2021年报及2022年一季报点评：2021业绩增长略超预期，盈利能力持续改善

东珠生态2021年业绩增长略超预期，实现营收27.11亿，同比增长15.95%；归母净利润4.81亿，同比增长26.40%。2022年一季度营收4.30亿，同比下降17.91%；归母净利润0.82亿，同比下降18.07%。公司持续完善产业链布局，积极布局林业碳汇。我们预计公司2022-2024年EPS各为1.28、1.49、1.73元/股，对应PE为7x、6x、6x。给予2022年10倍估值，目标价12.8元，维持“强推”评级。