科伦博泰生物-B（06990）公司点评
股票数据
- 总股本：2.2亿股
- 流通股本：1.3亿股
- 总市值：375亿港元
- 流通市值：219亿港元
- 12个月内最高价：195港元
- 12个月内最低价：62港元
事件概述
- 2024年中期业绩：截至2024年6月30日，科伦博泰实现营业收入13.8亿元，同比增长32.2%；毛利10.8亿元，同比增长59.4%；研发投入6.5亿元，同比增长33.0%；调整后净利润3.9亿元，同比增长1086.0%；现金及金融资产28.9亿元，同比增长15.9%。
- 核心产品：sac-TMT（佳泰莱）有望成为国产首款TROP2 ADC，计划2024年下半年或2025年上半年在中国上市。
- 商业化团队：预计到2024年底，科伦博泰将扩张商业化团队至400-500人，专注于三级医院和领军医生。
合作进展
- 与默沙东的合作：2024年8月19日，科伦博泰发布新药申请受理公告，用于治疗EGFR-TKI和含铂化疗治疗失败的局部晚期或转移性EGFR突变非小细胞肺癌成人患者。
- SKB571项目：默沙东将行使独家选择权，向科伦博泰支付3750万美元及特定里程碑付款，保留大中华区权益。
- SKB315项目：默沙东退回SKB315全球权益，科伦博泰继续在中国市场开发，计划拓展海外市场。
盈利预测与投资评级
- 2024-2026年收入预测：15.8亿元、16.2亿元、22.9亿元。
- 估值方法：采用现金流折现和销售峰值倍数，对应市值分别为532亿港元和598亿港元。
- 投资评级：维持“买入”评级。
风险提示
- 研发风险：候选药物研发不如预期的风险。
- 技术落后风险：相关技术可能落后的风险。
- 合作风险：第三方合作的风险。
- 人才流失风险：核心人才流失的风险。
财务数据概览
- 2023年财务数据：
- 营业收入：1540百万元
- 归母净利：-574百万元
- 摊薄每股收益：-2.84元
- 市盈率：-36.23倍
- 2024年预测财务数据：
- 营业收入：1577百万元
- 归母净利：-967百万元
- 摊薄每股收益：-4.41元
- 市盈率：-31.62倍
资产负债表概览
- 2023年资产负债表：
- 流动资产：2807百万
- 现金：1529百万
- 应收账款及票据：41百万
- 营业成本：781百万
- 研发费用：1031百万
- 流动负债：1110百万
- 短期借款：0百万
- 应付账款及票据：404百万
- 2024年预测资产负债表：
- 流动资产：3197.5百万
- 现金：1840百万
- 应收账款及票据：445百万
- 营业成本：859百万
- 研发费用：1246百万
- 流动负债：1395百万
- 短期借款：0百万
- 应付账款及票据：445百万
研究院联系方式
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