铁合金日报-商品期货普涨，合金静待需求刺激

铁合金日报|2024-08-27 铁合金日报 - 【商品期货普涨，合金静待需求刺激】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：内蒙某主流电石企业兰炭采购价格下调，中料下调33.9元/吨执行791元/ 吨，小料下调33.9元/吨执行774.05元/吨，均出厂价承兑含税。兰炭降价预期兑现中，硅铁厂关注分批补库机会。 2、硅铁现货：72硅铁报6100-6200元/吨，75报6600-6700元/吨现金自然块出厂。建龙集团72硅铁采购定价河北6450量700吨，吉林6710量300吨，黑龙江6730量400吨，山西 6480量500吨，均为承兑含税到厂价。镁厂联合保价，今日报价仍在18000元/吨现金出厂，工厂表示实际成交暂未跟进，硅铁产业链弱现实依旧。 3、仓单变化：硅铁仓单13460张较上个交易日增加373张，预报1111张较上个交易日减 少30张，仓单和预报合计72855吨环比增加1715吨，SF09交割量逐步体现中。 【技术分析】 ， 。 ； 文华商品指数收盘涨1.46%收在173.51，资金净流出32.36亿。黑色系品种不同程度反弹硅铁主力收在6394涨0.19%，资金净流出4090万，日减仓7138手，结算价6410。技术上，日K线收阳线十字星，KDJ线向上发散，1小时K线震荡偏强，商品共振反弹中表现偏弱。 【总结】 【风险提示】 1、观点：6300-7000区间震荡，产业关注分批买点价机会，投机关注60日均线附近压力 2、核心逻辑： 1）成本下降趋势仍在但边际递减，兰炭降价兑现中，但跌幅收窄； 2）需求负反馈仍在，供应减量主要在宁夏，供需错配有待进一步收窄，基本面矛盾不大 3）期市反复交易美联储降息和国内宏观政策预期，系统性反弹中硅铁反弹乏力，关注9月钢招量价变化。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：近期南方锰硅厂仍有进一步减产计划，北方虽然减产不及预期，但锰矿需求增量尚未体现出来，现货价格震荡弱稳。天津港半碳酸主流成交33-34元/吨度，加蓬块成交43-44元/吨度，钦州港半碳酸 主流成交34-35元/吨度。 2、锰硅现货：6517锰硅南北方报现金出厂5950-6100元/吨，部分产区报价上调50元/吨。珠海粤裕丰 钢铁硅锰6517采购价格含税进厂承兑6190元/吨，数量2500吨。基本面尚未出现拐点信号，成本下移空间有限且产业大部分仍在亏损，锰矿高价矿和低价现货的矛盾仍在，多空驱动尚未有改变。锰硅仓单压力如果分摊至3个合约，市场压力可能不大，但北方减产不及预期，供应过剩现状未改，利空因素释放后，关注需求修复刺激。 3、仓单变化：锰硅仓单136873张较上一交易日增加1775张，仓单预报14114张较上一交易日减少1201 张，仓单和预报754935吨环比增加2870吨，SM09交割量逐步体现中。 【技术分析】 锰硅主力收在6350涨0.83%，资金净流出1176万，日减仓3076手，结算价6378。技术上，日K线收小阳线收盘继续承压10日均线，KDJ线弱金叉，1小时K线承压于60均线偏强震荡，商品共振中锰硅相对偏弱。 【总结】 1、观点：低位震荡，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力短线参与。 2、核心逻辑： 1）成本端焦炭和锰矿下跌边际递减，内蒙预期成本强支撑5580，宁夏5780元/吨现金含税出厂； 2）锰硅供需错配收窄趋势持续，但基于高库存压力以及需求负反馈仍在，供应过剩度边际递减中； 3）美联储降息临近，商品系统性反弹，锰硅低位震荡中，关注资金流向和驱动。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、旧金山联储主席戴利表示，美联储是时候开始降息了，很难想象9月会议上会有意外情况。她表示，未来最可能出现的是通胀继续放缓，劳动力市场以稳定、可持续的速度增加就业岗位，如果这一预测得以实现，以常规、正常的节奏调整政策似乎是合理的。戴利的立场和美联储主席鲍威尔的表态相同，鲍威尔上周在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，他对通胀持续降至2%目标水平的信心有所增强，现在是调整政策的时候了。 2、1-7月全国规模以上工业企业利润同比增长3.6%，比1-6月份加快0.1个百分点，延续稳定恢复态势。分行业看，在41个工业大类行业中，有21个行业利润增速比上月累计加快或降幅收窄，回升面超过五成。7月份，规上 工业企业利润同比增长4.1%，增速比6月份加快0.5个百分点，连续两个月加快。 3、财政部等六部门制定印发《市政基础设施资产管理办法（试行）》。办法强调，办法强调，政府投资建设的市政基础设施资产应当依法严格履行基本建设审批程序，落实资金来源，加强预算约束，防范政府债务风险。严禁为没有收益或收益不足的市政基础设施资产违法违规举债，不得增加隐性债务。 4、上周，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计186.53万平方米，环比增长17.4%，同比下降13.8%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计158.31万平方米，环比增长4.8%，同比增长15.9%。 5、据国家统计局数据显示，2024年1-7月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入46263.7亿元，同比下降3.3%；营业成本44701.3亿元，同比下降3.0%；亏损27.6亿元，同比下降158.1%。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6300 ↑50 ↓50 宁夏 6300 - - 青海 6300 - - 72硅铁合格块 甘肃 6300 - - 陕西 6250 - ↓50 75FOB 1345 ↑5 ↑25 宁夏中卫基差报价 11-200 6517锰硅合格块 内蒙 6000 ↑50 ↓100 宁夏 5950 ↑100 - 广西 6100 ↑50 - 贵州 6050 ↑50 - 宁夏平罗基差报价 01-430 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨3、4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。