工业硅投资周报：四川停炉增多，需求尚未改善

核心观点与关键数据

基差与价差分析

• 421#硅与553#硅的基差和价差关系呈现波动趋势，其中421#基差（右）与SI.GFE价差、553#价差、不通氧553#硅及通氧553#硅（华东）平均价之间存在明显关联。
• 基差和价差走势图显示，2022年11月至2024年5月期间，价格波动幅度较大，尤其在2023年5月至2024年3月期间出现显著变化。

硅开炉率与地区分布

• 全国硅开炉率整体呈现下降趋势，2024年合计开炉率55.12%，较上周下降1.64个百分点，较2023年同期下降1.64个百分点。
• 地区方面，云南、新疆、宁夏开炉率较高，分别为79.56%、63.84%、80.00%；而湖南、湖北、吉林等地开炉率接近或为零。
• 福建和甘肃开炉率稳定在9.38%，广西、贵州、河南等地开炉率相对较低。

硅产能与开工状态

• 全国硅厂家总产能（折合DMC约310万吨）中，江西星火有机硅有限公司、中道康宁（张家港）有限公司、唐山三友化工股份有限公司等企业装置正常生产或降负荷运行。
• 部分企业如内蒙古恒业成有机硅有限公司、湖北兴瑞硅材料有限公司等存在部分装置停车或降负情况。
• 合盛硅业（本部、泸州、鄯善）及新疆西部合盛硅业有限公司等企业维持正常生产，而山东金岭化学有限公司、鲁西化工集团股份有限公司等存在装置停车情况。

价格走势与预测

• 2022年6月至2024年7月期间，硅价格呈现波动上涨趋势，2023年5月至2024年3月期间价格涨幅较为显著。
• 2024年3月至7月期间，价格走势图显示价格持续上涨，预计未来价格仍将保持波动上升趋势。

研究结论

• 硅市场整体呈现供需紧平衡状态，价格受开炉率、产能及地区分布等因素影响较大。
• 未来价格走势仍需关注主要企业产能变化、地区开炉率调整及市场供需关系变化。