24Q2业绩同比高增长，第三曲线业务加速推进

公司2024年半年度报告显示，业绩表现强劲。2024H1实现营业收入61.52亿元，同比增长16.90%；归母净利润4.03亿元，同比增长41.13%；扣非归母净利润3.64亿元，同比增长40.78%。其中Q2营业收入31.82亿元，同比增长17.55%；归母净利润2.11亿元，同比增长33.34%；扣非归母净利润1.85亿元，同比增长24.77%。毛利率稳中有升，2024H1毛利率达21.23%，同比提升0.68个百分点；销售费用率2.61%，同比提升0.52个百分点，主要因三包费用增加。管理费用率5.27%，同比降低0.13个百分点；研发费用率4.61%，同比提升0.05个百分点。

国际化板块展现强劲增势，第三曲线业务加速推进。2024H1公司获取国际客户订单加速，乘用车领域获得北美、欧洲及全球知名汽车集团等客户订单；商用车领域获得国际著名汽车制造商新能源卡车集成模块等项目；数字与能源领域突破4家战略客户、2家大客户；储能热管理领域获得阿里斯顿、比亚迪等项目；低空领域获得某知名客户低空飞行器热管理项目。数据中心领域获得国际著名机械设备公司及数据中心整体解决方案服务商订单，与多家知名科技公司建立合作关系。

投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.32/11.67/15.01亿元，对应PE分别为14.87/10.60/8.24倍，维持“增持”评级。风险提示：第三曲线业务发展不及预期；行业竞争加剧；下游客户产销量不及预期。