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业绩增长短期放缓，半导体业务高速增长

2024-08-27 张益敏财通证券亓qí

公司2024年上半年实现营收2.41亿元，同比增长0.83%，但归母净利润同比下降45.55%。营收结构显示，半导体领域收入占比最高（48.96%），生命科学与AR/VR检测业务暂时承压：生命科学业务营收同比下降37.79%，主要受海外市场推广受阻及库存周期影响；AR/VR检测业务营收同比下降40.37%，主要因客户需求不确定性。积极方面，半导体领域受益国产化替代浪潮，收入同比增长46.12%；无人驾驶领域收入增长85.78%，主要因客户在美国获取更多城市推广订单。公司持续加强研发投入，2024H1研发费用同比增长0.59%，研发人员扩充至239人。投资建议：预计2024-2026年营收分别为5.40/6.38/7.45亿元，归母净利润分别为0.52/0.65/0.81亿元，对应PE分别为77.99/63.03/50.20倍，维持“增持”评级。风险提示：半导体市场下行周期叠加海外供应风险、高端产品研发进度不及预期、行业竞争加剧。

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