传媒：《黑神话：悟空》销量突破1000万，关注中报业绩

南京证券股份有限公司 NANJINGSECURITIESCO.LTD 2024年08月26日 行业研究报告 传媒（801760） 《黑神话：悟空》销量突破1000万，关注中报业绩 行业评级：推荐 近一年该行业相对沪深300走势 分析师声明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研究员 许吟倩 投资咨询证书号 S0620521100004 电话 025-58519172 邮箱 yqxu@njzq.com.cn 市场行情回顾：本周申万传媒板块指数下跌4.31%，沪深300指数上涨0.38%，相对收益-4.69%，板块表现弱于大盘；涨幅前三的行业分别是银行（3.76%）、家用电器（2.42%）、通信（0.32%）。本周游戏板块下下跌5.78%，广告营销板块下跌3.87%，数字媒体板块下跌7.14%，影视院线板块下跌5.22%；出版板块下跌1.95%，电视广播板块下跌3.58%。 《黑神话：悟空》销量突破1000万，关注中报业绩。8月23日晚间， 《黑神话：悟空》官方宣布全平台销量已超过1000万套。游科互动发 布的数据显示，《黑神话：悟空》全平台最高同时在线人数达300万人。在线上线下，《黑神话：悟空》及其周边均受到广泛关注。如《黑神话：悟空》带动了相关硬件设备的销售，相关硬件设备的搜索量在电商平台显著增长。《黑神话：悟空》在全国选取了多个景点作为游戏背景，不少景点在网络旅游平台的搜索量持续增加。《黑神话：悟空》的成功，有望提升市场对于国产3A游戏的信心，进一步发掘市场潜力。恺英网络、姚记科技、芒果超媒等多家公司已经披露中报，密切关注业绩优异的龙头公司。 投资建议：建议调整关注四条投资主线：一是游戏版号稳健发放，2024年业绩释放的游戏龙头，建议关注神州泰岳、恺英网络、姚记科技；二是关注储备重点项目，主控主投的影视院线公司：万达电影、光线传媒、横店影视、华策影视；三是伴随着巴黎奥运会的结束、暑期进入尾声，跟踪广告主投放意愿情况，建议关注：分众传媒；四是随着模型能力边际持续提升，持续跟踪生成式AI技术应用落地情况。 风险提示：AI应用落地不及预期；行业政策趋严超预期；游戏版号发放不及预期；票房不及预期；行业竞争加剧。 目录 一、本周行情回顾.-2- 二、行业数据跟踪.-2- 三、本周观点.-6- 四、风险提示.-6- 一、本周行情回顾 本周申万传媒板块指数下跌4.31%，沪深300指数上涨0.38%，相对收益-4.69%，板块表现弱于大盘；涨幅前三的行业分别是银行（3.76%）、家用电器 （2.42%）、通信（0.32%）。 本周游戏板块下下跌5.78%，广告营销板块下跌3.87%，数字媒体板块下跌 7.14%，影视院线板块下跌5.22%；出版板块下跌1.95%，电视广播板块下跌3.58%。 表：公司涨跌幅 涨幅前十（%） 跌幅前十（%） 300027.SZ 华谊兄弟 16.50% 300299.SZ 富春股份 -32.61% 300788.SZ 中信出版 15.29% 002343.SZ 慈文传媒 -16.61% 300061.SZ 旗天科技 7.74% 600640.SH 国脉文化 -14.68% 600358.SH 国旅联合 7.63% 300148.SZ 天舟文化 -14.04% 300113.SZ 顺网科技 5.96% 603103.SH 横店影视 -13.52% 300612.SZ 宣亚国际 3.67% 300426.SZ 唐德影视 -12.50% 002354.SZ 天娱数科 2.91% 002919.SZ 名臣健康 -11.91% 301171.SZ 易点天下 2.44% 300533.SZ 冰川网络 -11.42% 601928.SH 凤凰传媒 2.35% 300413.SZ 芒果超媒 -9.76% 600757.SH 长江传媒 0.96% 601595.SH 上海电影 -9.68% 资料来源：同花顺、南京证券研究所 二、行业数据跟踪 2.1行业新闻 2.1.1互联网和游戏行业新闻 8月24日深圳市游科互动科技有限公司发布消息，截至8月23日21点整，《黑 神话：悟空》全平台销量已超过1000万套。