铁合金日报-下跌趋势或转震荡，合金静待新驱动

铁合金日报|2024-07-25 - 【下跌趋势或转震荡，合金静待新驱动】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料860-900元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮960-990元/吨，成本下移空间有限，关注厂家利润压缩和亏损情况。 2、硅铁现货：72硅铁报6300-6450元/吨，75硅铁报6900-7100元/吨现金自然块出厂。8月钢招陆续展开，金盛兰昨日定价湖北6780，安徽6800，广东云浮6930，广东河源6930元/吨现金含税到厂，关注其他钢厂量价情况。 3、仓单变化：硅铁仓单14718张较上个交易日持平，预报75张较上个交易日持平， 仓单和预报合计73965吨环比持平，交割库存压力不大但目前价格套保意愿偏低。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌0.17%收在177.27，资金净流出12.84亿。黑色系涨跌不一，硅铁主力收在6728涨0.15%，资金流出2093万，减仓4960手，结算价6700。技术上，日K线收下引线小阳线，KDJ线向上发散并开口扩大，关注1小时60均线压力突破情况。 【总结】 1、观点：震荡，短线关注1小时60均线压力，波段关注60日均线附近压力。 【风险提示】 2、核心逻辑： 1）成本下移空间有限，个别产区已亏损，关注主动减产计划； 2）钢厂、铸造以及镁厂有夏季检修计划，但硅铁厂继续降价意愿不高，供需博弈中关注中下游补库情绪变化； 3）盘面出现一定的抗跌性，关注新驱动的酝酿。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：港口锰矿现货价格倒挂严重，半碳酸询盘补库情况好转后成交价略上移，天津港南非半碳酸Mn36.5%成交41元/吨度，Mn36成交39.5元/吨度，加蓬块报63-70元/吨度，澳块报64-72元/吨度；钦州 港低库存且整体报价持稳，南非半碳酸成交42-43元/吨度，加蓬块成交60元/吨度，澳块报64-65元/吨度。2、锰硅现货：6517锰硅南北方主流报价6700-6800元/吨现金含税出厂，基差点价询盘多但成交少，需 求低迷之下贸易商和钢厂采购节凑缓慢。钢招方面，近期华东钢厂硅锰采购定价回到7000上，但对高价的接受度还有限，关注后续的钢招定价。 3、仓单变化：锰硅仓单130094张较上一交易日减少67张，仓单预报9363张较上一交易日持平，仓单 和预报697285吨环比减少335吨，仓单和预报降库缓慢。 【技术分析】 锰硅主力收在7286涨1.14%，资金净流入1525万，日减仓3435手，结算价7212。技术上，日K线收中阳线，盘中表现为减仓反弹，KDJ线向上开口扩大，短期抗跌性凸显，关注1小时K线60均线附近压力。 【总结】 1、观点：震荡，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）南非半碳酸成交价微涨，是否能带动锰元素估值反弹？锰矿的博弈仍需关注； 2）锰硅供强需弱，供应减产如果放量才能快速降库，关注其他企业减产计划； 3）仓单库存下降缓慢，关注资金情绪带动的成交变化。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、商务部部长王文涛会见美中贸委会董事会代表团。双方就中美经贸关系、美国企业在华发展等议题交换了意见。会上，王文涛就经贸领域国家安全边界、美对华加征关税等问题阐述了中方立场，并强调美对华投资限制措施将严重影响美国企业在华投资经营。 2、一线城市跟进LPR下调首套房贷利率，北京、深圳首套房贷利率降至3.4%，广州有银行首套房贷利率降至3.1%。另外，苏州、南京的部分银行最新首套房贷利率降到2.95%。 3、财政部24日通过财政部政府债券发行系统，招标发行550亿元30年期超长期特别国债，票面利 率将通过竞争性招标确定。截至目前，财政部今年已发行3630亿元超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域的安全能力建设。 4、中国电力企业联合会7月24日发布的数据显示，上半年，全社会用电量4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%，增速比上年同期提高3.1个百分点。二季度，全社会用电量同比增长6.5%。中电联预计2024年迎峰度夏期间全国电力供需形势总体紧平衡。 5、世界钢铁协会统计显示，6月全球粗钢产量为1.614亿吨，同比增0.5%。其中，中国粗钢产量为 9161万吨同比增0.2%，印度粗钢产量为1230万吨同比增6%，美国粗钢产量为670万吨同比下降1.5%。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6550 - ↓30 宁夏 6550 - ↓50 青海 6550 - ↓50 72硅铁合格块 甘肃 6550 - ↓50 陕西 6600 - - 75FOB 1315 - - 宁夏中卫基差报价 09-80 6517锰硅合格块 内蒙 6800 ↓50 ↓150 宁夏 6580 ↓70 ↓20 广西 6800 - ↓150 贵州 6700 - ↓150 宁夏平罗基差报价 09-300 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据之家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据之家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。