2024年H1公司经营业绩稳健,收入和利润均实现同比增长,但Q2净利润环比下降。业务端,新老业务协同发展,能源管理系统因域控产品快速上量实现营收大幅增长,营收占比提升。客户端,造车新势力占比提升,理想成为第四大客户,同时积极拓展欧美客户,多款产品进入大众、宝马等配套体系。市场端,新项目稳定增长,公司在研项目136个,预计销量超2.8亿只,并获得大众下一代LED大灯控制器项目。公司作为汽车智能与节能部件系统方案提供商,正经历跨越式发展,预计2024-2026年营收和净利润将保持增长,维持“买入”评级。风险提示包括商用车市场恢复、新客户开拓、产品上量及客户销量不及预期。