钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 上周以来在偏低估值及政策层面消息带动下螺纹止跌，现货需求阶段性释放，期现短暂共振，周一重新走强。从产需看，淡季过半，螺纹需求连续上周增加，产量继续下降，去库情况较好且库存较低，因此基本面健康，上周房地产市场也陆续传出包括通过专项债进行收储等消息，引导情绪好转。周五美联储主席继续释放鸽派信号，带动工业品情绪好转，对短期螺纹也形成利多，目前螺纹期货涨至电炉成本以上，估值有所修复，但对比4月市场，当前板材产需转弱，持续累库，且螺纹需求回升幅度较小，因此现阶段现货市场并未出现与4月份相似的正反馈条件，故对进一步上涨偏谨慎，需要跟踪需求能否继续增加，特别板材能否持续降库。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年08月26日星期一 短期期现共振，对螺纹形成支撑，螺纹以低位震荡的思路交易，近期10合约反弹至3300附近及以上考虑轻仓卖保，谨慎一些可再次关注现货成交回落时点；同时，向下回落至3100附近空配减仓，并可考虑卖虚值看跌期权。 热轧卷板： 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 热卷周一再度走强，现货成交及价格同步好转。从基本面看，上周热卷产需双增，需求大幅回升，库存时隔四周重新转降，近期需求受价格影响波动较大，而近三周热卷表需平均300万吨，目前产量升至310万吨，因此后续需求若不能维持本周水平而回到均值附近，热卷仍有累库压力。而前期政策出台后，目前效果有限，目前板材间接出口同比偏好，内需方面汽车、家电转弱，新能源、造船、机械等尚可，因此热卷需求崩塌的可能性偏低，预计弱稳为主。短期在美联储释放鸽派信号，工业品整体情绪向好，叠加现货库存回补，对热卷也有一定利多带动，不过在估值初步修复后，仍要跟踪需求情况，需求若不能持续向好或维持当前状态，则热卷上涨驱动将减弱。 【交易策略】 热卷盘面上涨后，基差较低，同时供应压力仍在，10合约反弹后上方压力关注3350附近，在现货跟涨放缓后尝试空配。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图11：高炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................4图12：高炉即期利润：热卷：华东...................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢:产量:当周值................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图21：