《黑神话：悟空》是一款《西游记》题材的中国国产“3A”游戏，由深圳市游科互动科技有限公司制作。“3A”游戏一般指高成本、高体量、高质量的单机游戏作品。此前，这一市场主要被日本、美国、法国等国的游戏公司占据。游科互动发布的数据显示，《黑神话：悟空》全平台最高同时在线人数达300万人。在线上线下，《黑神话：悟空》及其周边均受到广泛关注。如《黑神话：悟空》带动了相关硬件设备的销售，相关硬件设备的搜索量在电商平台显著增长。《黑神话：悟空》在全国选取了多个景点作为游戏背景，不少景点在网 络旅游平台的搜索量持续增加。业内人士表示，《黑神话：悟空》画面精美、制作优良，折射了中国游戏产业的快速发展。同时，这款取材于中国古典文学名著的游戏，反映了中国文化的吸引力。《黑神话：悟空》的成功会带动国内其他公司参与进来，更多采用中国文化、中国IP进行游戏制作，通过新表达反映传统文化旺盛的生命力。 2.1.2影视动漫文娱行业新闻 8月22日，芒果TV与快手正式达成深度合作，未来双方将围绕短剧联合共创与推广、长视频内容的二次创作与推广等多个维度展开深度共建，共同探索长短视频融合发展的新路径，携手开启内容生态的新篇章。在短剧领域，芒果TV与快手规划未来一年内推出超百部精品短剧。双方将充分发挥各自优势，依托芒果TV强大的内容制作能力和快手的短视频生态优势，共同整合优质资源，打造覆盖横竖屏、满足用户多元观影需求的短剧作品。芒果TV大芒计划将与快手星芒短剧厂牌强强联合，致力于打造短剧行业的热门案例。此外，双方还将在竖屏短剧授权分销及推广方面展开深入合作，共同探索内容变现的新模式。基于芒果TV的优质IP资源，双方将达成长视频内容的二次创作与推广合作。通过短视频的“种草”能力吸引用户关注，形成短视频到长视频的转化闭环。这一模式不仅将促进双方平台的流量互导，还将为短视频创作者提供广阔的创作空间和经济回报，实现芒果TV、快手平台、创作者及影视消费用户的多方共赢。未来，芒果TV与快手的合作将不断深化和拓展，双方在长短内容融合、短剧共创与推广、大小屏联动、内容变现等多个领域持续展开更加紧密的合作，为双方平台内容矩阵注入新活力，新动能；形成更加长期稳固、共赢互利的长短平台合作关系。 2.1.3人工智能和互联网 8月20日，字节跳动旗下XR业务PICO在北京举办新品发布会，正式推出旗下首款MR混合现实一体机PICO4Ultra，这是其于2022年发布的上一代产品PICO4的更新版本。此外，PICO还发布了绑在脚踝处即可实现全身动捕的配件PICO体感追踪器，以及企业级解决方案——PICO4UltraEnterprise，为医疗、教育和LBE娱乐等关键领域量身定制。其中12GB+256GB配置的PICO4Ultra售价4299元，PICO体感追踪器售价399元一对，发布日起已全面开启预售，并将于9月2日正式开 售；PICO4UltraEnterprise售价7499元，将于9月3日开售。 8月21日，2024火山引擎AI创新巡展在上海举办，带来豆包大模型的一系列产品升级。豆包语音模型和视觉模型再升级，对话式AI实时交互解决方案进一步强化AI交互体验。此外，火山引擎携手多点DMALL成立了零售大模型生态联盟，同时介绍了汽车大模型生态联盟最新进展，宣布AI创造者大赛开赛。火山引擎总裁谭待表示，豆包大模型获得众多行业客户青睐，模型能力也在持续提升。最新版豆包大语言模型的综合能力相比三个月前首次发布时提升了20.3%，豆包·文生图模型、豆包·语音识别模型等模型也有大幅升级，对话式AI实时交互解决方案整合了豆包大模型和实时音视频（RTC）技术，为用户提供更顺畅、自然的交互体验。 