尿素供需宽松格局持续 阶段性补库支撑有限

行情复盘

8月26日，尿素期货主力合约收涨0.85%至1892.0元，持仓量增加502手至151682手。

背景分析

供应端：短期日产小幅波动，前期装置预计陆续复产，但实际复产情况需关注，供应端有回升预期。

后市展望

商品市场整体反弹，宏观情绪回暖。尿素期货2501合约下探1850支撑后反弹，尾盘减仓拉涨，短期在1850附近博弈加剧。若产业层面配合，盘面短期或仍有所反复。

策略分析

期货盘面：地开后先跌后涨，尾盘减仓拉涨。现货市场：周末以来工厂报价下滑，成交氛围转弱。 供应端：日产波动，前期装置陆续复产，关注实际情况。 需求端：下游补库放缓，复合肥市场走货待改善，农需淡季，接货心态观望。短期工厂订单支撑报价，待发订单消化后或再度降价。 尿素供需宽松，阶段补库支撑有限，仍面临下行压力。但商品市场反弹，宏观情绪回暖，盘面在1850附近博弈加剧，短期或仍反复。

期现行情

期货：尿素主力2501合约1870元/吨低开震荡，收1892元/吨（+0.85%），成交量大幅放量，持仓量151682手（+502手）。前二十名主力持仓：多头净增2972手，空头净增4903手。 仓单：1210张，环比减少66张，均来自云图控股。

基本面跟踪

基差：山东地区尿素基差走弱，9月合约基差55元/吨（-29元），1月合约基差138元/吨（-42元），短期收敛。 供应数据：8月26日全国尿素日产量16.88万吨（-0.69万吨），开工率73.22%。