2024年半年报点评：外贸业务扩张推动盈利上行，2024H1业绩高增

2024年上半年公司实现营收4.61亿元，同比+2.51%；归母净利润0.67亿元，同比+308.52%，主要得益于BDI指数大涨58.69%，带动外贸运价提升，公司自营船舶运力集中于外贸航线，业绩显著改善。扣非归母净利润0.43亿元，同比+268.39%。分业务看，航运业务营收4.40亿元，同比+1.27%，毛利率19.16%，同比+8.99pct，主要因战略调整聚焦外贸航线；船用配件物料燃料油贸易营收0.14亿元，同比+50.00%，毛利率15.21%，同比+2.73pct；船舶管理营收0.07亿元，同比+22.31%，毛利率32.16%，同比-17.87pct；办公物业出租营收0.01亿元，同比-6.23%，毛利率45.44%，同比+66.20pct。Q2营收2.38亿元，同比-7.81%，环比+6.62%；归母净利润0.52亿元，同比+61.05%，环比+222.91%。费控表现良好，销售费率随外贸收入增加小幅上涨，财务费率因有息负债增长及利息收入增加而上升。盈利预测维持不变，预计2024-2026年归母净利润分别为1.28/1.77/2.04亿元，维持“增持”评级。风险提示包括竞争加剧和需求不及预期。