示：新能源车销量不及预期、客户集中度高、原材料价格波动、电动智能化进展不及预期等。