钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 本周螺纹产需数据好转，库存转降，电炉继续减产，供应压力减轻，总库存同比增幅收窄，绝对量仍较低。期货止跌反弹，一是价格跌至华东电炉谷电成本以下并引发电炉大幅减产，二是包括股市在内风险资产有企稳迹象，市场情绪改善。前者是估值层面，后者是驱动层面，但现阶段需求偏弱及缺乏新的利多因素带动预期好转，导致驱动层面的持续性一般，因此价格止跌更多是来自大幅下跌后，绝对价格相对于当前黑色整体基本面不高，从本周五大材产销看，铁水仍无大幅下降必要，因此成本坍塌暂时不会出现，对螺纹价格也存在底部支撑，但随着盘面升水再次扩大，而需求难以跟进，螺纹期货反弹空间也会重新受限，节奏上看，下周三中全会结束前，震荡反弹有可能持续，但会议若无超预期的方面出现，螺纹可能会继续受基本面弱势主导。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年07月11日星期四 10合约关注3580-3610元压力，中期倾向于反弹卖保，现货拖累下仍可能回落至3400-3420附近。短期市场整体情绪有所企稳，若能持续，01合约可尝试做多，直至下周会议召开后出现新的变化。 热轧卷板： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 热卷本周产需双高，累库放缓，总库存同比增幅收窄，冷热中板整体产需同比增幅均扩大，需求增幅大于供应，库存同比仍增加20%以上。板材近期关于出口及制造业的消息较多，市场也担忧下游走弱，目前看，8月前出口有望维持偏好表现，下游汽车、家电产销同比增幅回落，但仍有韧性，因此板材需求暂稳，只是增幅持续扩大的可能较低，而在产量持续回升后，高库存问题可能持续，进而使价格向上弹性减弱，目前热卷自身还未有明显的涨跌驱动，短期有望小幅反弹，但幅度同样受成本约束，需要跟踪国内外政策及商品市场情绪变化。 【交易策略】 热卷近期在3700元以下尝试轻仓做多，向下跌破3650元暂时离场，同时关注成本端能否有效企稳，10合约卷螺差回落后可尝试做多。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：螺纹钢：华东................................................................................................................................................4图0：高炉即期利润：热卷：华东.....................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................