Snap将于9月17日在洛杉矶举办企业年度合作伙伴峰会，活动期间将会发布其第五代SpectaclesAR眼镜。而据此前多方消息爆料，Meta大概率也会在9月25日的Connect大会上展示其首款AR眼镜（爆料称其代号为Orion，猎户座），二者前后仅相隔一周。据透露，Snap的新品在外观或技术特性上或与上一代相似，但视场角 （FoV）和续航有所改善。而Orion的看点或在于视场角，可能会有更宽广的视野和更先进的技术。值得注意的是，即将发布的这两款设备均未准备好投入生产，它们会先提供给开发人员进行实验。 2.2公司公告 【华策影视】发布2024年半年度报告。2024年上半年公司实现营业收入3.68亿元，同比下降67.67%；实现归属于上市公司股东的净利润为0.71亿元，同比下降70.39%。基本每股收益0.04元/股。 【姚记科技】发布2024年半年度报告。2024年上半年公司实现营业收入19.08亿元，同比下降18.65%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.84亿元，同比下降30.29%。基本每股收益0.70元/股。 【芒果超媒】发布2024年半年度报告。2024年上半年公司实现营业收入69.60亿元，同比上涨4.04%；实现归属于上市公司股东的净利润为10.65亿元，同比下降14.86%。基本每股收益0.57元/股。 【恺英网络】发布2024年半年度报告。2024年上半年公司实现营业收入25.55亿元，同比上涨29.28%；实现归属于上市公司股东的净利润为8.09亿元，同比增长11.72%。基本每股收益0.38元/股。 【顺网科技】发布2024年半年度报告。2024年上半年公司实现营业收入8.08亿元，同比上涨18.54%；实现归属于上市公司股东的净利润为0.95亿元，同比增长54.10%。基本每股收益0.38元/股。 【昆仑万维】发布2024年半年度报告。2024年上半年公司实现营业收入25.02亿元，同比上涨3.16%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损3.89亿元，同比下滑208.64%。基本每股收益-0.32元/股。 【兆讯传媒】发布2024年半年度报告。2024年上半年公司实现营业收入3.21亿元，同比上涨25.84%；实现归属于上市公司股东的净利润为0.419亿元，同比下滑40.60%。基本每股收益0.14元/股。 2.3一级市场投资动态 根据IT桔子数据，本周（8月19日-8月25日）共9项PE/VC，根据行业分类，分别为游戏1项，文娱传媒5项，电商零售1项，本地生活1项，教育1项； 以投资轮次分类，天使轮1项，种子轮2项，A轮1项，战略投资5项。表：一级市场投资动态 时间 公司名称 公司类型 子行业 轮次 融资额 投资方 08.19 Sotheby苏富 文娱传媒 艺术 战略投资 10亿美元 阿布扎比投资局ADIA 比 帕特里克·德拉希 08.19 云尚新睿 文娱传媒 影视 天使轮 未透露 云南开泰 08.20 超级鸟局 本地生活 宠物服务 A轮 数千万人民币 步步高宠胖胖iAngelsAnimocaBrands 08.20 Soulbound 游戏 游戏开发商 种子轮 400万美元 BigBrainHoldingsNGCVenturesPanonyDeltaBlockchainFund 08.21 SongPush 文娱传媒 音乐 种子轮 294万欧元 未透露 08.21 kami 教育 K12 战略投资 未透露 BVInvestmentPartners 08.21 Naivy 文娱传媒 音乐 战略投资 未透露 KakaoBank 08.22 Fresha 电商零售 美容护理 战略投资 3150万美元 JPMorgan摩根大通 08.23 TickPick 文娱传媒 其他文娱服务 战略